СодержаниеВведение 3
1. Экономическая сущность и понятие дивидендной политики 5
1.1 Сущность дивидендной политики 5
1.2 Теории формирования дивидендной политики 6
1.3 Типы дивидендной политики 9
1.4 Этапы формирования дивидендной политики 12
2. Основные методы и модели разработки дивидендной политики 17
2.1 Факторы, определяющие корпоративную дивидендную политику 17
2.2 Критерии оптимальности дивидендной политики 18
2.3 Модель для разработки дивидендной политики 21
Заключение 28
Список использованной литературы 30ВведениеДинамично развивающиеся компании требуют постоянного притока инвестиций, необходимых для дальнейшего развития, расширения и модернизации производства, освоения новых технологий и продукции. Привлечение инвестиций обязывает компании постоянно работать над повышением своей инвестиционной привлекательности.
Оптимизация дивидендной политики играет одну из главных ролей в достижении этой цели. Без дивидендной политики не может существовать разумная инвестиционная политика, так как при прочих равных условиях инвестор выбирает компанию, где помимо дохода от прироста капитала за счет курсовых разниц акций он получит стабильный дополнительный доход в виде дивидендов.
Разработка инвестиционной политики предприятия должна проводиться в тесной взаимосвязи с разработкой дивидендной политики. Это необходимо в первую очередь потому, что дивидендная политика влияет на финансовую программу и бюджет капиталовложений предприятия. При проведении дивидендной политики происходит воздействие на движение денежных средств предприятия ("компания с плохой ликвидностью может быть вынуждена ограничить выплаты дивидендов"); кроме того, выплата дивидендов ведет к сокращению собственного капитала, так как выплачиваются они из нераспределенной прибыли. В результате увеличивается коэффициент соотношения долговых обязательств и акционерного капитала.
Очень важный момент при реализации дивидендной политики - это влияние на отношения с инвесторами. Акционеры негативно относятся к компаниям, которые сокращают дивиденды, потому что связывают такое сокращение с финансовыми трудностями компании и могут продать свои акции, влияя на снижение их рыночной цены.
Дивидендная политика - это система отношений и принципов по определению размера дивидендов, порядка и сроков их выплаты, а также по установлению ответственности общества за неисполнение обязанности по выплате дивидендов.
Дивидендная политика играет ключевую роль в деятельности акционерного общества, так как определяет размер дивидендов, порядок и сроки их выплаты, а также устанавливает ответственность общества за неисполнение обязанности по выплате дивидендов.
Но для реализации дивидендной политики, необходимо для начала грамотная её разработка. Таким образом, цель данной работы - рассмотреть модели разработки дивидендной политики.
Для достижения поставленной цели необходимо решить ряд задач:
1. рассмотреть понятие и сущность дивидендной политики;
2. рассмотреть основные модели разработки дивидендной политики.
Объектом исследования в данной работе выступает дивидендная политика.
Предметом исследования являются существующие модели разработки дивидендной политики.Литература1. Антонец О. Я. Выбор дивидендной политики // Директор - Инфо. 2007. № 33. С. 17 - 19.
2. Бланк И. А. Управление прибылью. - М: Ника-Центр, 2008.
3. Ван Хорн Джеймс К., Вахович Джон. М. Основы финансового менеджмента. М., 2006.
4. М.В. Дубаков Дивидендная политика предприятия // Финансовые исследования // №3, 2005.
5. С. В. Бочкова. Факторы, определяющие корпоративную дивидендную политику // Корпоративное управление и инновационное развитие экономики Севера // Вестник Научно-исследовательского центра корпоративного права, управления и венчурного инвестирования Сыктывкарского государственного университета.
6. Эксперт, №4б 2007. Дивидендная политика российских акционерных обществ.
|
