СодержаниеВведение 3
Глава 1. Инвестиционные фонды. Паевые инвестиционные фонды 5
1.1. Виды инвестиционных фондов 5
1.2. Паевые инвестиционные фонды 10
Глава 2. Анализ рынка коллективных инвестиций и деятельности ПИФов 16
2.1. Развитие рынка коллективных инвестиций в России в январе-сентябре 2004 года 16
2.2. Стратегии инвестирования в паевые инвестиционные фонды 22
Глава 3. Деятельность паевого инвестиционного фонда VIP в 2005 г. 27
3.1. Общие положения о VIP. Управляющая компания 27
3.2. Правила деятельности VIP 32
3.3. Аналитические показатели VIP на фоне российского рынка коллективных инвестиций в 2005 г. 36
Выводы 41
Литература 43ВведениеПаевые инвестиционные фонды (ПИФ) в Российской Федерации действуют на основании \"Закона об инвестиционных фондах\"
N 156-ФЗ от 4 декабря 2001 года, который дает следующее определение ПИФа:
Паевой инвестиционный фонд - обособленный имущественный комплекс, состоящий из имущества, переданного в доверительное управление управляющей компании учредителями доверительного управления с условием объединения этого имущества с имуществом иных учредителей доверительного управления, и из имущества, полученного в процессе такого управления, доля в праве собственности на которое удостоверяется ценной бумагой, выдаваемой управляющей компанией. Паевой инвестиционный фонд не является юридическим лицом.
Основная деятельность инвестиционного фонда - выпуск акций, их продажа и вложение мобилизованных средств в другие ценные бумаги, приносящие доход. Таким образом, цель инвестиционного фонда - обеспечение доходности вложений и приращение вложенных средств. В отличие от инвестиционных компаний у инвестиционных фондов отсутствует ограничение на источники формирования ресурсов. Они могут формировать свои ресурсы за счет средств населения .
Актуальность. Коллективные инвестиции – одна из самых динамично развивающихся отраслей в России. Как известно, большинство российских предприятий не обладает реальными источниками восполнения и наращивания собственных ресурсов, что обусловливает необходимость использования заемных и привлеченных ресурсов. Низкий уровень рентабельности определяет невозможность развития как за счет реинвестирования прибыли, так и путем эмиссии ценных бумаг. Состояние рынка корпоративных ценных бумаг не позволяет рассматривать вложения в акции и облигации акционерных обществ как ликвидные. Вследствие неразвитости фондового рынка банковский кредит выступает как одна из основных форм поддержки инвестиционных проектов. В то же время сложился ряд факторов, которые служат серьезными препятствиями для инвестиционной деятельности банков.
Сейчас, в связи с развитием различных способов инвестирования в нашей стране, и растущей информированностью населения о фондовом рынке, паевые инвестиционные фонды становится все более популярным инструментом осуществления инвестиций. Однако, следует понимать, что паевые фонды, в большинстве своем рассчитаны на среднесрочные и долгосрочные инвестиции.
Цель курсовой работы – рассмотреть функционирование и деятельность паевых инвестиционных фондов.
Для реализации поставленной цели необходимо осуществить следующие конкретные задачи:
- раскрыть понятие инвестиционных фондов
- описать виды инвестиционных фондов
- рассмотреть развитие рынка коллективных инвестиций в России в январе-сентябре 2004 года
- проанализировать стратегии инвестирования в паевые инвестиционные фонды
- проанализировать деятельность VIP на российском рынке коллективных инвестиций в 2005 г.
Объектом данной работы является ПИФ VIP.
Предметом – паевые инвестиционные фонды на рынке коллективных инвестиций.
Проблемы развития паевых инвестиционных фондов освящены в работах Витрянского В.В. , Игнатьевой Д. А., Михайлова Д. М., Окулова В. Л., Петрова В. С., В. В. Семенихина и др. Работы этих и других авторов были использованы для написания данной дипломной работы.Заключение1. Инвестиционный процесс описывает принятие решений инвестором по выбору ценных бумаг, объемам и срокам инвестирования. Инвестиционный процесс включает пять этапов: выбор инвестиционной политики, анализ ценных бумаг, формирование портфеля ценных бумаг, пересмотр портфеля и оценка его эффективности. Хотя инвестиционная индустрия является не самой важной с точки зрения количества занятых, она оказывает огромное влияние на жизнь каждого человека.
2. Сегодня активы международной индустрии фондов инвестиций составляют свыше 30 триллионов $,из них около 9 трлн. $ в Европе и 15 трлн. $ в США. Паевые фонды – проверенный мировой практикой механизм инвестирования денежных средств средних и мелких инвесторов.
3. Первые ПИФы в России появились в 1996 году. В настоящее время в России уже работает свыше 350 фондов. Суммарная стоимость их чистых активов превышает 150 млрд. рублей. Паи можно приобрести более чем в 200 городах России. Пайщиками фондов являются более 80 тысяч физических и юридических лиц.
4. Инвесторы во всем мире считают ПИФы привлекательными по следующим причинам:
• Простота приобретения паев;
• Профессиональное управление инвестициями;
• Высокая эффективность использования средств;
• Более высокая доходность, по сравнению с банковскими депозитами;
• Низкий риск потери всех средств;
• Льготное налогообложения;
• Многоуровневая система защиты прав инвестора;
• Прозрачность работы фондов.
5. Паевые инвестиционные фонды (ПИФы) в России переживают период бурного роста. С каждым годом ПИФов становится все больше, и все большее число инвесторов – рядовых граждан – доверяет им свои сбережения. Идея паевого фонда в своей основе очень проста – средства инвесторов образуют общее имущество, которым управляет независимая управляющая компания (УК).
6. Если сравнивать ПИФы с аналогичным продуктом, запущенным в качестве альтернативного Центральным банком - ОФБУ, то можно сказать, что ПИФы пережили, хотя и очень тяжело, финансовый кризис и начали сейчас новый виток развития, во-многом благодаря тому, что были на виду. А ОФБУ, похоже, нет. По крайней мере, сделать сейчас детальный анализ их состояния по открытым источникам практически невозможно. Это, наверное, общий вывод, будь то ПИФы или НПФ, ОФБУ или кредитные союзы: будут инструменты коллективных инвестиций информационно открыты - будут развиваться, нет - будут чахнуть.
7. Сейчас в этом направлении сделан только первый шаг и поднято то, что лежит на поверхности: текущая стоимость паев, на основе которой рассчитывается доходность фондов, сведения по размерам оплаты услуг управляющего и прочих расходов, инфраструктура, агентская сеть.
8. Если прочитать справки по управляющим компаниям, то нужно прямо сказать, что на профайлы S&P это не похоже, увы. В расчетах результативности деятельности фондов основной упор делается на расчет доходности, а рискованность инвестиций рассматривается как нечто второстепенное, не особо значимое.Литература1. Федеральный закон РФ \"Закона об инвестиционных фондах\"
N 156-ФЗ от 4 декабря 2001 г
2. Федеральный закон РФ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25 февраля 1999г. №39-ФЗ (в ред. ФЗ от 02.01.2000г. №22-ФЗ).
3. Постановление ФКЦБ РФ «О регулировании деятельности управляющих компаний акционерных инвестиционных фондов и паевых инвестиционных фондов» от 18 февраля 2004 г. № 04-5/пс.
4. Анисимова Т.В. Доверитеьное управление на рынке ценных бумаг. Автореферат на соискание ученой степени к.ю.н., Саратов – 2001 г
5. Бард В.С. Инвестиционные проблемы российской экономики. – М.: Экзамен, 2005.
6. Вестник Русского экономического общества, М., 2004.
7. Губанов С. Глубинные проблемы инвестиционных процессов / С. Губанов // Экономист, № 8, 2001
8. Доверительное управление имуществом. Паевые инвестиционные фонды: Практическое руководство./ под общей ред. В. В. Семенихина – М.: Изд-во Эксмо, 2005
9. Игнатьева Д. А. Паевые Инвестиционные Фонды на рынке трастовых услуг.// Финансы и кредит, 2003, №21
10. Игнатьева Д. А. Трастовые операции коммерческих банков России: процессы становления и проблемы развития.// Финансы и кредит, 2003, № 4,
11. Игнатьева Д. А. Трастовые операции коммерческих банков: совершенствование механизма стимулирования.// Финансы и кредит, 2003, №9
12. Мовесян А, Огнивцев С. Финансовый рынок и системный подход к анализу рынка
корпоративных ценных бумаг. Деньги и кредит, №4,1998,- с.46-49
13. Окулов В. Л. Риски паевых инвестиционных фондов // Рынок ценных бумаг. 2004. № 9 (264). - С. 40-44.
14. О некоторых проблемах инвестиционных процессов в России\", Финансы, № 10, 2003 г
15. Петров В.С. Депозитарий на рынке ценных бумаг, М. ИАУЦ НАУФОР, 1999
16. Плахотная А. Управление инфраструктурными рисками на фондовом рынке. Рынок ценных бумаг, № 11(122), 1998 г., с.21-23
17. Порядок лицензирования отдельных видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг Российской Федерации, утвержденный постановлением Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг от 15 августа 2000 г. № 10 //Бюллетень нормативных актов федеральных органов исполнительной власти, 2000. № 42
18. Потапоава Л. ФПГ – продуктивный инвестиционный процесс // Инвестиции в России, № 5, 2002
19. Российский рынок ценных бумаг. Паевые инвестиционные фонды - М.: АО «Школа инвестора», 2001. - 205 с."
|
|
