Задание № 1

Акционерное общество имеет 1 000 000 штук выпущенных и оплаченных акций на общую сумму 10 000 000 у.е. Руководство рассматривает альтернативные возможности для привлечения требуемых для расширения деятельности 1 000 000 у.е.; либо осуществить дополнительную эмиссию того же номинала еще на 10 000 000 у.е., либо привлечь кредит на эту сумму под среднюю расчетную ставку процента – 14%. Обоснуйте решения при различных значениях нетто-результата эксплуатации инвестиций. При оптимистическом сценарии НРЭИ – 4 000 000 у.е., при пессимистическом – 2 000 000 у.е.. Ставка налога на прибыль – 30%. Вся чистая прибыль выплачивается дивидендами.

Задание № 2

Инвестиционная компания владеет 500 акциями фирмы АА, всего в обращении находится 25000 акций номиналом 10 руб и текущей рыночной ценой 25 руб. за акцию фирма АА объявила о прибыли в сумме 50 тыс.руб, которая могла бы быть направлена на выплату дивидендов, тем не менее, было принято решение о выплате дивидендов акциями в размере 8%. 1). Чему равен доход на акцию фирмы АА? 2) Какой долей в капитала фирмы АА владели инвесторы компании на момент начисления дивидендов? Чему равна эта доля в денежной оценке по рыночным ценам? 3) По какой цене будут продаваться акции фирмы АА после выплаты дивидендов?4) Изменится ли доля инвесторов компании в капитале фирмы АА после выплаты дивидендов? Рассчитайте эту долю в процентах.

Тестовое задание № 3

Верно или неверно данное выражение (Да/Нет)? Выделите правильный ответ.

1.Да_Нет_Финансовые решения - это решения по вложению (инвестированию) денежных средств в активы в определенный момент времени с целью получения отдачи в будущем, т.е. решения по выбору долгосрочных активов, приносящих доход.

2.Да_Нет_ Фаза зрелости характеризуется тем, что предприятие выступает одновременно и активным и пассивным участником инвестиционного рынка: собственных источников накоплено достаточно, и сохраняется инвестиционная привлекательность для внешних инвесторов.

3.Да_Нет_Недостатком политики стабильного размера дивидендных выплат является ее слабая связь с финансовыми результатами деятельности предприятия, в связи с чем в периоды неблагоприятной конъюнктуры и низкого размера формируемой прибыли инвестиционная деятельность может быть сведена к нулю.

4.Да_Нет_Валовый денежный поток характеризует раз¬ницу между положительным и отрицательным денеж¬ными потоками в рассматриваемом периоде времени.

5.Да_Нет_Разновидностью нормативного метода является способ построения плана (например, бюджета по балансовому листу) на базе процентного изменения выручки (нетто) от продажи товаров.

6.Да_Нет_Прямой зависимости между пропорциями дробления акций и размерами дивидендов не существует. Как правило, размер дивидендов на новую акцию с меньшим номиналом ниже, чем на старую. Однако это не означает сокращения дивидендного дохода акцилонеров.

8.Да_Нет_Внутренний рост компании происходит путем присоединения новых предприятий методом единовременного финансирования заранее выбранного предприятия или фирмы.

9.Да_Нет_Выпуск облигаций — это более дешевый способ финан¬сирования, чем выпуск акций: проценты по облигациям обычно выплачиваются из прибыли до налогообложения, то есть рассмат¬риваются как инвестиции, а дивиденды выплачиваются из чистой после уплаты налогов и процентов прибыли, то есть включаются в налогооблагаемый доход.

10.Да_Нет_Неликвидный денежный поток характеризует такой вид денежного потока предприятия, по которому соотно¬шение положительного и отрицательного его видов равно или превышает единицу в каждом интервале рассмат¬риваемого периода времени.