СодержаниеВведение 3
Глава 1. Основы организации рынка ценных бумаг 6
1.1. Сущность, функции и классификация рынка ценных бумаг 6
1.2. Участники рынка ценных бумаг 14
1.3. Организация, обращение и регулирование рынка бумаг 35
1.4. Операции на рынке ценных бумаг 41
Глава 2. Анализ формирования и регулирования
рынка ценных бумаг в РФ 45
2.1. Анализ развития российского рынка ценных бумаг 45
2.2. Состояние рынка акций и облигаций в РФ 48
2.3. Динамика развития кредитного и валютного рынков РФ 60
2.4. Регулирующее воздействие государства
на рынки ценных бумаг 67
Глава 3. Проблемы и прогнозирование рынка ценных
бумаг в России и мире 76
3.1. Ключевые проблемы рынка ценных бумаг и
возможные варианты их решения 76
3.2. Совершенствование регулирования рынка ценных бумаг 80
3.3. Концептуальные тенденции развития и
прогнозирование РЦБ в России 83
Заключение 85
Литература 88ВведениеРынок ценных бумаг как составная часть финансово-кредитной системы является объектом государственного регулирования, основная цель которого - защитить интересы инвесторов от противоправных действий со стороны эмитентов или посредников.
Соответственно необходима активная и целенаправленная политика государства в отношении развития рынка ценных бумаг, формирования модели регулирования рынка, которая будет адекватна конкретным условиям российской экономики, национальным интересам и традициям.
Задача развития рынка ценных бумаг всегда стояла в центре внимания Правительства Российской Федерации, как одна из приоритетных в комплексе мер государственной экономической политики. С 2006 года развитие рынка ценных бумаг и деятельность ФСФР России осуществляется в рамках Стратегии развития финансового рынка Российской Федерации на 2006-2008 годы, утвержденной распоряжением Правительства Российской Федерации № 793-р от 1 июня 2006 года. С принятием Стратегии были сформулированы среднесрочные рамки модернизации институтов и инструментов российского финансового рынка в условиях нарастания процессов глобализации мировой финансовой системы, роста интернационализации рынков ценных бумаг, трансграничных инвестиционных сделок и усиления конкуренции крупнейших мировых финансовых центров.
К началу 2008 года указанные тенденции приобрели особую остроту. Это наглядно проявляется на фоне ухудшения конъюнктуры мирового финансового рынка, обострения кризисных процессов, актуализации вопросов стратегического развития мировых финансовых центров, их экспансии в страны с развивающимися экономиками. Сложившаяся ситуация на мировых финансовых рынках, а также рост интереса международных финансовых институтов и фондовых бирж к российскому фондовому рынку требуют скорейшего завершения работ по реализации Стратегии, закрепления достигнутых в ходе реализации Стратегии результатов, критического переосмысления отдельных ее положений и формулирования среднесрочных на 2008-2012 годы и долгосрочных до 2020 года мер по совершенствованию регулирования и развитию рынка ценных бумаг в Российской Федерации. В настоящее время уровень развития российского рынка ценных бумаг, сложившаяся нормативно-правовая база регулирования этого рынка, а также достигнутый уровень его развития позволяют сделать вывод о наличии возможностей качественного повышения конкурентоспособности российского рынка ценных бумаг и формирования на его основе самостоятельного мирового финансового центра.
Согласно разворачивающимся в мире тенденциям число стран, где могут сохраниться и продолжать функционировать полноценные рынки ценных бумаг, постепенно сокращается. Есть основания полагать, что уже в ближайшее десятилетие сохраняющиеся немногочисленные национальные финансовые рынки будут приобретать форму мировых финансовых центров, а их наличие в той или иной стране будет одним из важнейших признаков конкурентоспособности экономик таких стран, роста их влияния в мире, обязательным условием их экономического, а значит и политического суверенитета. Поэтому обеспечение долгосрочной конкурентоспособности российского финансового рынка, формирование в России мирового финансового центра не может рассматриваться как сугубо «отраслевая» или «ведомственная» задача. Решение этой задачи должно стать важнейшим приоритетом долгосрочной экономической политики России.
Таким образом, рынок ценных бумаг является на сегодняшний день важной с точки зрения восстановления экономической ситуации в стране.
Степень разработанности темы. Существует значительное количество работ, посвященных проблемам рынка ценных бумаг. В них отражены или механизмы работы фондовых рынков развитых стран (работы Б.И. Алехина, С. Л. Драчева. В.Г. Мусатова и т.д.), или специфика фондовых операций на тех или иных сегментах рынка ценных бумаг России, технологические и профессиональные аспекты деятельности на российском фондовом рынке, разработанность законодательной базы его регулирования (работы А. Радыгина, В. Комкнна, В. Куликова, Ю. Данилова, А. Привалова и т.д.)
Объект исследования: рынок ценных бумаг.
Предметом являются социально-экономические отношения, возникающие между участниками и институтами в процессе становления и функционирования рынка ценных бумаг, и обуславливаемые ими общие и особенные характеристики рынка ценных бумаг.
Цель дипломной работы – исследование рынка ценных бумаг.
Для достижения указанной цели были поставлены и решены следующие задачи:
- изучение основ организации рынка ценных бумаг;
- анализ формирования и регулирования рынка ценных бумаг в РФ;
- выявление проблем и прогнозирование рынка ценных бумаг в России и мире.ЗаключениеСовременный рынок ценных бумаг из-за своих размеров и значимости для мировой экономики не может развиваться стихийно. Он должен регулироваться. При этом регулирование должно охватывать всех участников, все виды деятельности и операции, которые могут совершаться на нем.
На основании материалов данной работы можно сделать следующие выводы:
1. Рынок ценных бумаг можно определить как совокупность экономических отношений в области выпуска и обращения ценных бумаг между его участниками;
2. Цель создания рынка ценных бумаг - аккумулировать финансовые ресурсы и обеспечить возможность их перераспределения путем совершения различными участниками рынка разнообразных операций с ценными бумагами;
3. Выделяются следующие параметры современного Российского рынка ценных бумаг:
- ведущей функцией рынка ценных бумаг России является функция мобилизации инвестиционных ресурсов для удовлетворения потребности в них государства;
- преимущественная роль рынка ценных бумаг в финансировании расходов государства обусловила диспропорциональность развития Российского фондового рынка по различным сегментам ценных бумаг;
- стимулирование государством роста рынка государственных ценных бумаг во многом определило преобладание на российском фондовом рынке крупного институционального инвестора;
- российский фондовый рынок является “быстрорастущим” рынком, о чем свидетельствуют темпы роста капитализации рынка;
- национальный фондовый рынок России отличается “узостью” видов фондовых инструментов;
- для Российского рынка ценных бумаг характерен низкий уровень развития инфраструктуры;
- фондовому рынку России присущ моноцентризм;
- рынок ценных бумаг России отличается слабым государственным регулированием и контролем за деятельностью его участников.
4. Государственное регулирование рынка ценных бумаг осуществляется путем:
- установления обязательных требований к деятельности эмитентов, профессиональных участников рынка ценных бумаг и ее стандартов;
- государственной регистрации выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг и проспектов ценных бумаг и контроля за соблюдением эмитентами условий и обязательств, предусмотренных в них;
- лицензирования деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг;
- создания системы защиты прав владельцев и контроля за соблюдением их прав эмитентами и профессиональными участниками рынка ценных бумаг;
- запрещения и пресечения деятельности лиц, осуществляющих предпринимательскую деятельность на рынке ценных бумаг без соответствующей лицензии.
5. Опорными элементами конкурентоспособности финансового рынка являются: капитализированная консолидированная финансовая инфраструктура; ёмкость финансового рынка, обеспечивающая растущие спрос и предложение инвестиционных ресурсов; прозрачность рыночных сделок и поведения участников рынка, способствующая минимизации инвестиционных рисков; высокая степень управляемости рынка, предполагающая сочетание добровольно соблюдаемых участниками рынка правил и норм добросовестной практики и эффективное государственное регулирование и правоприменение; спланированный на долгосрочную перспективу и активно поддерживаемый позитивный имидж финансового рынка среди отечественных и международных инвесторов и эмитентов.
В соответствии с указанными элементами конкурентоспособности финансового рынка ФСФР России предлагает двенадцать приоритетных задач, решение которых нацелено на долгосрочное развитие российского финансового рынка и формирование в России одного из мировых финансовых центров:
консолидация и повышение капитализации российской финансовой инфраструктуры;
формирование благоприятного налогового климата для участников рынка ценных бумаг;
снижение административных барьеров и упрощение процедур государственной регистрации выпусков ценных бумаг;
создание широких возможностей для секьюритизации активов и эмиссии новых финансовых инструментов;
расширение спектра производных финансовых инструментов и развитие срочного рынка;
внедрение механизмов, обеспечивающих широкое участие розничных инвесторов на финансовом рынке и защиту их инвестиций;
развитие коллективных инвестиций;
обеспечение эффективной системы раскрытия информации на рынке ценных бумаг;
развитие и совершенствование корпоративного управления;
предупреждение и пресечение недобросовестной деятельности на финансовом рынке;
совершенствование регулирования на финансовом рынке;
формирование и продвижение положительного имиджа российского финансового рынка.Литература1. Агарков М.М. Учение о ценных бумагах / М.М. Агарков. – М.: БЕК, 2007. – 345 с.
2. Алексеев М.Ю. Рынок ценных бумаг / М.Ю. Алексеев. – М.: ЮНИТИ, 2008. – 348 с.
3. Алехин Б.И. Рынок ценных бумаг / Б.И, Алехин. – М.: ЮНИТИ, 2007. – 461 с.
4. Астахов М.А. Рынок ценных бумаг и его участники / М.А. Астахов. – М.: ИНФРА-М, 2006. – 239 с.
5. Балабанов В.С. Рынок ценных бумаг / В.С. Балабанов, М.Е. Осокина. – М.: КноРус, 2005. – 431 с.
6. Белов В.А. Государственное регулирование ценных бумаг / В.А. Белов. – М.: Высшая школа, 2006. – 350 с.
7. Бердникова Т.Б. Рынок ценных бумаг / Т.Б. Бердникова. – М.: ИНФРА-М, 2007. – 467 c.
8. Боровкова В.А. Рынок ценных бумаг / В.А. Боровкова. – СПб.: Питер, 2006. – 316 с.
9. Дегтярева О.И. Рынок ценных бумаг и биржевое дело / О.И. Дегтярева, Н.М, Коршунов, Е.Ф. Жуков. – М.: ЮНИТИ, 2005. – 501 с.
10. Ивасенко А.Г Рынок ценных бумаг: Инструменты и механизмы функционирования / А.Г. Ивасенко, Я.И. Никонова. – М.: КноРус, 2007. – 272с.
11. Ильин А.Е. Практикум по рынку ценных бумаг / А.Е. Ильин., Т.Н. Соловьева – М.: Финансы и статистика, 2005. – 207 с.
12. Каратуев А.Г. Ценные бумаги: виды и разновидности / А.Г. Каратуева. – М.: ЮНИТИ, 2007. – 361 с.
13. Килячков А.А. Рынок ценных бумаг / А.А. Килячков, Л.А. Чалдаева. – М.: Экономистъ, 2005. – 682 с.
14. Кузмина М.Н. Ценные бумаги в Российской Федерации: правовое регулирование выпуска и обращения / М.Н. Кузьмина. – М.: Юрлитинформ, 2006. – 238 с.
15. Колесников В.И., Ценные бумаги / В.И. Колесников. – М.: Финансы и статистика, 2006. – 289 с.
16. Кравченко П.П. Проблемы и перспективы развития рынка ценных бумаг Российской Федерации // Менеджмент в России и за рубежом. - 2006. - №2.
17. Маренков Н.Л. Ценные бумаги. Фондовый рынок / Н.Л. Макаренко. – М.: Феникс, 2007. – 602 с.
18. Рынок ценных бумаг / под ред. В.А. Галанова, А.И. Басова. - М.: Финансы и статистика, 2005. – 448 с.
19. Рынок ценных бумаг / под ред. Е.Ф. Жукова. – М.: ЮНИТИ, 2005 – 499 с.
20. Семенкова Е.В. Операции с ценными бумагами / Е.В. Семенкова. – М.: ИНФРА-М, 2005. – 478 с.
21. Ценные бумаги в российском гражданском праве / Под ред. Е.А. Суханова. М.: ЮрИнфор, 2006. – 454 с.
22. Фельдман А.Б. Российский рынок ценных бумаг // Экономист. - 2006. - №7.
23. Федоров А.В. Анализ финансовых рынков и торговля финансовыми активами / А.В. Федоров. – СПб.: Питер, 2006. – 228 с.
24. Шаблин Д.Л. Акции, облигации и другие ценные бумаги / Д.Л. Шаблин. – М.: ЮНИТИ, 2007. – 469 с.
25. Шелкович М.Т. К вопросу развития рынка ценных бумаг в Российской Федерации // Актуал. пробл. совр. науки. - 2007. - N 5. - С.13-16.
26. Шестаков А.В Рынок ценных бумаг / А.В. Шестаков. – М.: ЮНИТИ, 2006. – 318 с.
27. Янукян М.Г. Практикум по рынку ценных бумаг / М.Г. Янукян. – СПб.: Питер, 2006. – 192 с.
28. Официальные материалы сайта www.fcsm.ru
29. Финансовые статьи www.mirkin.ru
30. Аналитические данные Центрального Банка РФ www.cbr.ru
31. Глобальный финансовый кризис: Чего ожидать в ближайшее время. http://www.bizobzor.net.ua/40
32. Журнал «Рынок ценных бумаг» www.rcb.ru
|
|
