СодержаниеСОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ...............................................................................................................3
Глава I Инвестиционный проект как обоснование долгосрочных
инвестиций
1.1 Понятие инвестиционного проекта и его виды...............................................4
1.2 Организация инвестиционных проектов.........................................................11
1.3 Оценка инвестиционных проектов..................................................................18
Глава II Методы, формы и источники финансирования инвестиционных
проектов
2.1 Структура источников финансирования инвестиционных проектов........31
2.2 Собственные и привлеченные средства.........................................................35
2.3 Инвестиционные кредиты...............................................................................42
2.4 Проектное финансирование............................................................................48
2.5 Государственное финансирование.................................................................54
2.6 Привлечение иностранных инвесторов.........................................................59
Глава III Особенности финансирования инвестиционных проектов,
связанных с недвижимостью
3.1 Недвижимость как объект инвестиций.......................................................67
3.2 Способы и источники финансирования инвестиций в недвижимость......74
ЗАКЛЮЧЕНИЕ....................................................................................................81
Приложение............................................................................................................83
Список использованной литературы...................................................................87ВведениеВВЕДЕНИЕ
В современном мире многообразных и сложных экономических процессов и взаимоотношений между гражданами, предприятиями, финансовыми институтами, государствами на внутреннем и внешнем рынках острой проблемой является эффективное вложение капитала с целью его преумножения, или инвестирование. Экономическая природа инвестиций обусловлена закономерностями процесса расширенного воспроизводства и заключается в использовании части дополнительного общественного продукта для увеличения количества и качества всех элементов системы производительных сил общества.
В условиях рыночной экономики решающим условием развития и устойчивой жизнеспособности фирм любого про¬филя является эффективность вложения капитала.
Процесс долгосрочного инвестирования начинается с тщательной проработки инвестиционных проектов, которая включает:
- выбор наиболее привлекательного проекта;
- подготовка технического обоснования проекта и соответствующей документации;
- разработка стратегического бизнес-плана реализации проекта.
Одной из важных проблем реализации инвестиционных проблем является мобилизация финансовых ресурсов и выбор наиболее оптимальных форм и методов финансирования, привлечение средств из различных источников. В современных условиях инвестиционные проекты финансируются как за счет внешних, так и за внешних источников, при этом формы и методы финансирования инвестиционных проек¬тов отличаются значительным разнообразием: в этих целях могут быть использованы выпуск акций, получение кре¬дита, проектное финансирование, привлечение иностранного капитала и т.д. Каждая из используемых форм финансирования обладает определенными достоинствами и недостатками.
В связи с этим целью дипломной работы является рассмотрение различных источников финансирования инвестиционных проектов, выявление их особенностей и изучение возможностей альтернативных схем и форм финансирования.
При написании работы были поставлены цели:
- охарактеризовать сущность инвестиционных проектов, показать их специфику;
- рассмотреть методы оценки инвестиционных проектов с целью определения источников финансирования;
- раскрыть основные источники финансирования, а также формы и методы;
- рассмотреть источники финансирования на конкретном примере инвестиционного проекта в коммерческую недвижимость.ЗаключениеЗАКЛЮЧЕНИЕ
Инвестиционный проект можно рассматривать как необходимую форму обоснования дополнительного дохода. Проект представляет собой цело¬стный объект, сущность которого многогранна. Во-первых, от момента зарождения идеи проекта до стадии ее материализа¬ции в реальных объектах требуется определенное время, которое составляет жизненный цикл проекта. И во-вторых, прежде чем вкладывать в проект деньги, необходимо провести его комплексную экспертизу, чтобы доказать его целесообразность и возможность воплощения, а также оценить его эффективность.
Финансирование проекта должно обеспечить решение двух ос¬новных задач:
1. обеспечение такой динамики инвестиций, которая позволила бы выполнять проект в соответствии с временными и финан¬совыми (денежными) ограничениями;
2. снижение затрат финансовых средств и риска проекта за счет соответствующей структуры инвестиций и максимальных на¬логовых льгот.
Финансирование проекта включает четыре основных этапа:
1) предварительное изучение жизнеспособности проекта;
2) разработка плана реализации проекта;
3) организация финансирования;
4) контроль за выполнением плана и условий финансирования.
Согласно действующему законодательству инвестиционная деятельность на территории РФ может финансироваться за счет:
• собственных финансовых ресурсов и внутрихозяйственных резервов инвестора (прибыль, амортизационные отчисления, денежные накопления и сбережения, и т.д.);
• заемных финансовых средств инвестора (банковские и бюджетные кредиты, облигационные займы и другие средства);
• привлеченных финансовых средств инвестора (эмиссия акций, паевые и иные взносы);
• денежных средств, централизуемых объединениями (союзами) предприятий в установленном порядке;
• инвестиционных ассигнований из бюджетов различных уровней;
• иностранных инвестиций.
Выбор источников финансирования предполагает последовательную оценку инвестиционного проекта, основанную на учете временной стоимости денег, возможных альтернативных издержек, уровня инфляции и проектных рисков. В процессе оценки рассчитываются основные показатели эффективности проекта (срок окупаемости, коэффициент эффективности, чистый дисконтированный доход, индекс рентабельности, внутренняя норма рентабельности, дисконтированный срок окупаемости) и на их основании принимается решение о целесообразности инвестирования капитала.
На основе анализа инвестиционного проекта осуществляется выбор источников, форм и методов финансирования.
Практика показывает, что в современных условиях, как правило, 30% финансируется за счет внутренних источников организации, и 70% - за счет внешних.
Одной из распространенных форм финансирования инвестиционных проектов является проектное финансирование, которое представляет особый механизм аккумулирования финансовых ресурсов.
В условиях глобализации особое значение приобретает финансирование инвестиционных проектов за счет привлечения иностранного капитала.
В современной России достаточно быстро развивается рынок коммерческой недвижимости, соответственно, интерес вызывает исследование источников финансирования подобных инвестиций. В качестве основных источников рассматриваются такие как: прибыль и амортизационные отчисления (собственные), эмиссия акций и облигаций (привлеченные), инвестиционные кредиты, проектное финансирование, средства бюджетов различных уровней и внебюджетное финансирование, привлечение иностранных инвесторов.
Для успешной реализации инвестиционных проектов целесообразно использовать несколько источников, методов и форм привлечения дополнительных ресурсов.ЛитератураСписок использованной литературы:
1. Федеральный закон РФ от 25 февраля 1999 г. № ФЗ-39 «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений».
2. Федеральный закон от 9 июля 1999 г. № 160-ФЗ « Об иностранных инвестициях в Российской Федерации»
3. Федеральный закон от 16 июля 1998 г. № 102-ФЗ «Об ипотеке (залоге недвижимости)»
4. Закон РСФСР от 26 июня 1991г. «Об инвестиционной деятельности в РСФСР».
5. Гражданский кодекс Российской Федерации. Часть первая от 21 октября 1994г. Часть вторая от 22 декабря 1995г.
6. Налоговый кодекс Российской Федерации. Официальный текст.
7. Постановление Правительства Российской Феде¬рации от 01 мая 1996 г. №534 «О дополнительном стимулировании частных инвестиций в Российс¬кой Федерации»
8. Указ Президента Российской Федерации от 16 сентября 1997 г. №1034 «Об обеспечении прав ин¬весторов и акционеров на ценные бумаги в Рос¬сийской Федерации»
9. Указ Президента Российской Федерации от 23 февраля 1998 г. №193 «О дальнейшем развитии де¬ятельности инвестиционных фондов»
10. Постановление Госкомстата РФ от 26 июня 2000г. № 53 «Об утверждении статистиче¬ского инструментария для организации статистического наблюдения за ценами и финансами на 2001 год».
11. Бочаров В.В. Инвестиции. – СПб.: Питер, 2004 г.
12. Валдайцев С.В., Воробьев П.П. и др. Инвестиции: Учебник / под ред. Ковалева В.В., Иванова В.В., Лялина В.А. – М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2004г.
13. Ведомости. 4 мая 2000г. - № 76 (161).
14. Глазунов В.Н. Критерии оценки инвестиционной привлекательности проектов. – М.: Финансы - №12 – 1997г.
15. Джильберто С., Голдберг С. Оценка бизнеса на рынке недвижимости. - СПб.: ДЕАН, 1997г.
16. Завлин П.Н. Оценка экономической эффективности инвестиционных проектов: Современные подходы. – СПб.: Наука, 1995г.
17. Завлин П.Н., Васильев А.В. Оценка эффективности инноваций. – СПб.: Издательский дом «Бизнес-пресса», 1998г.
18. Золоторогов В.Г. Инвестиционное проектирование. – Минск: ИП Экоперспектива, 1998г.
19. Игонина Л.Л. Инвестиции: Учеб. пособие / Под. ред. Слепова В.А. – М.: Экономистъ, 2004г.
20. Известия. 16 марта 2000г.
21. Катасонов В.Ю., Морозов Д.С. Проектное финансирование: организация, управление риском, страхование. – М.:, 2000г.
22. Кирин А.В. Правовые основы отношений государства и инвесторов. – М: ИНФРА-М, 1998г.
23. Кныш М.И., Перекатов Б.А., Тютиков Ю.П. Стратегическое планирование инвестиционной деятельности: Учеб. пособие – СПб.: Бизнес-Пресса, 1998г.
24. Ковалев В.В. Методы оценки инвестиционных проектов. – М.: - Финансы и статистика, 2000г.
25. Коммерческая оценка инвестиций / Под. ред. Есипова В.Е. – СПб.: Питер, 2003г.
26. Кочетков А.И., Никешин С.Н., Рудаков Ю.П. и др. Управление проектами (Зарубеж. опыт) / Научн. ред. – проф. Шапиро В.Д. – СПб. акад. недвижимости. – СПб.: ДваТри, 1993г.
27. Маренков Н.Л. Инвестиции: Учебники МГУ. – Ростов н/Д: Феникс, 2002г.
28. Маслов А. Земля пошла на рынок // Российская газета. 2001 г. №211
29. Международные стандарты финансовой отчетности. – М.: Аскери, 2004г.
30. Методические рекомендации по оцен¬ке эффективности инвестиций и их отбору для финансирования. Официальное издание. – М.: НПКВЦ «Теринвест», 1994г.
31. Методические рекомендации по оцен¬ке эффективности инвестиционных проектов (вторая редакция). – М.: Экономика, 2000г.
32. Мыльник В.В. Инвестиционный менеджмент: Учебное пособие. – 3-е изд., перераб. и доп. – М.: Академический Проект, 2003г.
33. Оценка бизнеса: Учебник / Под. ред. Грязновой А.Г., Федотовой М.А. – М.: Финансы и статистика, 1998г.
34. Риск-анализ инвестиционного проекта: Учебник для вузов / Под. ред. Грачевой М.В. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001г.
35. Российский статистический ежегодник. Стат. сб. / Госкомстат России. - М., 2001г.
36. Россия в цифрах. – М.: Госкомстат России, 2004 г.
37. Словарь иностранных слов. 16-е изд., испр. – М.: Рус.яз., 1988г.
38. Тавасиев А.М., Эриашвили Н.Д. Банковское дело: Учебник для средних профессиональных учебных заведений / Под ред. Тавасиева А.М. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, Единство, 2004 г.
39. Фридман Дж., Ордуэй Ник Анализ и оценка приносящей доход недвижимости. / Пер. с англ. – М.: Дело, 1997г.
40. Харрисон Г.С. Оценка недвижимости: Учеб. пособие / Пер. с англ. – М., 1994 г.
41. Шарп У., Александер Б., Бейли Дж. Инвестиции. - М.: ИНФРА-М, 1997г.
42. Щербаков А.И. Основные принципы финансирования проектов. Технология работы с банком при получении кредита. – Сбербанк РФ, Москва.
43. Шуркалин А.К. Проектное финансирование как эффективная форма международного кредитования // Финансовый менеджмент. – 2003г. - № 2.
44. Modern Real Estate Practice In New-York: For Salespersons And Brokers / Lank E., Deicker J. - 5th ed. Dearborn Financial Publishing, Inc. 1996.
|
|
