СодержаниеСОДЕРЖАНИЕ
<br>
<br>ВВЕДЕНИЕ 3
<br>1. Понятие структуры капитала 5
<br>2. Определение оптимальной структуры капитала 10
<br>3. Практический расчет оптимальной структуры капитала 15
<br>ЗАКЛЮЧЕНИЕ 17
<br>ЛИТЕРАТУРА 19ВведениеВВЕДЕНИЕ
<br>Структура капитала отражает соотношение заемного и собственного капиталов, привлеченных для финансирования долгосрочного развития компании. От того, насколько структура оптимизирована, зависит успешность реализации финансовой стратегии компании в целом. В свою очередь оптимальное соотношение заемного и собственного капиталов зависит от их стоимости.
<br>В российской деловой среде распространено заблуждение, согласно которому собственный капитал считается бесплатным. При этом забывается очевидный факт: платой за собственный капитал являются дивиденды, и практически всегда это делает финансирование за счет собственных средств самым дорогим. К примеру, если у собственника бизнеса есть возможность получать дивиденды, скажем, на уровне 40%, стоимость собственного капитала становится более высокой, чем стоимость привлечения кредитов.
<br>Как показывает мировая практика, развитие только за счет собственных ресурсов (то есть путем реинвестирования прибыли в компанию) уменьшает некоторые финансовые риски в бизнесе, но при этом сильно снижает скорость приращения размера бизнеса, прежде всего выручки (см. Рынок ценит деньги, а не прибыль). Напротив, привлечение дополнительного заемного капитала при правильной финансовой стратегии и качественном финансовом менеджменте может резко увеличить доходы владельцев компании на их вложенный капитал. Причина в том, что увеличение финансовых ресурсов при грамотном управлении приводит к пропорциональному увеличению объема продаж и зачастую чистой прибыли. Особенно это актуально для малых и средних компаний.
<br>Однако перегруженная заемными средствами структура капитала предъявляет чрезмерно высокие требования к его доходности, поскольку повышается вероятность неплатежей и растут риски для инвестора. Кроме того, клиенты и поставщики компании, заметив высокую долю заемных средств, могут начать искать более надежных партнеров, что приведет к падению выручки. С другой стороны, слишком низкая доля заемного капитала означает недоиспользование потенциально более дешевого, чем собственный капитал, источника финансирования. Такая структура приводит к более высоким затратам на капитал и завышенным требованиям к доходности будущих инвестиций.
<br>Цель курсовой работы – раскрыть понятие и составляющие структуры капитала. Для достижения цели были поставлены следующие задачи:
<br>1) Определить понятие структуры капитала
<br>2) Изучить способы определения оптимальной структуры капитала
<br>3) Рассмотреть практическую реализацию расчета оптимальной структуры капитала
<br>При помощи раскрытия поставленных задач в курсовой работе выявляется сущность и процесс определения оптимальной структуры капитала.
<br>В соответствии с целью и задачами работа разделена на три главы. В первой главе рассматривается теоретическое понятие структуры капитала.
<br>Во второй главе проанализировано понятие и процесс определения оптимальной структуры капитала.
<br>В третьей главе приведен практический расчет оптимальной структуры капитала на примере ОАО.ЛитератураЛИТЕРАТУРА
<br>1. Баймухамбетова С.С. Финансовый менеджмент. – М., 2004
<br>2. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента: Учеб. пособие. – М., 2001
<br>3. Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент: Полный курс: В 2-х томах. – СПб., 1997
<br>4. Ковалев В.В. Управление финансовой структурой фирмы: учеб.-практическое пособие. – М.: Проспект, 2007
<br>5. Кузнецов Б.Т. Инвестиции: учеб. пособие для студентов высш. учеб. заведений, обучающихся по направлению подгот. «Экономика»(080100). – М.: Юнити, 2006
<br>6. Кузнецов Б.Т. Управление инвестициями: учеб. пособие. – М.: Благовест-В, 2004
<br>7. Кузнецов П.В. Структура акционерного капитала и результаты деятельности фирм в России: анализ «голубых фишек» фондового рынка. – М.: Консорциум экон. исслед. и образования, 2002
<br>8. Литовских А.М. Финансовый менеджмент. – М., 2003
<br>9. Литовченко В.П. Финансовый анализ инвестиций и оборотного капитала: Учебное пособие. – М., 2007
<br>10. Лытнев О.Н. Основы финансового менеджмента. – М., 2001
<br>11. Подолякин В.И. Основы экономики организации: стоимость и структура капитала: учеб. пособие. – Иваново: Иван. гос. текстил. акад., 2005
<br>12. Розанова Е.Ю. Финансовый менеджмент: Учебное пособие. – М., 2002
<br>13. Рудык Н.Б. Структура капитала корпораций: теория и практика. – М.: Дело, 2004
|
