Содержание1.Антикризисный финансовый менеджмент 3
1.1.Финансовые решения в условиях неопределенности 3
1.2.Финансовые решения в условиях инфляции 5
1.3.Методы прогнозирования возможного банкротства 10
2. Практическое задание 16
Задание 1 16
Задание 2 21
Задание 3 22
Задание 4 24
Литература 26Введение1.Антикризисный финансовый менеджмент
1.1.Финансовые решения в условиях неопределенности
Финансово-экономическое состояние - важнейший критерий деловой активности и надежности предприятия, определяющий его конкурентоспособность и потенциал в эффективной реализации экономических интересов всех участников хозяйственной деятельности.
Чтобы принимать эффективные и результативные решения в области технологий, финансов, сбыта и обновления производства, управляющему персоналу нужен постоянный и непрерывный мониторинг текущего положения предприятия. Анализ финансово-экономического состояния является одним из эффективных способов оценки текущего положения, который отражает мгновенное состояние хозяйственной ситуации и позволяет выделить наиболее слож
2. Практическое задание
Задание 1
Предприятие должно выбрать один из двух имеющихся проектов капитальных вложений, данные которых приведены в следующей таблице (тыс. руб.).
Периоды Проект 1 Проект 2
Затраты Доход Затраты Доход
I 7000 - 2000 1000
II - 4000 5000 4000
HI - 4000 - 3000
Итого 7000 8000 7000 8000
1) Определить чистый доход по каждому проекту, если ставка дисконта равна 8%.
2) Предприятие предполагает реализацию любого из проектов за счет кредита. Ставка процентов за кредит в каждом периоде 15%. Возврат кредита - после окончания трех проектных периодов. Определить чистый доход по каждому проекту в этих условиях.
3) Определить внутреннюю норму рентабельности проектов.
Решение
Задание 2
Фирма представила следующую информацию:
Текущие ежегодные продажи в кредит 5000 тыс. руб.
Период погашения дебиторской задолженности 3 мес.
Условия net 3
Норма прибыли 20%
Компания рассматривает предложения по скидкам 4/10 net 30. Ожидается, что период погашения уменьшится до двух месяцев. Требуется: определить, стоит ли реализовывать такую политику скидок.
Решение:
Задание 3
Руководство предприятия намерено увеличить выручку от реализации на 10% (с 40 000 тыс. руб. до 44 000 тыс. руб.), не выходя за пределы релевантного диапазона. Общие переменные издержки составляют для исходного варианта 31 000 тыс. руб. Постоянные издержки равны 3000 тыс. руб. Рассчитайте сумму прибыли, соответствующую новому уровню выручки от реализации традиционным способом (I) и с помощью операционного рычага (2). Сравните результаты; сделайте предположение о степени фондовооруженности данного предприятия (3).
Решение
2.Расчет с помощью операционного рычага
Описание эффекта рычага очень просто. Оно состоит в определении влияния на прибыль изменения объема продаж. Используемые для этого формулы следующие:
Рентабельность =Ор / себестоимость = 40000/34000 = 1,17
Порог рентабельности = 3000 / (1,17-31000/(40000/1,17))= 11396
Рост выручка = 44000 / 40000 = 1,1.
Планируемые переменные издержки равны 31000*1,1 = 34100 тыс. руб.
Планируемая прибыль тогда равна = 44000 - 3000 - 34100 = 6900 тыс. руб.
Задание 4
Годовой баланс производственного предприятия "Новые горизонты" выглядит следующим образом (в млн. руб.):
АКТИВ ПАССИВ
Основные активы 3500 Собственные средства 2000
Запасы сырья 400 Резервы 1000
Незавершенное производство 200 Долгосрочная задолженность 2000
Запасы готовой продукции 600 Краткосрочная банковская задолженность 1000
Дебиторская задолженность 1800 Кредиторская задолженность 1200
Денежные средства 200
Краткосрочные финансовые вложения 200
Другие текущие активы 300
БАЛАНС 7200 7200
Требуется:
1) Рассчитать собственные оборотные средства.
2) Вычислить финансово-эксплуатационные потребности.
3) Определить потенциальный излишек/дефицит денежных средств.
4) Рассчитать реальный излишек/дефицит денежных средств.
5) Если будет выявлен дефицит, рассчитать сумму необходимого краткосрочного кредита.
РешениеЛитература1. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента: Учебное пособие. - М.: Финансы и статистика, 2008
2. Белолипецкий В.Г. Финансы фирмы. - М.: ИНФРА-М, 2008. - 298с.
3. Бирман Г., Шмидт С. Экономический анализ инвестиционных проектов / пер. с англ. под ред. Л.П. Белых. - М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2007
4. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. - М.:Финансы и статистика, 2005
5. Ковалёв В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. - М.: Финансы и статистика, 2005.
6. Стояновой Е.С. Финансовый менеджмент: теория и практика.: Учебное пособие / под ред. Чл.-корр. АМИР. - М.: Перспектива, 2006
7. Филатов В. Проблемы инвестиционной политики в индустриальной экономике переходного типа // Вопросы экономики. 2006. № 7.
8. Финансовый менеджмент: Учебник для вузов / под ред. Г.Б. Поляка. - М.: "Финансы", Издательское объединение "ЮНИТИ", 2007
9. Шапошников Л.. "Общеэкономическая оценка инвестиционных программ и проектов" М., Ж. "Экономист", N 5, 2006.
|
