СодержаниеВведение 2
Теоретические основы управления рисками 4
Сущность, виды и критерии риска 4
Управление финансовыми рисками 7
Финансовые фьючерсы 10
Финансовый фьючерс. Некоторые определения. 10
Спецификация фьючерса 14
Условия торговли срочными стандартными контрактами. 15
Покупка фьючерсного контракта 17
Хеджинговые стратегии 19
Стратегии хеджирования 19
Финансовые фьючерсы как инструменты страхования 23
Заключение 30
Литература 32ВведениеОдним из безусловных, немногочисленных успехов экономической реформы за прошедшие два года можно признать то, что к. концу 1993 г. в России сформировался и стал функционировать финансовый рынок, а точнее, основные его сегменты, характерные для рыночной экономики. Хотя доходность операций на данном рынке значительно ниже уровня инфляции, а емкость и ликвидность отдельных его сегментов крайне изменчивы, число участников рынка постоянно растет, а состояние его становится все более определяющим для всей экономики. При этом, если в начале его развития подавляющее большинство участников составляли институциональные инвесторы (банки, страховые компании, инвестиционные компании и др.), то в последнее время набор участников значительно расширился: от небольших фирм, стремящихся получить сверхприбыль за счет умелой и рискованной спекуляции, до государства, пытающегося за счет ресурсов финансового рынка решить свои многочисленные проблемы.
Причин тому несколько, но основными, видимо, являются, во-первых, появление целого ряда финансовых инструментов, операции с которыми не требуют от участников ни наличия специальных лицензий, ни большого объема ресурсов, во-вторых, возможность наиболее эффективного использования участниками своих временно свободных ресурсов, что обусловлено, в-третьих, неразвитостью прочих сегментов рынка, в частности, практически полным отсутствием фондового рынка.
В данной работе будут рассмотрены такие финансовые инструменты как фьючерсы. Фьючерсным контрактом называется соглашение на выполнение в будущем уже достигнутых договоренностей о продаже или покупке стандартной величины некоторого базисного актива по фиксированной в момент заключения соглашения цене. Фьючерсные контракты заключаются на срочных биржах и отличаются от форвардных контрактов большей стандартизацией размеров и сроков, а также способом предоставления гарантий.Литература1. А. Н. Буренин. Фьючерсные, форвардные и опционные рынки. М.: Тривола, 1994.
2. Ф. Шварц. Биржевая деятельность запада (Фьючерсные и фондовые биржи, системы работы и алгоритмы анализа). М., "Ай-Кью", 1992.
3. А. С. Чесноков. Инвестиционная стратегия, опционы и фьючерсы. М., НИИ Управления Мин. Экономики РФ, 1993.
4. А. С. Чесноков. Инвестиционная стратегия и финансовые игры. М., ПАИМС, 1994.
5. Финансовые фьючерсы. М., МГУ, Ассоциация "Гуманитарное знание", 1993.
6. Г. Г. Салыч. Опционные, фьючерсные и форвардные контракты. М., МГУ, 1994.
7. Лозовая Татьяна, "Новое об опционных стратегиях. Как заработать на нестабильном рынке?", Рынок ценных бумаг, № 22 (2001), с. 59-61
8. Уткин Э.А. Финансовый менеджмент. Учебник для ВУЗов. - М., 2002.
9. Финансовый менеджмент: Теория и практика: Учебник для студ. высш. учеб. заведений, обучающихся по спец. "Финансы и кредит", "Бух. учет и аудит", "Менеджмент" М.: Изд- во "Перспектива", 2002. - (Морозовский проект). -405.
10. Финансы. Денежное обращение. Кредит: Учебник для ВУЗов /Под. ред. проф. Л.А. Дробозиной. - М., 2003.
|
|
