СодержаниеСодержание
Введение 3
1. Теоретические основы определения запаса финансовой прочности 4
2. Анализ запаса финансовой прочности на примере московского филиала ОАО «Ростелеком» 8
2.1 Краткая характеристика предприятия 8
2.2 Анализ финансовых результатов московского филиала ОАО «Ростелеком» 12
2.3 Расчет запаса финансовой прочности предприятия 18
2.4 Рекомендации по повышению финансовой прочности предприятия 21
Заключение 27
Список литературы 29
ПриложенияВведениеВведение
Финансовая устойчивость является основным показателем успешной экономической деятельности, базой принятия решений по развитию и совершенствованию функционирования предприятия. Она также важна для экономических партнеров, сотрудничающих с данным хозяйствующим субъектом. Очевидно поэтому обеспечение финансовой устойчивости является важнейшей задачей финансовых служб и администрации предприятия, условием успешности его внутренних и внешних взаимодействий.
Несмотря на то, что финансовая прочность предприятия интенсивно воздействует на все аспекты финансовой результативности, большинство предприятий недооценивают ее значимость.
Целью курсовой работы явилось изучение теории и практики определения запаса финансовой прочности, разработка рекомендаций по повышению финансовой прочности предприятия.
Задачи курсовой работы:
- рассмотреть теоретические основы определения запаса финансовой прочности;
- провести анализ запаса финансовой прочности на примере московского филиала ОАО «Ростелеком»;
- дать рекомендации по повышению финансовой прочности предприятия.
Объект исследования – московский филиал ОАО «Ростелеком».
Предмет исследования – финансовая деятельность предприятия.
Проблема финансовой прочности затрагивается в трудах таких мировых классиков, как Ю. Бригхем и Л. Гапенски, Дж.К. Ван Хорн, Б. Калласс известных российских ученых И.А. Бланка, В.В. Ковалева, Д.С. Молякова, Е.С. Стояновой, А.Д.Шеремета и других, работы которых посвящены вопросам финансового анализа и финансового менеджмента.
1. Теоретические основы определения запаса финансовой прочности
Для отражения уровня прибыли на финансовой устойчивости целесообразно использовать показатель запаса финансовой прочности. [4, c. 41]
Запас финансовой прочности – это разница между достигнутой фактической выручкой от реализации продукции и порогом рентабельности.
Запас Выручка Порог
финансовой = от – рентабельности
прочности реализации
Или по второй формуле:
,
где - сила воздействия операционного рычага.
Как следует из расчетов, предприятие способно выдержать снижение выручки на 21% без угрозы для своего финансового положения. Если у предприятия высокий запас финансовой прочности (>10%), это свидетельствует о благоприятном значении силы воздействия операционного рычага (при оптимальном удельном весе постоянных затрат) и высоком уровне рентабельности. Такое предприятие привлекательно для инвесторов, кредиторов, страховых компаний. Чем больше доля постоянных издержек в себестоимости тем существеннее зависимость между выручкой от реализации и доходом. Для предприятий, имеющих громоздкие основные доходы, высокая сила операционного рычага представляет опасность, так как в нестабильных экономических условиях (падение платежеспособного спроса, инфляция) каждый % снижения выручки оборачивается катастрофическим падением прибыли. Автоматизация приводит к росту издержек, а, следовательно, к росту силы операционного рычага и предпринимательскому риску. Таким образом, здесь есть и положительные и отрицательные стороны автоматизации. Нет однозначного ответа на вопрос, что выгоднее: иметь высокие переменные издержки и низкие постоянные, или наоборот. Для каждого предприятия свой вариант ответа. Он зависит от финансовых целей, исходного положения и прочих обстоятельств.[6, c. 52]
В доказательство целесообразности данного предположения рассмотрим треугольник, вершины которого образуют точка безубыточности (Тб/у), точка фактической выручки (Тфв), точка фактических затрат (Тфз), представленный на рис. 1.1.
Рисунок 1.1 - Графическое отображение соотношения величин прибыли и запаса финансовой прочности предприятия
На основании схемы 1.1 выведена формула зависимости запаса финансовой прочности от прибыли и функций углов наклона прямых выручки и совокупных затрат:
ЗФП = П * cos A * cos (A+Б) / sin Б, где
ЗПФ – запас финансовой прочности,
П – прибыль,
А – угол наклона прямой совокупных затрат,
Б – угол наклона прямой выручки.
Зависимость запаса финансовой прочности от прибыли предприятия и от отнесения тех или иных затрат к переменным или постоянным доказана графически и тригонометрически. С помощью графика безубыточности, выведена альтернативная формула расчета запаса финансовой прочности:
ЗФП = П / (фактический объем реализации – переменные затраты ) * 100%
Альтернативная формула запаса финансовой прочности обладает более высокой простотой применения, по сравнению с прочими формулами расчета, так как оперирует величинами, содержащимися в финансовых отчетах предприятий. На ее основе разработана методика полноценной оценки запаса финансовой прочности предприятия, включающая следующие шаги:
1) расчет запаса финансовой прочности по альтернативной формуле;
2) анализ влияния разности объема продаж и объема производства через коррекцию величины запаса финансовой прочности с учетом прироста запасов;
3) расчет оптимального прироста объема реализации и расчет ограничителя запаса финансовой прочности.
Впервые введено в научный оборот понятие скрытой финансовой неустойчивости, возникающей в случае значительных расхождений объема реализации и объема продукции, произведенной за отчетный период. Делается вывод о том, что о ее наличии косвенно свидетельствует значительная величина прироста запасов, что делает необходимой при расчете коррекцию объема продаж на величину изменения запасов за период. [9, c. 12]
Положение доказано путем рассмотрения графика безубыточности. Возможны три варианта:
1) объем реализации равен объему производства,
2) объем реализации меньше объема производства,
3) объем реализации больше объема производства. [7, c. 52]
Необходимость коррекции фактического объема реализации на сумму прироста запасов проявляется в последних двух случаях, часть отрезка запаса финансовой прочности является скрытой финансовой неустойчивостью. Второй случай представлен на схеме 1.2.ЛитератураСписок литературы
1. Баранова И.В. Теория экономического анализа: Учебное пособие. – Новосибирск: Сибирский институт финансов и банковского дела, 2004. – 440 с.
2. Барнгольц С.Б., Мельник М.В. Методология экономического анализа деятельности хозяйствующего субъекта: Уч. пособие. – М.: Финансы и статистика, 2003. – 240 с.
3. Бердникова Т.Б. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия. – М.: ИНФРА-М, 2002. – 450 с.
4. Ефимов О.В. Финансовый анализ. – 4-е изд., – М.: Бухгалтерский учет, 2002. – с. 133.
5. Кузина Е.Л. Финансовые результаты предприятия. Учет. Анализ. Аудит. – М.: Изд-во «ПРИОР», 1999.-64с.
6. Максютов А.А. Экономический анализ: Учеб. пособие.- М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2007.- 280 с.
7. Никитин С.М., Семенов Е.Л. Гиперинфляция: латиноамериканский опыт и Россия//Деньги и кредит, 1993, №6 с. 46.
8. Протасов В.Ф. Анализ деятельности предприятия (фирмы): производство, экономика, финансы, инвестиции, маркетинг. – М.: «Финансы и статистика», 2003. - с.248
9. Савицкая Г.В. Экономический анализ: Учеб./ Г.В.Савицкая. – 8-е изд., перераб. – М.: Новое знание, 2003. – 640 с.
10. Трубочкина М.И Управление затратами предприятия. – М.: ИНФРА-М, 2008. – 360 с.
11. Фомин Я.А. Диагностика кризисного состояния предприятия: Учебное пособие для вузов. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003. – 264 с.
12. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Финансы предприятий. - М., ИНФРА-М, 2007.-с.109
|
|
