СодержаниеОглавление
Введение…………………………………………………………………… 3
1. Теоретические и методические основы внешнеэкономической
деятельности предприятия с привлечением иностранных инвестиций 6
1.1. Сущность и основные виды внешнеэкономической деятельности.
Привлечение иностранных инвестиций как важнейшее направление
внешнеэкономической деятельности …………………………………………… 6
1.2. Понятие инвестиций и инвестиционного проекта………………….. 9
1.3. Правовое регулирование иностранных инвестиций на территории
Российской Федерации ………………………………………………………….. 18
1.4. Методика оценки эффективности инвестиционного проекта …….. 26
2. Анализ финансово-экономического состояния ЗАО «Спар Ритейл»
и предложения по управлению развитием предприятия с привлечением
иностранных инвестиций ……………………………………………………….. 32
2.1. Общая характеристика ЗАО «Спар Ритейл» и его организационной
структуры управления……………………………………………………………. 32
2.2. Анализ финансового состояния ЗАО «Спар Ритейл»….……..…….. 41
2.3. Обоснование инвестиционного проекта по производству
пищевой добавки «Селексен» с привлечением иностранных инвестиций …… 51
3. Расчёты показателей эффективности инвестиционного проекта
с иностранным участием ...…………………………………………………….. 56
3.1. Оценка затрат на реализацию проекта и его результатов …………. 56
3.2. Оценка экономической эффективности инвестиционного проекта 66
Заключение……………………………………………………………….. 76
Список используемых источников …………………………………… 80
Приложения ……………………………………………………………… 83ВведениеВведение
В 2006 году российская экономика продолжала закреплять положительные тенденции развития, наметившиеся с 2000 года. Об этом свидетельствует устойчиво положительная динамика основных макроэкономических показателей.
Значительно возрос уровень золотовалютных резервов Банка России. Наметилась устойчивая тенденция к снижению ставки рефинансирования в российской банковской системе составляет, которая сейчас снизилась до рекордно низкого за все постперестроечные годы показателя – 10,5 %.
Формируется положительная репутация России в мировом сообществе. Об этом свидетельствует признание Европейским Союзом, США и рядом других стран России как страны с рыночной экономикой. Наряду с этим в за последние годы России присвоен инвестиционный уровень кредитного рейтинга в ведущими мировыми рейтинговыми агентствами Moody’s, Fitch и Standard and Poor’s.
На этом фоне наблюдается рост притока иностранных инвестиций в российскую экономику.
По оценкам Института международных финансов, Россия по инвестиционной привлекательности находится на одном уровне с Китаем. А британское издание «Independent» пришло к выводу, что «для инвесторов российский рынок намного привлекательнее китайского».
Заключения экспертов ведущих международных экономических и финансовых организаций являются признанием успешности проводимых Правительством Российской Федерации социально-экономических реформ.
В настоящее время к числу основных конкурентных преимуществ России можно отнести следующие: квалифицированная рабочая сила, высокие темпы роста экономики, политическая и социальная стабильность, высокий научный потенциал, значительные запасы природных ресурсов.
На первое место инвесторы ставят значительный рынок сбыта, как потребительских товаров, так и промышленных. При этом покупательная способность населения продолжает расти.
Несмотря на рост реальных доходов населения, квалифицированная рабочая сила со сравнительно невысоким уровнем стоимости остается одним из важнейших конкурентных преимуществ России.
Сохраняется высокий научный потенциал по отдельным направлениям исследований, что в совокупности с высоким качеством человеческого капитала делает Россию привлекательной для развития инновационных производств.
По таким показателям как рентабельность проектов и условия ведения бизнеса по оценкам инвесторов ситуация в России благоприятная. По средней отдаче от инвестиций Россия превосходит развитые страны, Центральную и Восточную Европу, страны СНГ и развивающиеся рынки в целом .
Именно поэтому для написания выпускной квалификационной работы мною была выбрана тема, связанная с инвестициями во внешнеэкономической деятельности.
Целью работы является разработка и обоснование предложений по совершенствованию управления инвестициями во внешнеэкономической деятельности конкретного российского предприятия, а именно обоснование эффективности привлечения иностранных инвестиций для реализации совместного инвестиционного проекта.
Для достижения сформулированной цели в работе поставлены и решены следующие задачи:
1) изучены теоретические и методические основы внешнеэкономической деятельности предприятия с привлечением иностранных инвестиций, в том числе методика оценки эффективности инвестиционного проекта;
2) проведён анализ финансово-экономического состояния конкретного предприятия – ЗАО «Спар Ритейл»;
3) обоснована необходимость инвестиционного проекта по производству на предприятии пищевой добавки «Селексен» с привлечением иностранных инвестиций;
4) оценены затраты, необходимые для осуществления инвестиционного проекта, и ожидаемые результаты;
5) выполнен расчёт экономической эффективности инвестиционного проекта по производству пищевой добавки «Селексен» с привлечением иностранных инвестиций.
Объектом исследования в работе стало закрытое акционерное общество «Спар Ритейл», расположенное в Москве и занимающееся научно-производст-венной деятельностью в области в области медицинских продуктов и биодобавок и его внешнеэкономическая деятельность, а предметом – конкретный инвестиционный проект по организации производства пищевой добавки «Селексен» с привлечением иностранных инвестиций – югославского (сербского) фармацевтического концерна «Hemofarm».
Нормативной базой исследования стали законодательные акты, регулирующие деятельность иностранных инвесторов в Российской Федерации, и прежде всего Федеральный закон от 9 июля 1999 г. № 160-ФЗ «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации». Теоретической базой работы явились труды ученых и иных специалистов, работающих в данной сфере.
Структура работы состоит из ведения, трех глав основной части, заключения, списка используемых источников и приложений.
В первой главе рассмотрены теоретические и методические основы внешнеэкономической деятельности предприятия с привлечением иностранных инвестиций.
Вторая глава посвящена анализу финансово-экономического состояния ЗАО «Спар Ритейл» и предложениям по управлением развитием предприятия с привлечением иностранных инвестиций.
В третьей главе содержится расчёт показателей эффективности инвестиционного проекта с иностранным участием.ЗаключениеЗаключение
Проведённые в рамках настоящей выпускной квалификационной работы исследования позволяют сделать вывод, что сформулированная во введении цель работы достигнута, поставленные задачи выполнены.
В первой главе изучены теоретические и методические основы внешнеэкономической деятельности предприятия с привлечением иностранных инвестиций.
Отмечена важность интеграции российских предприятий в мировое хозяйство, рассмотрены сущность и основные виды внешнеэкономической деятельности предприятий.
В качестве одного из важнейших направлений внешнеэкономической деятельности выделено международное инвестиционное сотрудничество. Подчёркнуто, что привлечение и эффективное использование в экономике Российской Федерации иностранных материальных и финансовых ресурсов, передовой техники и технологии, управленческого опыта, обеспечение стабильности условий деятельности иностранных инвесторов и соблюдение соответствия правового режима иностранных инвестиций нормам международного права и международной практике инвестиционного сотрудничества является приоритетным направлением внешнеэкономической деятельности России.
Даны понятия инвестиций и инвестирования. Рассмотрена сущность и законодательная база инвестиционной деятельности в Российской Федерации, дана характеристика её участников, приведена классификация инвестиций. Рассмотрены различные определения понятия «инвестиционный проект», типология инвестиционных проектов.
Важное место в первой главе выпускной квалификационной работы уделено вопросам правового регулирования иностранных инвестиций на территории нашей страны. Рассмотрены основные положения важнейшего нормативного документа в этой области – Федерального закона «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации»:
• понятийный аппарат, используемый при осуществлении инвестиционного проекта с иностранным участием;
• гарантии, предоставляемые иностранным инвесторам, в том числе от неблагоприятного изменения законодательства Российской Федерации;
• основные направления разрабатываемой и реализуемой Правительством Российской Федерации государственной политики в сфере международного инвестиционного сотрудничества.
В завершающем разделе первой главы рассмотрены основные положения методики оценки эффективности инвестиционных проектов, показатели которой затем использованы в третьей главе работы для расчёта экономической эффективности конкретного проекта.
Вторая глава выпускной квалификационной работы посвящена анализу финансово-экономического состояния ЗАО «Спар Ритейл» и предложениям по управлению развитием предприятия с привлечением иностранных инвестиций.
Дана общая характеристика ЗАО «Спар Ритейл», учреждённого в 1998 году в г. Москве и основным видом экономической деятельности которого является научно-производственная деятельность в области медицинских продуктов и биодобавок. Прослежена деятельность предприятия с момента его создания до сегодняшних дней, его взаимоотношения с ведущими научными центрами России, успехи в области разработок и освоения промышленного производства различных пищевых добавок. Проанализирована структура управления предприятия.
Отдельный раздел первой главы посвящён анализу финансового состояния ЗАО «Спар Ритейл». Проанализированы изменения в активе и пассиве баланса за исследуемый период (2006 год), ликвидность и финансовая устойчивость предприятия, финансовые результаты его деятельности (прибыль и рентабельность).
Проведённый анализ производственного и финансово-экономического состояния ЗАО «Спар Ритейл» позволил сделать вывод, что для предприятия характерны тенденции к росту и улучшению его показателей, подтверждением чему является получение чистой прибыли за 2006 год в сумме 5 375 тыс. руб.
Важнейшей задачей предприятия и резервом его роста учредители и руководство ЗАО «Спар Ритейл» видят налаживание промышленного производства разработанных и прошедших апробацию препаратов.
В частности, одной из задач в этом направлении, стоящих сегодня перед предприятием, является экспериментальная отработка перехода от лабораторного синтеза к промышленной технологии производства пищевой добавки «Селексен». «Селексен» – препарат, в состав которого входит селен, стимулирующий процессы обмена веществ в организме человека. Он необходим для защиты организма при отравлении тяжелыми металлами, препятствует прогрессирующему развитию злокачественных образований, профилактики таких заболеваний, как сердечно-сосудистые патологии и др.
Завершающий параграф второй главы как раз и посвящён обоснованию инвестиционного проекта по производству пищевой добавки «Селексен» с привлечением иностранных инвестиций.
Научная составляющая проекта заключается в проведении клинических и физико-химических испытаний по исследованию фармакологической активности, функциональной пригодности и безопасности пищевой добавки «Селексен». Планируется проведение опытно-конструкторских разработок с целью перехода от лабораторного варианта синтеза субстанции «Селексен» к ее серийному производству.
Анализ финансовых показателей предприятия позволил прийти к выводу, что собственных средств предприятия для реализации этого крупномасштабного проекта недостаточно. Возможно привлечение заёмных средств, однако при этом необходимо помнить, что выплата процентов за пользование кредитом существенно повлияет на экономическую эффективность реализации инвестиционного проекта в сторону её снижения. В работе отмечается, что в сложившихся условиях руководство предприятия наиболее оптимальным посчитало рассмотрение вопроса о привлечении иностранных инвестиций на условии долевого участия иностранного инвестора в реализации инвестиционного проекта. В качестве иностранного инвестора руководство ЗАО «Спар Ритейл» планирует привлечь известную югославскую (сербскую) фармакологическую фирму «Hemofarm» («Хемофарм концерн А.Д.»), которая уже выразила заинтересованность в своём участии в реализации данного проекта.
В работе отмечается, что организационно долевое участие иностранного инвестора в реализации предлагаемого инвестиционного проекта можно оформить либо в виде дополнительной эмиссии акций ЗАО «Спар Ритейл» и приобретения их иностранным участником – концерном «Hemofarm», либо в виде совместного предприятия, учредителями которого выступят ЗАО «Спар Ритейл» и концерн «Hemofarm» (предпочтение отдано первому варианту, чтобы избежать дополнительных организационных и управленческих расходов).
Расчёты затрат, результатов и эффективности совместного инвестиционного проекта ЗАО «Спар Ритейл» и концерна «Hemofarm» по организации серийного производства пищевой добавки «Селексен» представлены в третьей главе выпускной квалификационной работы.
Поскольку за счёт иностранного инвестора – концерна «Hemofarm» – планируется осуществить 93 % капитальных затрат по проекту (закупка, монтаж и пуско-наладка импортного оборудования, цена которого выражена в Евро), то расчёты абсолютных показателей экономической эффективности проекта производились в Евро.
Срок реализации проекта принят 4 года, шага расчёта – квартал, норма дисконта по согласованию с иностранным инвестором принята равной 15 %.
Для оценки эффективности проекта рассчитаны следующие показатели:
• чистый доход (составил ? 405 479);
• чистый дисконтированный доход (? 72 269);
• индекс доходности (1,1);
• внутренняя норма доходности (19,5 %);
• срок окупаемости проекта (45 месяцев, или 3 ¾ года).
Выполненные расчёты свидетельствуют об эффективности проекта.ЛитератураСписок используемых источников
Нормативно-правовые источники
1. Российская Федерация. Законы. Налоговый кодекс Российской Федерации. Часть вторая: [федер. Закон: принят Гос. Думой 19 июля 2000 г.: по сост. на 30 декабря 2006 г.] / Информационно-справочная система «Консультант-Плюс».
2. Российская Федерация. Законы. «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» [федер. закон принят Гос. Думой 15 июля 1998 г. (с изм. и доп. от 2 января 2000 г., 22 августа 2004 г., 2 февраля 2006 г., 18 декабря 2006 г.)] / Информационно-справочная система «Консультант-Плюс».
3. Российская Федерация. Законы. «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации» [федер. закон принят Гос. Думой 25 июня 1999 г. (с изм. и доп. от 21 марта 2002 г., 25 июля 2002 г., 8 декабря 2003 г., 22 июля 2005 г., 3 июня 2006 г.)] / Информационно-справочная система «Консультант-Плюс».
Учебники, монографии, брошюры
1. Баранов В.В. Финансовый менеджмент: Учеб. пособие. – М.: Дело, 2002. – 272 с.
2. Басовский Л.Е. Финансовый менеджмент: Учебник. – М.: ИНФРА-М, 2002. – 324 с.
3. Богатин Ю.В., Швандар В.А. Инвестиционный анализ: Учебно-практическое пособие. – М.: Изд-во «Юнити», 2004. – 288 с.
4. Бочаров В.В. Инвестиционный менеджмент: Учебное пособие. – СПб.: 2004. – 285 с.
5. Бочаров В.В. Финансовый анализ: Учебное пособие. – СПб.: 2004. – 240 с.
6. Вахрин П.И. Организация и финансирование инвестиций: Практикум. – М.: 2003. – 162 с.
7. Внешнеэкономическая деятельность предприятия / под ред. Л.Е. Стровского. – 4-е изд., перераб. и доп. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2007. – 799 с.
8. Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Анализ финансовой отчетности: Учебник. – М.: Изд-во «Дело и сервис», 2006. – 368 с.
9. Ермасова Н.Б. Финансовый менеджмент: Пособие для сдачи экзамена. – М.: Юрайт–Издат, 2006. – 192 с.
10. Ермолович Л.Л. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебник. – М.: Изд-во «Интерпрессервис», 2004. – 574 с.
11. Ковалев А.И., Привалов В.П. Анализ финансового состояния предприятия. – М.: Центр экономики и маркетинга, 2005, - 374 с.
12. Ковалев В.В. Финансовый анализ: управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. – М.: Финансы и статистика, 2003. – 338 с.
13. Колытнюк Б.А. Инвестиционные проекты: Учебник. Второе издание. – СПб.: Изд-во Михайлова В.А., 2002. – 622 с.
14. Кулинина Г.В., Шалашова Н.Т., Юшкова С.Д. Учёт, анализ и аудит внешнеэкономической деятельности организаций. – М.: Изд-во «Бухгалтерский учёт», 2006. – 296 с.
15. Международные экономические отношения / Под ред. проф. Л.Е. Стровского. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003.
16. Мелкумов Я.С. Организация и финансирование инвестиций. – М.: Изд-во «Инфра», 2003. – 248 с.
17. Москвин В.А. Кредитование инвестиционных проектов. – М.: 2004. – 240 с.
18. Непомнящий Е.Г. Инвестиционное проектирование: Учебное пособие. – Тг.: Издательство «ТРТУ», 2003. – 262 с.
19. Орлова Е.Р. Инвестиции: Курс лекций. – 2-е изд., испр. - М.: Изд-во «Омега-Л», 2003. – 192 с.
20. Покровская В.В. Международные коммерческие операции и их регламентация: Внешнеторговый практикум. – М.: ИНФРА-М, 2003.
21. Пузакова Е.П. Международные экономические отношения. – Ростов н/Д: МарТ, 2000.
22. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. Четвертое издание. ИНФРА-Москва, 2007. – 498 с.
23. Справочник директора предприятия / Под ред. М.Г. Лапусты. 5-е изд., испр., измен. и доп. – М.: ИНФРА-М, 2001. – 705 с.
24. Станиславчик Е.Н. Бизнес-план: управление инвестиционными проектами. – М.: Изд-во «Ось-89» 2004. – 130 с.
25. Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник / Стоянова Е.С. 6-е изд. - М.: Перспектива, 2006. – 656 с.
26. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С., Негашев Е.В. Методика финансового анализа: Изд-во «Инфра». – М.: 2004. – 207 с.
27. Янковский К.П., Мухарь И.Ф. Организация инвестиционной и инновационной деятельности. – СПб.: 2003. – 448 с.
Материалы периодических изданий
1. Миролюбова Т.В. Эффективность внешнеэкономической деятельности предприятия // Налоги. 2003. № 5.
Электронные ресурсы
1. Официальный сайт Министерства экономического развития и торговли Российской Федерации. Режим доступа: [http: // www.economy.gov.ru 23.02.2007]
2. Hemofarm koncern. Режим доступа: [http: // www.hemofarm.com 23.02.2007]
|
|
