|
Содержание работы:
Задание 1
Компания рассматривает проект расширения мощностей, обеспечивающий доходность 13% годовых.
Рассчитать средневзвешенную стоимость капитала для данной компании и решить вопрос о принятии или отклонении проекта при нижеприведенных условиях:
Капитал представлен следующими элементами в балансе, млн. д.ед.:
Уставный капитал 50 млн. д.ед.
обыкновенные акции (номиналом 40 д.ед.) 45 млн. д.ед.
привилегированные акции (номиналом 100 д.ед.) 5 млн. д.ед.
Нераспределенная прибыль 10 млн. д.ед.
Долгосрочные облигации (номиналом 1 тыс. руб.) 20 млн. д.ед.
Итого капитал компании 80 млн. д.ед.
Дополнительные условия:
1. Облигации купонные с выплатой раз в год, купонная ставка 12% годовых, срок до погашения 5 лет; текущая цена 960 руб.
2. Рыночная цена акций компании 40 руб. Прогнозируется стабильный рост дивидендов в размере 6% в год, что позволит получить дивиденд 4 руб. на акцию. Для принятия проекта потребуется дополнительная эмиссия.
3. По привилегированным акциям выплачивается дивиденд — 13 д.ед., текущая рыночная цена акции 100 д.ед.
Стоимость размещения ценных бумаг составляет 7%.
Задание 2
Объем продаж в отчетном году составил 70 млн. д.ед. Фирма приняла решение об увеличении объема продаж на 40%.
Определить потребность в дополнительном финансировании из внешних источников и рассчитать для компании темп устойчивого роста.
В соответствии с дивидендной политикой на выплату дивидендов будет направлено 30% чистой прибыли.
Капиталоемкость продукции в отчетном периоде — 0,69; планируется ее снижение за счет ускорения оборачиваемости — до 0,6.
Рентабельность продаж 25%.
Тестовое задание 3
Правильны (П.) или неправильны (Неп.) следующие высказывания? Отметьте знаком (например, «птичкой») в нужном месте:
1. П.___Неп.___ Выручка от реализации продукции представляет собой чистый денежный поток.
2. П.___Неп.___ Облигация (bond) представляет собой долгосрочную долговую ценную бумагу, выпускаемую корпорацией или государством.
3. П.___Неп____ Минимально необходимая для инвестора норма прибыли по акциям компании "Х" равна 12 %, если b коэффициент для них 1,40, уровень дохода по рынку акций - 12%, уровень дохода по казначейским векселям - 7%.
4. П.___Неп.___ Бюджетирование - это процесс планирования будущей деятельности предприятия, результаты которого оформляются системой бюджетов.
5. П.____Неп.____Бюджет денежных средств (cash-flow) показывает предполагаемые фирмой денежные поступления выплаты в рассматриваемый период.
6. П.____Неп._____Темпы устойчивого роста компании – это самый высокий темп роста продаж, которого она сможет достичь, не выпуская новые акции.
7. П.___Неп.___ Фондовые рынок – надежный источник нового капитала, если фирма несет убытки.
8. П.___Неп.___ Транснациональная корпорация представляет собой «предприятие, осуществляющее прямые зарубежные инвестиции и владеющее либо контролирующее механизмы получения добавочной стоимости более чем в одной стране».
9. П.___Неп___ При прогнозировании инвестиционной возможности нужно оценивать не только норму доходности, а оценивать достаточна ли прогнозируемая доходность, чтобы оправдать риск.
10. П.___ Неп.__ Требуемая доходность по инвестированию в компанию, работающей на собственном и заемном капитале равна средневзвешенной доходности по собственному и заемному капиталу.
Список литературы
1. Автономов В.С. Введение в экономику. – М.: Вита-Пресс, 2006.
2. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента: Учеб. пособие. – М.: Финансы и статистика, 2005.
3. Бланк И.А. Финансовый менеджмент: Учебный курс. Киев: Ника-Центр; Эльга, 2007.
4. Савицкая Г.В. Экономический анализ: Учеб./ Г.В.Савицкая. – 8-е изд., перераб. – М.: Новое знание, 2003.
5. Смелова Т.А. Стратегия финансового оздоровления несостоятельных предприятий. Сборник научных трудов Волгоградского ГТУ. – Волгоград, – 2002.
| 
