СодержаниеСодержание
Введение ……………………………………………………………………………..4
Глава 1. Теоретические основы оборачиваемости капитала ……………………..7
1.1. Сущность, экономическое содержание капитала …………………………..7
1.2. Оборачиваемость, как экономическая категория …………………………15
1.3. Методические подходы к оценке оборачиваемости капитала предприятия и его основных элементов …………………………………..20
Глава 2. Исследование оборачиваемости капитала ЗАО «ВЗПП – Микрон»…. 31
2.1. Организационно-экономическая характеристика деятельности ЗАО «ВЗПП – Микрон» …………………………………………………….31
2.2. Динамика оборачиваемости капитала ЗАО «ВЗПП – Микрон» …………39
2.3. Оценка влияния изменения оборачиваемости на результаты хозяйственной деятельности ЗАО «ВЗПП – Микрон» ………………….. 53
Глава 3. Ускорение оборачиваемости капитала, как фактор роста
эффективности хозяйственной деятельности ЗАО «ВЗПП – Микрон»……. … 76
3.1. Теоретические подходы к управлению капиталом ……………………….76
3.2. Пути повышения эффективного использования капитала
ЗАО «ВЗПП – Микрон» ..…………………..………………… …………….91
Заключение ………………………………………………………………………..109
Список использованных источников ……………………………………………116
Приложения ……………………………………………………………………….119ВведениеВВЕДЕНИЕ
Финансирование предпринимательских фирм – это совокупность форм и методов, принципов и условий финансового обеспечения простого и расширенного воспроизводства
Капитал предприятия является основным фактором производства, характеризующим финансовые ресурсы предприятия, приносящие доход. Он является главным источником формирования благосостояния собственников, обеспечивает необходимый уровень этого благосостояния, как в текущем, так и в перспективном периоде.
Важнейшей составной частью финансовых ресурсов предприятия являются его оборотные активы. От состояния оборотных активов зависит успешное осуществление производственного цикла предприятия, ибо недостаток оборотных средств парализует производственную деятельность предприятия, прерывает производственный цикл и в конечном итоге приводит предприятие к отсутствию возможности оплачивать по своим обязательствам, к банкротству.
Большое влияние на состояние активов оказывает их оборачиваемость. Оборачиваемость или скорость превращения капитала в денежную форму, оказывает непосредственное влияние на платежеспособность предприятия. Кроме того, увеличение скорости оборота капитала отражает при прочих равных условиях повышение производственно–технического потенциала предприятия без привлечения дополнительных средств.
Поскольку оборачиваемость капитала является одним из важнейших показателей, характеризующих интенсивность и эффективность использования средств предприятия, его деловую активность, анализ оборачиваемости совокупного капитала, а также основных его составляющих (основного и оборотного капитала) является одним из актуальных вопросов для предприятий на сегодняшний день.
Предметом исследования в данной работе являются принципы и закономерности оборачиваемости капитала исследуемого предприятия.
Целью данной работы является рассмотрение теоретических и практических основ оборачиваемости капитала и определение ее влияния на результаты хозяйственной деятельности предприятия.
Исходя из цели, в работе поставлены следующие задачи:
изучить сущность и экономическое содержание капитала;
охарактеризовать оборачиваемость, как экономическую категорию;
выявить методические подходы к оценке оборачиваемости капитала и его основных элементов;
проанализировать динамику оборачиваемости капитала предприятия по годам;
оценить влияние изменения оборачиваемости на результаты хозяйственной деятельности предприятия;
выявить резервы возможного ускорения оборачиваемости средств, проанализировать их практическое применение и влияние на результаты хозяйственной деятельности исследуемого предприятия.
Объектом нашего исследования является закрытое акционерное общество «ВЗПП - Микрон». Юридический адрес предприятия: город Воронеж, Ленинский проспект, 119-а.
Основным видом деятельности ЗАО «ВЗПП-Микрон» является разработка, производство и продажа интегральных микросхем и полупроводниковых приборов народнохозяйственного и военного назначения.
За базу исследования берется период функционирования предприятия с 2003 по 2005 годы.
Теоретическую основу работы составляют учебники по анализу хозяйственной деятельности и экономике предприятия следующих авторов: Абрютиной М. С.; Баканова М. И.; Гильяровской А. В.; Донцовой Л. В.; Ефимова О. В.; Ковалева В. В.; Лапусты М. Г., Скамая Л. Г., Шеремета А. Д. и других авторов.
Источниками информации для организационно-экономической характеристики исследуемого предприятия, а также изложения практической части работы послужили устав предприятия, бухгалтерский баланс, отчет о прибылях и убытках, отчет по трудовым показателям (см. приложения).
При написании основной части работы использовались следующие методы и приемы исследования: прием статистических группировок данных по определенным признакам; табличный метод; метод расчета абсолютных и относительных величин; динамический, коэффициентный методы исследования показателей оборачиваемости, а также факторный анализ влияния изменения оборачиваемости на результаты хозяйственной деятельности исследуемого предприятия.
По структуре работа содержит введение, основную часть, состоящую из трех глав, заключительную часть, представляющую собой ключевые выводы по каждой главе дипломной работы, а также список использованных литературных источников и приложения. Работа выполнена на 115 страницах, содержит 11 таблиц, 1 рисунок, 30 формул, 8 приложений.ЗаключениеЗАКЛЮЧЕНИЕ
Подводя итоги, можно сделать следующие основные выводы по каждой главе данной работы.
В ходе написания первой главы выяснили, что капитал является главной экономической базой создания и развития любого хозяйствующего субъекта, так как он характеризует общую стоимость средств в денежной, материальной и нематериальной формах, инвестированных в формирование его активов. По принадлежности различают собственный и заемный капитал. По объекту инвестирования различают основной и оборотный капитал. По форме нахождения в процессе кругооборота выделяют капитал в денежной, производительной и товарной формах. В зависимости от целей использования выделяют производительный, ссудный и спекулятивный капиталы.
Источниками формирования капитала является совокупность источников удовлетворения дополнительной потребности в капитале на предстоящий период, обеспечивающем развитие предприятия. Эти источники подразделяются на собственные (внутренние) и заемные (внешние).
Финансовое положение предприятия находится в непосредственной зависимости от того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги.
Оборотный капитал занимает по своей величине второе место после основного капитала в общем объеме ресурсов, определяющих экономику хозяйствующего субъекта. Оборотный капитал, характеризующий оборотные активы предприятия, постоянно находится в движении, тем самым капитал совершает своеобразный кругооборот, последовательно проходя стадию заготовления, производства и реализации, и вновь возвращаясь к ним. Непрерывное движение оборотных средств по трем стадиям кругооборота обеспечивает бесперебойность процесса производства и реализации и определяется понятием «скорость оборачиваемости».
От скорости оборота средств зависит размер минимально необходимых для хозяйственной деятельности оборотных средств, размер затрат, связанных с владением и хранением запасов, потребность в дополнительных источниках финансирования и т.д. Это обуславливает необходимость постоянного контроля за оборотными активами предприятия и анализа их оборачиваемости.
Анализ оборачиваемости заключается в исследовании динамики различных показателей оборачиваемости. Показатели оборачиваемости могут рассчитываться как по всем средствам (капиталу предприятия), так и по отдельным его элементам. В процессе анализа оборачиваемости используется динамический, коэффициентный и факторный методы исследования показателей оборачиваемости. Динамический метод исследования позволяет выявить временное изменение показателей оборачиваемости. Коэффициентный метод анализа оборачиваемости предполагает расчет показателей оборачиваемости и продолжительности одного оборота. При факторном методе мы выявляем на результативный показатель оборачиваемости влияние других факторов.
Целью написания второй главы работы являлась характеристика деятельности исследуемого предприятия, его экономического потенциала, анализ динамики оборачиваемости капитала, а также определение влияния изменения оборачиваемости на результаты хозяйственной деятельности.
Объектом исследования данной работы являлось закрытое акционерное общество «ВЗПП – Микрон», основным видом деятельности, которого является разработка и продажа интегральных микросхем и полупроводниковых приборов народнохозяйственного и военного назначения.
Экономический анализ объекта исследования показал, что организационно-экономическая характеристика ЗАО «ВЗПП – Микрон» в 2005 году по сравнению с 2003 годом несколько улучшилась. В 2004 году предприятие впервые получило чистую прибыль в размере 39 тысяч рублей и не является убыточным, как в предшествующие годы, хотя и имеет неустойчивое финансовое состояние. В 2005 году темпы роста деловой активности несколько замедлились, что связано с условиями внешней среды, конкуренцией внешнего рынка, а также протекающей в рамках предприятия процедурой преобразования и реорганизации.
С целью выявления динамики оборачиваемости капитала ЗАО «ВЗПП – Микрон» и прибыльности его работы были рассчитаны и проанализированы различные коэффициенты оборачиваемости и рентабельности за 2003-2005 года.
Динамика показателей оборачиваемости показала, что предприятие работает неустойчиво, поэтому четко выраженной тенденции ускорения или замедления оборачиваемости капитала не выявлено. Например, в 2004 году наилучшими были показатели оборачиваемости мобильных средств, запасов, кредиторской задолженности, в 2005 – оборачиваемости совокупного и основного капитала, готовой продукции, а вот оборачиваемость мобильных средств по сравнению с 2004 годом сильно снизилась.
Достаточно высокие показатели рентабельности и их рост в 2004 и в 2005 году показали прибыльную работу предприятия, несмотря на низкую оборачиваемость средств. Это означает, что ЗАО «ВЗПП – Микрон» поддерживает свою деловую активность, компенсируя низкую оборачиваемость достаточной рентабельностью, то есть больший упор делается на снижение расходов и уменьшение текущих затрат на производство и реализацию продукции.
Для оценки влияния изменения оборачиваемости на результаты хозяйственной деятельности в первоочередном порядке был рассчитан показатель экономического эффекта ( ) от ускорения (замедления) оборачиваемости средств.
Снижение фондоотдачи в 2004 году привело к относительному увеличению потребности предприятия в средствах труда на сумму 15259,5 тыс. руб., рост фондоотдачи в 2005 году привел к относительному сокращению потребности предприятия в средствах труда на сумму 34181,2 тыс. руб.
Положительный эффект в результате ускорения оборачиваемости оборотных средств в 2004 году на 24, 1 дня показал сумму высвобожденных их оборота денежных средств в размере 22984,2 тыс. руб.; замедление оборачиваемости в 2005 году на 21 день привело к дополнительному привлечению средств в оборот в размере 28039,2 тыс. руб.
Сложившаяся динамика оборачиваемости капитала по годам, а также расчеты влияния изменения оборачиваемости на прибыль, выручку и рентабельность позволили сделать следующие выводы.
Осуществив процедуру приобретения и ввода в эксплуатацию новой техники в 2004 и 2005 годах ЗАО «ВЗПП – Микрон» в 2005 году получило высокую фондоотдачу в 3,19 тыс. руб. с каждой тысячи основного капитала, что говорит о достаточно эффективном использовании основных средств.
Оборачиваемость оборотных активов ЗАО «ВЗПП – Микрон» неустойчива и колеблется по годам. Наивысшая оборачиваемость оборотных активов в 1,68 оборота наблюдалась в 2004 году, однако данная величина оборачиваемости не является оптимальной для предприятия, поскольку генерирует недостаточное количество денежных средств для покрытия затрат, что приводит к необходимости постоянного увеличения (в соответствии с наращиванием производственных темпов) заемных средств.
Поскольку оборачиваемость средств в ЗАО «ВЗПП – Микрон» низкая, рост выручки осуществляется преимущественно за счет увеличения величины оборотных активов, т.е. количественного фактора, однако нельзя допускать чрезмерного увеличения этих активов: необходимо добиваться оптимизации их величины и повышать оборачиваемость. Темпы роста оборачиваемости должны быть больше темпов роста величины оборотных активов, а последние, в свою очередь, должны быть ниже темпов роста выручки.
Низкая оборачиваемость капитала оказывает малое влияние и на прирост прибыли от реализации. Прибыль от продаж предприятия в 2004 году увеличилась преимущественно за счет роста рентабельности, в 2005 – влияние увеличения рентабельности на прибыль было второстепенным, однако также высоким. Таким образом, свою низкую оборачиваемость ЗАО «ВЗПП – Микрон» успешно компенсирует высокими показателями рентабельности, проводя политику снижения текущих затрат производства и реализации продукции.
Рентабельность активов и в 2004, и в 2005 году увеличилась преимущественно за счет роста рентабельности продаж. Влияние фактора изменения коэффициента оборачиваемости собственного капитала и коэффициента автономии второстепенно и непостоянно в 2004 и 2005 годах.
Величина выручки от реализации лежит в основе расчета показателя рентабельности продаж и является основным фактором, влияющим на величину прибыли предприятия. Поскольку оборачиваемость оборотных средств ЗАО «ВЗПП – Микрон» низкая, рост выручки осуществляется преимущественно за счет увеличения величины оборотных активов, т.е. количественного фактора, тогда как скорость оборота в малой степени способствует увеличению и даже уменьшает (как в 2005 году) выручку организации.
При написании выводов ко второй главе работы, был констатирован факт того, что увеличение выручки преимущественно за счет количественного фактора – отрицательное явление в работе предприятия, для снижения, влияния которого необходимо оптимизировать величину оборотных активов и, главное, ускорять их оборачиваемость. А экономический эффект ускорения оборачиваемости проявиться в экономии средств, увеличении выручки и прибыли ЗАО «ВЗПП – Микрон».
В связи с актуальностью вопроса повышения скорости оборачиваемости оборотных активов, в третьей главе данной работы рассматривались вопросы управления капиталом, а также пути ускорения оборачиваемости средств ЗАО «ВЗПП – Микрон».
В первом вопросе третьей главы выяснили, что рациональное использование основных и оборотных средств занимает важное место в системе мер, направленных на повышение эффективности работы предприятия и укрепление его финансового состояния. Также выяснили, что на вопрос рациональной организации средств отвечают существующие в экономике подходы к управлению капиталом хозяйствующих субъектов.
Управление основным капиталом на предприятии включает в себя необходимость принятия решений по оптимизации величины основных средств, а также повышению эффективности их использования.
Искусство управления оборотными активами состоит в том, чтобы иметь в наличии минимальную их величину, необходимую для текущей оперативной деятельности предприятия.
Управление оборотным капиталом включает в себя вопросы управления потоками денежных средств, дебиторской и кредиторской задолженностью, вопросы оптимизации структуры оборотного капитала (за счет регулирования соотношения собственного и заемного капитала).
В первом вопросе также уяснили, что на длительность оборачиваемости активов непосредственное влияние оказывает принятая на предприятии методика их оценки и способ финансирования. Поэтому, исходя из стоящих задач и выбранной стратегии управления активами, организации имеют возможность регулировать оборачиваемость своих средств. Отсюда следует, что, управляя оборотными активами, предприятия получают возможность в меньшей степени зависеть от внешних источников получения денежных средств и повысить свою ликвидность.
Во втором вопросе третьей главы был рассмотрен вопрос эффективного использования основных и оборотных средств. В ходе написания этого вопроса выяснили, что эффективность использования средств зависит от многих факторов, которые подразделяются на внешние, оказывающие влияние вне зависимости от интересов предприятия, и внутренние, на которые предприятие может и должно активно влиять.
Далее по ходу дипломной работы были приведены основные направления повышения эффективного использования основного и ускорения оборачиваемости оборотного капитала, а также рассмотрены пути сокращения времени нахождения оборотных средств на каждой из трех стадий кругооборота. После этого в работе были определены направления повышения фондоотдачи и ускорения оборачиваемости оборотного капитала применительно к исследуемому предприятию, преимущественно, по тем элементам оборотных активов, доля которых в общей их структуре являлась наибольшей (а, именно, по запасам и их составляющим, и величине дебиторской задолженности).
В дипломной работе также проведена оценка эффективности предложенных мероприятий по улучшению материально-технического обеспечения, состояния запасов (материалов, незавершенного производства, готовой продукции), а также дебиторской задолженности, в ходе которой был выявлен положительный эффект от реализации данных предприятию рекомендаций. Продолжительность оборачиваемости оборотных активов сократилась на 18 дней (и составила 217,3 дня), коэффициент оборачиваемости оборотных активов возрос на 0,13 пункта (и составил 1,66 оборота в год), выручка увеличилась на 39354 тыс. руб. (и составила 67064 тыс. руб.), рентабельность продаж увеличилась на 0,04 % (и составила 12,9 %), потребность в оборотных активах при новом количестве оборотов и прежнем объеме реализации продукции сократилась на 23707 тыс. руб. Таким образом, проведя анализ, оценку деятельности ЗАО «ВЗПП – Микрон», а также оценку эффективности предложенных мероприятий выяснили, что ускорение оборачиваемости действительно является важнейшим фактором роста эффективности хозяйственной деятельности предприятия, поскольку позволяет экономить средства, повышает ликвидность активов, увеличивает сумму выручки и прибыли, и благодаря этому, укрепляет финансовую устойчивость (то есть независимость предприятия от заемных источников).
Данный курсовой проект адресован в первую очередь финансовым аналитикам, чтобы обратить их внимание на необходимость периодического анализа состояния оборотного капитала и эффективности управления им (если такое управление имеет место быть). Также работа может быть полезна менеджерам по продажам, чтобы эффективно организовать работу с покупателями на стадии заключения договоров во избежание дальнейших проблем во взаимодействии.ЛитератураСписок использованных источников:
1. Абрютина М.С. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: Учебно-практическое пособие / М.С. Абрютина, А.В. Грачев. – М.: Дело и сервис, 2005.
2. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа: Учебник. – 4-е изд., доп. и перераб. – М.: Финансы и статистика, 2001. – 416 с.: ил.
3. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Экономический анализ: ситуации, тесты, примеры, задачи, выбор оптимальных решений, финансовое прогнозирование: Учебное пособие / Под ред. М.И. Баканова, А.Д. Шеремета. – М.: Финансы и статистика, 2001. – 656 с.: ил.
4. Балабанов И.Т. Финансовый анализ и планирование хозяйствующего субъекта. / И.Т. Балабанов. – М.: Финансы и статистика, 2002.
5. Баскакова О.В. Экономика организаций (предприятий): Учебное пособие. – М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и Ко», 2004. – 272 с.
6. Бердникова Т.В. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие. – М.: ИНФРА - М, 2002. – 215 с. – (Серия «Высшее образование»).
7. Богантин Ю.В., Швандар В.А. Экономическое управление бизнесом. Учебное пособие для вузов. – М.: Финансы и статистика, 2005. – 291 с.
8. Гиляровская Л.Т. Экономический анализ: Учебник для вузов / Под ред. проф. Л.Т. Гиляровской. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001. –527 с.
9. Грибов В.Д. Основы бизнеса: Учебное пособие. - М.: Финансы, 2001. – 160 с.
10. Григорьев В.В., Федотова М.А. Оценка предприятий: теория и практика. – М.: «ИНФРА - М», 2004. – 350 с.
11. Грязнова А.Г. Оценка бизнеса / А.Г. Грязнова, М.А. Федотова, С.А. Ленская. – М.: Финансы и статистика, 2004. – 512 с.
12. Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Комплексный анализ бухгалтерской отчетности. – 4-е изд., перераб. и доп. – М.: Издательство «Дело и Сервис», 2001. –304 с.
13. Ефимова О.В. Финансовый анализ. / О.В. Ефимова. – М.: Бухгалтерский учет, 2002.
14. Ефимова О.В., Мельник М.В. Анализ финансовой отчетности: Учебное пособие для студентов, обучающихся по специальностям «Финансы и кредит», «Бухгалтерский учет, анализ и аудит» / Под ред. О.В. Ефимовой, М.В. Мельник. – 2-е изд., испр. и доп. – М.: Изд-во «ОМЕГА – Л», 2005. –408 с.: табл. – (Высшее финансовое образование / Финансовая академия при Правительстве РФ).
15. Журавлев В.В. Анализ хозяйственно-финансовой деятельности предприятий. Конспект лекций. / В.В. Журавлев, Н.Т. Савруков. - СПб.: Политехника, 2004. – 127 с.
16. Ковалев В. В. Финансовый анализ: методы и процедуры. – М.: Финансы и статистика, 2001. – 560 с.: ил.
17. Ковалева А.М. Финансы / Под ред. А.М. Ковалевой. – М.: Финансы и статистика, 2005.
18. Ковалева А.М., Лапуста М.Г., Скамай Л.Г. Финансы фирмы. – М.: ИНФРА - М, 2005. – 496 с.
19. Коупленд Т., Коллер Т., Муррин Дж. Стоимость компаний: оценка и управление. – М.: ЗАО «ОЛИМП-БИЗНЕС». – 2002 . – 576 с.
20. Крылов Э.И., Журавкова И.В. Анализ эффективности инвестиционной и инновационной деятельности предприятия. - М.: Проект, 2005. – 384 с.
21. Любушин Н.П., Лещева В.Б., Дьякова В.Г. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: Учебное пособие для вузов / Под ред. проф. Н.П. Любушина. – М.: ЮНИТИ – ДАНА, 2001. – 471 с.
22. Орлов С.В., Ципкин Ю.А. Рыночная оценка имущества города: Учебное пособие для вузов. М.: Финансы и статистика, 2003. – 240 с.
23. Пелих А.С. Экономика предприятия: Учебник / Под общ. ред. проф. Пелиха. Серия «Учебники и учебные пособия». Ростов н / Д: «Феникс», 2002. –416 с.
24. Пипко В.А., Ушвицкий Л.И., Булавина Л.Н. Внеоборотные активы: учет, анализ, аудит: Учеб. пособие / Под ред. Н.В. Бондаренко. – М.: Рубикон, 2004. – 224 с.
25. Пожидаева Т.А. Практикум по анализу финансовой отчетности / Т.А. Пожидаева, Н.Ф. Щербакова, Л.С. Коробейникова. – Воронеж: Изд-во Воронеж. гос. ун-та, 2003. – 136 с.
26. Раицкий К.А. Экономика организации (предприятия): Учебник. – 4-е изд., перераб. и доп. – М.: Издательско-торговая корпорация «Дшков и Ко», 2003. – 1012 с.
27. Ревуцкий Л.Д. Производственная мощность, продуктивность и экономическая активность предприятия. Оценка, управленческий учет и контроль. – М.: Перспектива, 2002. – 240 с.
28. Романовский М.А. Финансы / М.А. Романовский, О.В. Врублевская, Б.М. Сабанти. – М.: Юрайт, 2004. – 504 с.
29. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. – М.: ИНФРА-М, 2001. – 336 с.
30. Савицкая Г.В. Экономический анализ: Учебник. –10-е изд., испр. – М.: Новое знание, 2004. – 640 с. (Экономическое образование).
31. Сергеев И.В. Экономика предприятия: Учебное пособие. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Финансы и статистика, 2002. –304 с.: ил.
32. Скляренко В.К., Прудников В.М., Акуленко Н.Б., Кучеренко А.И. Экономика предприятия (в схемах, таблицах, расчетах): Учебное пособие / Под ред. проф. В.К. Скляренко, В.М. Прудникова. – М.: ИНФРА – М, 2004. – 256 с. – (Серия «Высшее образование»).
33. Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент. / Е.С. Стоянова. – М.: Перспектива, 2002.
34. Чуев И.Н., Чечевицина Л.Н. Экономика предприятия: Учебник. – М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и Ко», 2004. – 416 с.
35. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С., Негашев Е.В. Методика финансового анализа. – 3-е изд., перераб. и доп. – М.: ИНФРА – М, 2001. – 208 с. – (Серия «Высшее образование»).
|
|
