СодержаниеВведение 3
1. Сущность, формы и значение финансового левериджа в финансовом менеджменте 4
2. Методика оценки использования финансового и операционного рычага 12
2.1.Метод расчета критического объема продаж 12
2.2. Оценка производственного левериджа 14
2.3. Оценка финансового левериджа 16
3. Практическое применение оценки финансового и операционного левериджа 22
Заключение 29
Список использованной литературы 31ВведениеЭффект финансового рычага (финансового левереджа) характеризует результативность использования организацией заемных средств. Финансовый левередж представляет собой объективный фактор, возникающий с появлением заемных средств в объеме используемого организацией капитала, что позволяет ей получить дополнительную прибыль на собственный капитал.
В случае, если организация при том же общем объеме капитала (активов) финансируется за счет не только собственных, но и заемных средств, прибыль до налогообложения уменьшается за счет включения процентов в состав затрат. Соответственно уменьшается величина налога на прибыль и рентабельность собственного капитала может возрастать. В результате использование заемных средств, несмотря на их платность, позволяет увеличивать рентабельность собственных средств. В этом случае говорят об эффекте финансового рычага (левереджа).
Операционный рычаг (левередж) используется при оценке хозяйственной деятельности предприятия. Чаще всего эффекты использования рычагов анализируются в совокупности. В данной работе раскрываются основные направления оценки использования "рычажного управления прибылью".Литература1. Ансофф И. Стратегическое управление. - М.: Экономика, 2003
2. Баканов М.И. Шеремет А.Д. Теория экономического анализа: Учебник. -М.: Финансы и статистика, 2002 г.
3. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом?. - М.: Финансы и Статистика, 1999. - 280 с.
4. Бланк И.А. Управление капиталом. - Киев.: Эльга, Ника-Центр, 2004. - 574 с.
5. Бородина Е.И., Голикова Ю.С. и др. Финансы предприятий. Учеб. пособие под ред. Е.И. Бородиной. - М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1995.
6. Введение в рыночную экономику: Под ред. А.Я. Лившица, И.Н. Никулиной. - М.: Высш. шк., 1999. - 447 с.
7. Ветров А.А. Операционный аудит-анализ. М.: Перспектива, 1999. 127 с.
8. Виханский О.С. Стратегическое управление: Учебник. М.: Гардарики, 1999. 269 с.
9. Дамари Р. Финансы и предпринимательство. - Ярославль: Периодика, - 1999. - 223 с.
10. Ефимова О.В. Как анализировать финансовое положение предприятия. - М.: Интел-Синтез, 2002.
11. Ковалев В.В. Финансовый анализ. М.: Финансы и статистика, 2000. 519 с.
12. Количественные методы финансового анализа. - М.: ИНФРА-М, 1996
13. Крейнина М.Н. Финансовое состояние предприятия. Методы оценки. - М.: ИКЦ "Дис", 1998. - 224 с.
14. Крейнина М.Р. Финансовый менеджмент /Учебное пособие. - М.: Изд-во "Дело и сервис", 1998.
15. Павлова Л.Н. Финансовый менеджмент. Управление денежным оборотом предприятия: Учебник. - М.: "Банки и биржи", "ЮНИТИ", 2001.
16. Перрар Ж. Управление финансами. - М.: Финансы и статистика, 1999.
17. Рындин А.Г., Шамаев Г.А. Организация финансового менеджмента на предприятии. - М.: Изд-во "РДД" , 1999.
18. Савицкая Г.В. Экономический анализ: Учеб./ Г.В. Савицкая. - 8-е изд., перераб. - М.: Новое знание, 2003. 640 с.
19. Селезнева Н.Н. Ионова А.Ф. Финансовый анализ. Управление финансами: Учеб. Пособие для вузов. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003. - 639 с.
20. Финансовый менеджмент: теория и практика : Учебник. / Под ред. Е.С. Стояновой. Изд-во "Перспектива", 1997.
21. Финансы. Учеб. пособие / Под ред. проф. А.М. Ковалевой. - М.: Финансы и статистика, 1996.
22. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Финансы предприятий. - М.: "ИНФРА-М", 1997.
|
