СодержаниеСодержание
Введение…………………………………………………………………..3
1. Фондовая биржа
1.1. Развитие фондовой биржи…………………………………………....5
1.2. Организационная структура биржи…………………………………..9
1.3. Биржевые операции…………………………………………………..14
2. Эволюция фондовой биржи
2.1. Биржа и кредитно-финансовые институты………………………….21
2.2. Генезис биржевых спекуляций………………………………………29
3. Фондовый рынок России……………………………………………….39
Заключение………………………………………………………………..46
Список использованной литературы……………………………………..ВведениеВведение
В период позднего средневековья в результате Великих географи¬ческих открытий расширились области международной торговли, что потребовало крупных денежных сумм. Это привело к созданию акци¬онерных сообществ (английских и голландских торговых компаний), которые стали первыми крупными эмитентами ценных бумаг.
Фондовая биржа возникла в эпоху первоначального накопления капитала. Появление бирж (нидерл. beurs — кошелек) связывают с де¬ятельностью семейства Берза из Брюгге, на фамильном гербе которо¬го были изображены три кошелька.
Первая торговая биржа возникла в Антверпене еще в 1531 г., а пер¬вая фондовая биржа — в Амстердаме в XVII в. В XVIII—XIX вв. фон¬довая биржа получила широкое распространение в Англии, по мере развития капитализма и превращения государства в мировую державу.
Первоначально развитие биржи было связано с ростом государ¬ственного» долга, так как вложенные в облигации займов капиталы могли бы в любое время превращены в деньги. В XVII в., с появ¬лением первых акционерных обществ, объектом биржевого оборота ста¬новятся акции — в основном английских Ост-Индской и Вест-Индской компаний. Однако их деятельность также определялась наличием государственного долга, поскольку акционерные компании учреждались при условии вложения части своих средств в государственные займы. Высокие прибыли, получаемые этими компаниями от колониальной торговли, способствовали резкому повышению курсов их акций и биржевым спекуляциям. Поэтому фондовая биржа в период станов¬ления капитализма была в определенной степени важным фактором первоначального накопления капитала.
Значение фондовой биржи возросло во второй половине XIX в. в связи с массовым созданием акционерных обществ и ростом вы¬пуска ценных бумаг. Более интенсивное накопление денежных капи¬талов по сравнению с ростом производства и увеличение слоя рантье определили огромный спрос на ценные бумаги, что привело к увели¬чению биржевых оборотов; главное место на фондовой бирже заняли акции и облигации частных компаний и предприятий.
Посредством биржи стали осуществлять долгосрочные вложения денежных капиталов как в акции и облигации частных компаний, так и в ценные бумаги государства. Биржевой механизм превратился в инструмент мобилизации денежных капиталов не только для долго¬срочных вложений, но и для краткосрочных кредитов. Для покупки ценных бумаг на бирже стали использовать не только собственные средства, но и ссудные капиталы, взятые у банков. В таких условиях биржа предъявляет тем больший спрос на ссудный капитал, чем больше сам биржевой оборот и чем выше курсы ценных бумаг. Как правило, в период промышленного подъема биржевой оборот возрастает как за счет роста эмиссии ценных бумаг, так и повышения их курсов.
В условиях современного капитализма вложение денег в ценные бумаги продолжает оставаться актуальным. Положение на фондовой бирже, как правило, приковывает внимание различных слоев населе¬ния, частного сектора и правительства.
Биржа продолжает занимать видное место в структуре капитали¬стической экономики, особенно в сфере обращения, и служит важным источником поступления денежных средств в промышленность и дру¬гие отрасли хозяйства. Она отражает также конъюнктурное положение в экономике, частном секторе, психологический настрой населения.
Что же такое биржа и какую роль она играет в экономике?ЗаключениеЗаключение
В качестве заключения целесообразно привести ряд выводов, которые можно сделать по изучению материалов темы данной курсовой работы:
Фондовый рынок – важная часть финансовой системы государства, он может способствовать повышению эффективности общественного воспроизводства и повышению его рентабельности, т.е. оказывать стимулирующее воздействие и способствовать более эффективному распределению инвестиционного капитала;
Международный фондовый рынок находится на грани падения котировок акций, причем здесь важное место занимает рынок так называемых high-tech (высокотехнологичных) компаний, поскольку представляет собой спекулятивный «пузырь». Так, при годовом суммарном по отрасли объеме продаж немногим более $250 млрд. их капитализация составляет почти $1.5 трлн., в то время как в реальном секторе соотношение этих показателей соответственно не менее 2:1. Однако следует учитывать богатый опыт экономического регулирования западных стран, которые при надлежащей экономической политике могут не допустить глобального финансового кризиса;
Фондовый рынок России, несмотря на свою «рыночную» природу вобрал в себя традиции командно-административной экономики. Главное свидетельство этому – значительная асимметрия рынка в сторону государственных ценных бумаг;
Финансовый кризис в России повлек за собой потерю Россией инвестиционной привлекательности и отбросил наш фондовый рынок на несколько лет назад. Международные рейтинговые агентства стали присваивать России самые низкие рейтинги ликвидности и надежности вложений. Это связано в первую очередь с ситуацией с ГКО-ОФЗ, являющимися государственными ценными бумагами, которые в западных странах котируются как самые ликвидные и надежные бумаги. Это повлекло за собой и обвал на рынке корпоративных ценных бумаг. Для развития экономики и в первую очередь отраслей промышленности необходимо в первую очередь поднимать рынок корпоративных ценных бумаг, используя различные инструменты (например, государственные гарантии). Это позволило бы постепенно отойти от долговой модели экономики, поскольку реальный результат может принести только отдача от производственных отраслей, а не кредитования бюджета.
В заключение хочется добавить, что несмотря на неблагоприятные прогнозы развития нашей экономики на краткосрочный период и дальнейший спад ВВП можно надеяться, что Правительство больше не допустит таких ошибок и впредь будет осуществлять взвешенную индикативную финансовую политику, в том числе в отношении фондовых рынков.ЛитератураСписок использованной литературы
1. Абрамов А., Радыгин А. Финансовый рынок России в условиях государственного капитализма // Вопросы экономики.- 2007.- №7.- с. 28-44.
2. Боровкова В. А. Рынок ценных бумаг.- СПб.: Питер, 2005.- 320 с.
3. Данилов Ю. Новая роль фондового рынка в России // Вопросы экономики.- 2003.- №7.- С. 44-56.
4. Ивасенко А. Г. Рынок ценных бумаг: Инструменты и механизмы функционирования: учебное пособие / А. Г. Ивасенко, Я. И. Никонова, В. А. Павленко.- М.: КНОРУС. 2005.- 272 с.
5. Корчагин Ю. А. Современная экономика России.- Ростов н/Д.: Феникс, 2007.- 544 с.
6. Мильчакова Н. Эффективность фондового рынка: институциональный подход // Вопросы экономики.- 2004.- №5.- С. 97-110.
7. Рынок ценных бумаг: учебник / Под ред. Е. Ф. Жукова.- 2-е., перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ- ДАНА, 2007.- 463 с.
8. Рынок ценных бумаг: Учебник / Под ред. В. А. Галанова, А. И. Басова.- М.: Финансы и статистика, 2000.- 352 с.
9. Рынок ценных бумаг и биржевое дело. Учебник для вузов / Под ред. проф. О. И. Дегтяревой, проф. Н. М. Коршунова, проф. Е. Ф. Жукова.- М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2004.- 501 с.
10. Тарасов В. И. Деньги, кредит, банки: Учебное пособие.- Мн.: Мисанта, 2003.-512 с.
11. Трансформационная экономика России. Учеб. пособие / Под ред. А. В. Бузгалина.- М.: Финансы и статистика, 2006.- 616 с.
|
|
