Облигация является эмиссионной ценной бумагой, но в отличие от акции, которая является долевым инструментом, облигация, как и вексель, является долговым инструментом. Покупая облигацию, держатель рассчитывает на получение номинальной стоимости бумаги, а также определенных процентов на вложенный капитал, выплачиваемых в периоды, оговоренные при эмиссии ценных бумаг. Особенность облигации состоит в том, что платежи растянуты во времени, и это приходится учитывать при оценке стоимости облигации.
Облигации выпускаются эмитентами с целью займа капитала (пополнения оборотных средств без банковского кредитования), и покупатель облигации в данном случае становится кредитором, принимающим на себя определенные финансовые риски, которые тоже необходимо учитывать при оценке облигации.
Однако, следует отметить, что финансовые риски при инвестициях в облигации ниже, чем при вложениях в акции (венчурные инвестиции), и это делает облигации привлекательным инструментом для осторожных инвесторов, которые предпочитают заранее планировать будущий доход, определяемый процентами по облигации.
В то же время, вероятность неплатежа по обязательствам существует при любой макроэкономической ситуации, а потому анализ надежности эмитента является наиболее важной и трудоемкой задачей при оценке стоимости облигаций.
Необходимость в оценке стоимости облигаций возникает в следующих случаях: