СодержаниеВВЕДЕНИЕ ......................... 3
Глава 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ВЫБОРА МЕТОДОВ ОЦЕНКИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ВЛОЖЕНИЙ .................. 11
1.1 Общие положения .................. . 11
1.2 Метод оценки проекта путем вычисления чистой приведенной стоимости............................ 12
1.3 Оценка потоков денежных средств за несколько периодов... 15
1.4 Приведенные стоимости и нормы доходности ...... 16
1.5 Анализ методов оценки эффективности путем вычисления на основе принципа приведенной стоимости ................. 18
1.6 Сопоставление альтернативных методов оценки эффективности инвестиций, основанных на дисконтировании ............. 31
Глава 2. ОРГАНИЗАЦИЯ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЦЕССА И ОЦЕНКА ЕГО ЭФФЕКТИВНОСТИ ......................... 36
2.1 Общая схема оценки эффективности проекта .......... 37
2.2 Разработка бизнес-плана инвестиционного проекта......... 41
2.3 Инвестиционное планирование и утверждение проектов ...... 48
2.4 Критерии и методы оценки инвестиционных проектов ..... 52
2.5 Обеспечение согласования прогнозов инвестиционных проектов . 53
2.6 Оценка результатов деятельности по реализации проектов и контроль за их осуществлением ........................ 56
2.7 Постаудит ......................... 59
Глава 3. ПРИМЕРЫ РАСЧЕТА ЭФФЕКТИВНОСТИ ВЛОЖЕНИЙ В ЗАЩИТУ ИНФОРМАЦИИ И ОСОБЕННОСТИ ПРИМЕНЕНИЯ ИННОВАЦИЙ ........................... 61
3.1 Вычисление чистой приведенной стоимости проекта ......... 61
3.2 Анализ расчета эффективности вложений на основе метода "дерево решений" ............................... 67
3.3 Необходимость инноваций при оценке эффективности ....... 72
3.4 Метод реальных опционов ................. 75
ЗАКЛЮЧЕНИЕ ........................... 80
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ И
ЛИТЕРАТУРЫ .......................... 84ВведениеЗа последние десятилетия интерес к информации, как ресурсу - значительно возрос и не перестает расти. Владея определенной информацией и правильно ее используя, можно достигнуть многих целей и получить хорошую прибыль. Все человечество в целом и каждый человек в отдельности понимает, что информация обладает силой власти над умами, человечество уязвимо от нее. Важно не только владеть определенной информацией, но и уметь ее защитить. Именно из-за увеличения роли информации в обществе остро встала проблема обеспечения защиты информации от различных угроз. Из-за доступности систем ее обработки появились попытки проникнуть в системы работы государственных и коммерческих структур, как с определенным умыслом, так и из житейского любопытства. Эти попытки, разумеется, приносили определенный вред и неудобство законным владельцам и пользователям информации, и системам по ее обработке. В связи с этими обстоятельствами непрерывно возрастает актуальность задач защиты информации во всех сферах деятельности людей: на государственной службе, в бизнесе, в научной деятельности и даже в личной жизни.
Понятным и логичным желанием в этой ситуации является обезопасить себя, организацию и остальные системы обработки информации от этих угроз. Для защиты такой информации во все больших областях человеческой деятельности уделяют все большее значение вопросам защиты информации. Информация становится одним из основных средств решения проблем и задач государства, различных коммерческих структур и отдельных людей. В большей части это относится к государственным и части коммерческих организаций, которые по роду своей деятельности хранят и обрабатывают информацию, имеющую большое значение для большого числа людей. Размер организации не имеет значения- системы защиты создаются не только в крупных предприятиях, но и в достаточно небольших организациях.
Несмотря на то, что со временем многие вещи теряют свое первостепенное значение, информация как была, так и остается фактором развития социально-экономического общества и стимулом к развитию научно-технического прогресса. В основе любого решения лежит информация.
Чем выше объем и достоверность имеющейся информации, тем выше оптимальность принятого решения. В связи с этими обстоятельствами непрерывно возрастает актуальность задач защиты информации во всех сферах деятельности людей: на государственной службе, в бизнесе, в научной деятельности и даже в личной жизни.
Организации, взявшейся за создание собственной системы защиты информации, на начальной стадии создания необходимо основательно продумать, какую информацию, при помощи каких именно средств и методов, и, непосредственно, от кого или чего нужно будет защищать информацию.
Не менее серьезным вопросом, который незаслуженно остается в стороне от рассмотрений, относится экономическая целесообразность организации системы защиты информации. Отсутствие экономического анализа вложений в систему защиты информации организации может привести к созданию огромной и громоздкой службы, которая, хотя и выполняет свои функции по обеспечению безопасности, будет постоянно вызывать дискуссии о бесполезности своего существования и создавать ощущение того, что система безопасности создана ради самой себя. Таким образом, соображения экономической целесообразности занимают важное место. Организациями, располагающими сведениями, составляющими государственную тайну, такой подход не рассматривается.
В данной работе затронут подход к созданию системы защиты информации в системах, уделяющих большое внимание экономическим аспектам проблемы.
При выработке решений проблемы безопасности информации следует руководствоваться тем, что смыслом применения мер, образующих систему защиты будет являться защита информации владельцев и законных пользователей от нанесения им морального или материального ущерба в результате случайных или преднамеренных воздействий на нее. Система защиты информации организации предназначена для создания препятствий для любого несанкционированного вмешательства во все компоненты системы- оборудования, программного обеспечения, данных и персонала, попыток хищения, модификации, выведения из строя или разрушения ее компонентов.
Для нейтрализации всех упомянутых угроз необходимы значительные затраты. На начальном этапе важно тщательно рассмотреть объект защиты и рассчитать средства, с помощью которых будет обеспечена безопасность. Система безопасности не должна быть избыточна, поскольку в этом случае очевидны неоправданные затраты материальных и человеческих ресурсов.
Фактором успеха при рассмотрении проекта защиты является стоимость. Поэтому анализируется любое решение, которое увеличивает стоимость фирмы. Хорошим инвестиционным решением станет такое, в результате которого приобретаются активы, стоимость которых выше связанных с ними затрат - активы, увеличивающие стоимость активов фирмы.
В некоторых случаях оценить стоимость активов несложно - существование тех или иных рынков, как правило, полностью снимает проблему оценки. Однако в случае, когда темой обсуждения становится информация, зачастую выносится субъективное решение о ее стоимости.
Подобный подход может иметь негативные последствия. Компании всегда ищут те активы, которые представляют для них большую ценность, чем для других. Не следует соперничать за ресурс, если для фирмы он менее ценен, чем для ее конкурента.
Любое вложение активов организации должно иметь под собой четкое обоснование. Даже если риск проекта поддается изменению денежных вложений (диверсификации), все равно следуют причины, из-за которых предприятие может потерпеть неудачу. Только выяснив это, следует принимать решение о вложении средств в какое - либо начинание.
Анализируя деятельность службы безопасности (в том числе и службы информационной безопасности конкретно), отметим, что в рассмотрении изначально приняты следующие условия:
1. Создаваемые подразделения рассматриваются как самостоятельные службы, в основу создания которых заложены самостоятельные проекты.
2. Услуги структуры не предполагается использовать в сторонних организациях, то есть оказание услуг по обеспечению безопасности не является профильной деятельностью предприятия, система защиты информации обеспечивает информационную безопасность только той организации, подразделением которой она является.
3. Информация должна быть классифицирована как описательная и аналитическая; при этом также уделяют внимание экономической (в том числе ту, обладание которой обеспечивает конкурентное преимущество) и текущей информации общего характера.
В первой главе рассмотрены четыре распространенных метода оценки эффективности инвестиций на основе дисконтирования. Проще говоря, дисконтирование - это выражение будущих денежных потоков, связанных с реализацией проектов, через их стоимость в текущий момент времени. Методы оценки эффективности инвестиций, основанные на дисконтировании, применяются в случаях крупномасштабных инвестиционных проектов, реализация которых требует значительного времени.
Благодаря универсальности этих методов их можно наиболее успешно применять для анализа инвестиций в систему защиты информации. Это:
1. Метод оценки путем расчета чистой приведенной стоимости проекта. Смысл метода заключается в том, что денежные средства, которыми компания владеет сегодня, имеют реальную стоимость большую, чем та же номинальная сумма по прошествии некоторого времени.
2. Метод, получивший название "Анализ чувствительности". Этот метод является наиболее простым из методов, позволяющих определить потенциальные угрозы успеху проектов. При проведении анализа чувствительности рассматривается по очереди каждый фактор, влияющий на успех проекта, и оценивается, на сколько изменяется чистая приведенная стоимость проекта в зависимости от самых пессимистических и самых оптимистических предположений относительно этой переменной.
3. Метод случайных чисел, известный также как "модель Монте-Карло". Суть метода - в анализе некоторого случайного "выпадения" различных комбинаций параметров из заранее выбранного массива. Метод позволяет провести разносторонний анализ влияния на проект различных комбинаций большого количества переменных, рассмотрев их комбинации. Для реализации этого метода следует построить полную финансовую модель проекта и определить вероятностное распределение каждого составляющего потока денежных средств. Затем с помощью компьютера выбирают наугад значение каждой из этих составляющих и вычисляют возможные результирующие потоки денежных средств. После того, как эта операция будет выполнена достаточно большое количество раз, определяются параметры ожидаемого потока денежных средств для каждого года и разброс значений возможных потоков денежных средств.
4. Метод "Дерево решений". Метод основан на определении основных изменений, которые могут произойти с проектом с учетом основных взаимосвязей, которые возможно выявить. Метод позволяет корректировать инвестиционные решения по ходу реализации проекта, продвигаясь от будущего к настоящему, определить, какие действия необходимо предпринять в каждом конкретном случае. Это позволит оценить, насколько изменится стоимость проекта за счет возможности приспосабливаться к изменяющимся условиям.
Говоря об эффективности инвестиций в систему защиты информации, которая напрямую зависит от стоимости и значимости защищаемой информации, необходимо учитывать фактор изменчивости, присутствующий при оценке стоимости информации. При реализации проекта возникает необходимость оперативного вмешательства в проект при изменении внешних условий.
Ценность рассматриваемых методов заключается в том, что они позволяют проводить всесторонний анализ потоков денежных средств; они помогают оценить последствия неожиданных изменений и выявить возможности для изменения проекта.
После ознакомления с методами оценки эффективности, во 2-ой главе анализируются проблемы создания инвестиционного проекта, разработка бизнес-плана и оценка результатов деятельности по реализации проекта.
В третьей главе дипломной работы рассмотрено практическое применение метода анализа проектов путем вычисления приведенной стоимости и метода "дерево решений". Этот метод нельзя рассматривать отдельно от метода чистой приведенной стоимости, поскольку при анализе потоков денежных средств, поступающих в течение нескольких периодов, вычисление приведенной стоимости обязательно, если необходим точный анализ проекта. Таким образом, при анализе проекта с помощью построения метода "дерево решений" использованы некоторые результаты анализа проекта с помощью вычисления приведенной стоимости. Этот метод выбран потому, что:
1. Позволяет учитывать влияние внешних факторов на ход проекта что, как уже было сказано выше, особенно важно при анализе инвестиций в систему защиты информации.
2. Позволяет получить достаточно точные результаты без громоздких выкладок.
Многие ранние статьи о моделировании и методе "дерево решений" были написаны до того, как было четко определено, как ввести риск в расчеты чистой приведенной стоимости. Их авторы полагали, что эти методы позволят принимать инвестиционные решения, не оценивая альтернативные издержки капиталовложений и не вычисляя чистую приведенную стоимость. Теперь известно, что моделирование и анализ решений не могут заменить необходимости вычисления чистой приведенной стоимости.
В третьей главе также уделено внимание необходимости инноваций при оценке эффективности организации системы защиты информации.
Рассмотрен относительно недавно появившийся метод планирования капиталовложений - анализ реальных опционов.
При разработке дипломной работы были изучены современные публикации и статьи, опубликованные в финансовых и экономических изданиях "Инвестиционный банкинг" , "Банковское кредитование" и др.
Проблемам инвестиционного инвестирования, оценке эффективности проектов на разных стадиях разработки, построению рациональных механизмов реализации проектов посвящена книга Виленского П.Л., Лившиц В.Н., Смоляка С.А.
Подробно изложены принципы и механизм функционирования финансовых рынков, а также представлены всякого рода инвестиционные инструменты (опционы) в книге Р. Брейли и С. Майерса . Информация об опционах также взята из электронной статьи старшего консультанта американской консалтинговой фирмы Натальи Бруслановой и публикации Джулиана Роша .
Полезной оказалась книга В.Ковалева и О.Волковой в которой рассмотрены основные методы анализа хозяйственной деятельности предприятия (экономического анализа), комплексной оценке финансово-хозяйственной деятельности и дальнейших перспектив предприятия.
Также в работе использовались материалы ряда Интернет-ресурсов, посвященных инвестиционным исследованиям и задачам, связанных с оценкой стоимости бизнеса.
В заключении сформулированы основные теоретические выводы и практические предложения дипломного исследования.Литература1. Федеральный закон "Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений" от 25 февраля 1999 года N 39-ФЗ (в ред. Федеральных законов от 02.01.2000 N 22-ФЗ, от 22.08.2004 N 122-ФЗ, от 02.02.2006 N 19-ФЗ, от 18.12.2006 N 232-ФЗ, от 24.07.2007 N 215-ФЗ).
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ:
2. Артемьева Т.А., Федоренко А.И. Бизнес-планирование проектов как основа реализации стратегии развития компании. // Инвестиционный банкинг. - 2007. - № 3
3. Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов // Пер. с англ. Н.Барышниковой. -М.: ЗАО "Олимп-Бизнес", 2008.
4. Букирь М.Я. Инвестиционное проектирование: теория и практика. // Инвестиционный банкинг. - 2007. - № 1
5. Виленский П.Л., Лившиц В.Н., Смоляк С.А. Оценка эффективности инвестиционных проектов. Теория и практика: Учеб. Пособие - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Дело, 2002
6. Земцов А.В. Эффективности инвестиционного проекта. // Банковское кредитование. - 2008. - № 6
7. Ковалев В.В. Методы оценки инвестиционных проектов. - М.: Финансы и статистика, 2003.
8. Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. Учебник. - M.: OOO "ТК Велби", 2002.
9. Рош Джулиан. Стоимость компании: от желаемого к действительному. Реальные опционы: очередной тупик. // - М.: Гребцов Паблишер, 2005.
10. Ярочкин В.И., Бузанова Я.В. Системы защиты предпринимательства: защита от недобросовестной конкуренции. - М.: Академический проект; Фонд "Мир", 2005. - (Технологии безопасности)
СПИСОК ЭЛЕКТРОННЫХ ИСТОЧНИКОВ:
11. Брусланова Наталья - Статья "Оценка инвестиционных проектов методом реальных опционов" http://www.rbsys.ru/print.php?page=342&option=media
12. Власова В.М. - Статья "Методы оценки эффективности инвестиций"
http://www.elitarium.ru/2007/11/02/metody_ocenki_jeffektivnosti_investicijj.html
13. Исламова Н.В. Статья "Вклад инноваций в увеличении рыночной стоимости кризисного предприятия" http://www.ibl.ru/konf/041208/index.shtml
14. Пирогов Никита Константинович - Статья "Реальные опционы и реальность" http://www.cfin.ru/finanalysis/value/ro_realty.shtml
15. Савчук В.П. Оценка эффективности инвестиционных проектов. // Электронная книга http://www.cfin.ru/finanalysis/savchuk/10.shtml
|
|
