Содержание1. Основные показатели оценки инвестиционных возможностей компаний 3
2. Задачи 20
Задача 6
Предприятие "Д" рассматривает проект по запуску новой производственной линии, которую планируется установить в неиспользуемом в настоящее время здании и эксплуатировать на протяжении 4 лет. На реконструкцию здания в прошлом году было истрачено 100000,00. Имеется возможность сдать неиспользуемое здание в аренду на 5 лет с ежегодной платой 25000,00.
Стоимость оборудования равна 200000,00, доставка оценивается в 10000,00, монтаж и установка в 30000,00. Полезный срок оборудования - 5 лет. Предполагается, что оно может быть продано в конце 4-го года за 25000,00. Потребуются также дополнительные товарно-материальные запасы в объеме 25000,00, в связи с чем кредиторская задолженность увеличится на 5000,00.
Ожидается, что в результате запуска новой линии выручка от реализации составит 200000,00 ежегодно. Переменные и постоянные затраты в каждом году определены в объеме 55000,00 и 20000,00 соответственно.
Стоимость капитала для предприятия равна 12%, ставка налога на прибыль - 38%.
1) Разработайте план движения денежных потоков и осуществите оценку экономической эффективности проекта.
2) Предположим, что в связи с вводом новой линии сбыт другой продукции уменьшится на 50000,00. Влияет ли данное условие на общую эффективность проекта? Если да, то подкрепите свои выводы соответствующими расчетами.
Задача 10
Предприятие рассматривает вопрос о целесообразности замены старого оборудования "С" на новое. Старое оборудование было куплено 5 лет назад за 20000,00 и прослужит еще в течение 5 лет, после чего подлежит списанию. В настоящее время оно может быть продано за 12000,00.
Новое оборудование с нормативным сроком эксплуатации стоит 30000,00. Его доставка и установка обойдутся в 5000,00. Поскольку оборудование "Н" имеет более высокую производительность, предприятие должно будет увеличить начальный запас сырья и материалов на 5000,00. По завершении срока полезной службы оборудование будет списано.
Ожидается, что внедрение нового оборудования позволит сократить затраты на оплату труда на 10000,00 в год, а также снизить расходы на предпродажную подготовку продукции на 1000.00 в год. При этом потери от брака снизятся с 8000,00 до 3000,00. расходы на обслуживание и ремонт оборудования возрастут на 4000,00 в год.
Ставка налога на прибыль 35%, ставка налога на доходы от реализации основных средств - 30%. Используется линейный способ амортизации.
1)Разработайте план движения денежных потоков и определите, при какой максимальной ставке дисконтирования (средней цене капитала) проект может быть принят.
2) Осуществите анализ эффективности проекта из расчета стоимости капитала для фирмы, равной 75% от максимально допустимой.
Задача 14
Компания "П" рассматривает два взаимоисключающих проекта, требующих одинаковых первоначальных инвестиций в 30000 и рассчитанных на реализацию в течение 20 лет. Стоимость капитала для компании составляет 10%. Менеджеры компании определили три сценария поступления ежегодных платежей от каждого из проектов.
Определить:
1) критерии NPV, IRR, PI для каждого сценария и их ожидаемые значения
2)исходя из предположения о нормальном распределении значений NPV, определите:
а) вероятность того, что значение NPV будет не ниже среднего;
б) больше чем среднее плюс одно стандартное отклонение;
в)отрицательное
3) Какой проект вы рекомендуете принять? Почему?
Список использованных источников и литературы 43ВведениеМеждународная практика обоснования инвестиционных проектов использует несколько показателей, позволяющих подготовить решение о целесообразности (нецелесообразности) вложения средств. Эти показатели можно объединить в две группы:
1. Показатели, определяемые на основании использования концепции дисконтирования:
- чистая текущая стоимость;
- индекс доходности дисконтированных инвестиций;
- внутренняя норма доходности;
- срок окупаемости инвестиций с учетом дисконтирования;
- максимальный денежный отток с учетом дисконтирования.
2. Показатели, не предполагающие использования концепции дисконтирования:
- простой срок окупаемости инвестиций;
- показатели простой рентабельности инвестиций;
- чистые денежные поступления;
- индекс доходности инвестиций;
- максимальный денежный отток.Литература1. Бизнес-план инвестиционного проекта: Отечественный и зарубежный опыт. - М.: Финансы и статистика, 2002. - 528 с.
2. Бизнес-план. Методика составления. - М.: ЦИПККАП, 2001. - 481 с.
3. Ван Хорн Дж. К. Основы управления финансами. - М.: Финансы и статистика, 2001. - 745 с.
4. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятий. - М.: 1997. - 255 с.
|
|
