СодержаниеВведение 3
Глава 1. Теоретические аспекты формирования инвестиционной стратегии предприятия 5
1.1. Методология формирования инвестиционной стратегии предприятия 5
1.2. Процесс формирования инвестиционной стратегии предприятия 17
Глава 2. Практические аспекты реализации инвестиционной стратегии предприятия 31
2.1. Организационно-экономическая характеристика ОАО «Экспериментальный консервный завод Лебедянский» 31
2.2. Анализ динамики и структуры финансовых и реальных инвестиций ОАО «Экспериментально-консервный завод «Лебедянский» 41
Глава 3. Оценка и проблемы инвестиционной стратегии предприятия 53
Заключение 64
Список литературы 67ВведениеЭкономическое развитие общества в целом и благополучие каждого человека определяются в конечном итоге успехами в осуществлении инвестиционных проектов. Инвестиции - это вложения в активы предприятия с целью выпуска новой про¬дукции, повышения ее качества, увеличения количества продаж и прибыли.
Инвестиции предприятия обеспечивают простое и расширенное воспроизводство капитала, создание новых рабо¬чих мест, прирост заработной платы и покупательской способ¬ности населения, приток налогов в государственный и местный бюджеты.
Инвестиционная деятельность предприятия состоит из следу¬ющих составных частей: инвестиционная стратегия, стратегиче¬ское планирование, инвестиционное проектирование, анализ про¬ектов и фактической эффективности инвестиций.
Важное место в инвестиционной деятельности предприятия занимает разработка его инвестиционной стратегии.
Инвестиционная стратегия - это выбор путей развития пред¬приятия на длительную перспективу при имеющихся собствен¬ных источниках финансирования и возможности получения за¬емных средств, а также прогнозирование объема и рентабельно¬сти совокупных активов.
В настоящее время многие крупные предприятия сталкиваются с проблемой формирования своей внутренней инвестиционной стратегии, с необходимостью установления четких стандартов подготовки и принятия инвестиционных решений. В условиях, когда финансовые ресурсы ограничены, реализация всех потенциально интересных инвестиционных замыслов оказывается невозможной. Финансовому менеджеру приходится решать проблему выбора - из общего списка определять подмножество инвестиционных проектов, удовлетворяющих критерию реализуемости (достаточность финансовых и материальных ресурсов), и критерию максимизации стоимости бизнеса.
Вариативность объектов инвестиций предполагает необходимость в постоянной их оценке и выборе приоритетов вложения средств предприятия, выработке оптимальной инвестиционной стратегии. Этим обусловлена актуальность выбранной темы.
Цель данной работы – изучить особенности формирования инвестиционной стратегии предприятия и предложить пути ее совершенствования.
Поставленная цель предполагает решение следующих задач:
1. Изучение методологических подходов к формированию инвестиционной стратегии предприятия;
2. Характеристика процесса формирования инвестиционной стратегии предприятия;
3. Анализ организационной и экономической деятельности предприятия, выбранного в качестве объекта практического исследования;
4. Изучение практических аспектов реализации инвестиционной стратегии предприятия;
5. Анализ проблем и пути совершенствования инвестиционной стратегии.
Объектом практического исследования является Открытое акционерное общество «Экспериментально-консервный завод «Лебедянский».
Предметом исследования – проводимая ОАО «Экспериментально-консервный завод «Лебедянский» инвестиционная стратегия.ЗаключениеИнвестиционный процесс корпорации строится на основе инвестиционной стратегии, разрабатываемой с использованием различных финансово-экономических методов. Инвестиционная стратегия, является структурированной совокупностью нескольких взаимосвязанных аспектов, таких как: институциональный, экономический, нормативно-правовой, информационно-аналитический и другие.
Главная цель инвестиционной стратегии корпорации заключается в формировании инвестиционного портфеля, который представляет собой диверсифицированную совокупность вложений в различные виды активов.
Портфель – собранные воедино различные инвестиционные ценности, служащие инструментом для достижения конкретной инвестиционной цели инвестора. В состав портфеля могут входить три вида активов: реальные инвестиции, финансовые и интеллектуальные инвестиции. Основными принципами формирования инвестиционного портфеля являются безопасность и доходность вложений, их стабильный рост, высокая ликвидность.
Конкретные инвестиционные стратегии определяются: финансовой стратегией предприятия; типом и целями инвестиционного портфеля; состоянием рынка; наличием законодательных льгот или, наоборот, ограничений на инвестирование; общеэкономическими факторами (фаза хозяйственного цикла и т.д.); необходимостью поддержания заданного уровня ликвидности и доходности при минимизации риска; типом стратегии (краткосрочная, среднесрочная и долгосрочная).
Объектом практического исследования является Открытое акционерное общество «Экспериментально-консервный завод «Лебедянский». ОАО «Лебедянский» - лидер российского рынка соков и один из крупнейших в стране производителей детского питания. В структуру компании входят два производственных предприятия, расположенных в Липецкой области - завод «Лебедянский» (г. Лебедянь) и ОАО «Прогресс» (г. Липецк). Предприятие стабильно развивается, за период с 1998 до 2004 год доля рынка компании увеличилась с 4% до 30%. ОАО «Лебедянский» признан одной из наиболее динамично растущих компаний в России.
Характеризуя формирование инвестиционного портфеля предприятия можно отметить следующие моменты:
Целью инвестиционной стратегии в области реальных инвестиций является техническое перевооружение производственных мощностей предприятия. Объектами реальных инвестиций предприятия являются: земельные участки, приобретение нового оборудования, капитальное строительство и пр. Объемы реальных инвестиций за период с 2003-2005 года выросли более чем в три раза.
Следует отметить, что решению об осуществлении инвестиций в тот или иной объект предшествует составление бизнес-плана, осуществляемое финансовым отделом предприятия.
Финансовые вложения предприятия представлены акциями, облигациями и векселями. Причем в состав облигаций входят как государственные ценные бумаги, так и корпоративные. В целом величина портфеля ценных бумаг на протяжении рассматриваемого периода осталась практически без изменений. Рост составил 8,92%, что произошло в основном за счет роста объема вложений в банковские и корпоративные векселя
Приоритетными направлениями вложения средств являются, прежде всего, государственные ценные бумаги и акции и облигации, крупных российских компаний давно и стабильно работающие на российском рынке относящихся в основном к металлургической отрасли и к отрасли энергетики.
Формирования портфеля финансовых вложений предприятия можно охарактеризовать как формирование портфеля регулярного дохода. С небольшой степенью риска и относительно невысокими доходами.
Для усовершенствования стратегии предлагается сменить тип портфеля на сбалансированный тип. Данный тип портфеля предполагает сбалансированность не только доходов, но и риска, который сопровождает операции с ценными бумагами, и поэтому в данном портфеле присутствуют как ценные бумаги с быстро растущей курсовой стоимостью и из бумаг приносящий небольшой, но стабильный доход.
При смене типа портфеля возникает также необходимость в регулярном проведении мониторинга портфеля. Мониторинг, представляющий собой непрерывный детальный анализ: фондового рынка, тенденций его развития; секторов фондового рынка; финансово-экономических показателей фирмы - эмитента ценных бумаг; инвестиционных качеств ценных бумаг.
Реальные шаги по смене типа портфеля могут выглядеть следующим образом:
1. Замена облигации нефтяной компании ОАО Лукойл на акции этой же компании, что связано с ростом курсовой стоимости акции и невысокой доходностью облигаций данной компании.
2. Еще одним способом оптимизации структуры портфеля является замена бумаг одного вида и одного эмитента на другой более доходный выпуск.
3. Замена части государственных и муниципальных облигаций на более доходные и рискованные ценные бумаги.Литература1. Анискин Ю.П. Управление инвестициями. - М.: ИКФ Омега-Л, 2002 – 167с.
2. Балабанов И.Т. Финансовый анализ и планирование хозяйствующего субъекта. – 2-е изд., доп. - М.: Финансы и статистика – 2002. –208с: ил.
3. Бард В.С., Бузулуков С.Н., Дрогобыцкий, И.Н. Инвестиционный потенциал Российской экономики – М.: «Юристъ-Гардарика», 2003. – 320с.
4. Басовский Л.Е., Басовская Е.Н. Экономика: Учеб. пособие. - М.: Издательство РИОР, 2005. - 88с.
5. Белых Л.П. Основы финансового рынка – М.: Финансы, ЮНИТИ, 1999. – 627с.
6. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. В 2 т. Т.1. – К.: Ника-Центр, 1999. – 592с.
7. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. В 2 т. Т.2. – К.: Ника-Центр, 1999. – 512с.
8. Бузова И.А. Маховникова Г.А., Терехова В.В. Коммерческая оценка инвестиций / под ред. Есипова В.Е. – СПб.: Питер, - 2004. – 432 с.: ил.
9. Бясов К.Т. Формирование инвестиционной стратегии корпорации // Финансовый менеджмент. – 2006. - №1.
10. Ван Хорн Дж. К. Основы управления финансами – М.: Финансы и статистика, 1996. – 713с.
11. Витин А. Мобилизация финансовых ресурсов для инвестиций // Вопросы экономики, 2003.- №10. – 21с.
12. Владимирова Л. П. Прогнозирование и планирование в условиях рынка: Учебное пособие. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Дашков и К, 2001. - 308с.
13. Гиляровская Л.Т., Вехорева А.А. Анализ и оценка финансовой устойчивости коммерческого предприятия. – Спб.: Питер, 2003 - 256с.
14. Грицина В., Курнышева Н. Особенности инвестиционного процесса // Экономист, 2003. - № 3. - С. 19-22.
15. Гудушаури Г.В., Литвак Б.Г. Управление современным предприятием. Маркетинг. Менеджмент. Право: Учеб. пособие. - М.:ЭКМОС, 2002. – 514с.
16. Дембицкий С.Г., Шкодинский С.В. Инвестиции: Учебное пособие. – М.: Московский институт экономики и права, 2002. – 26с.
17. Жданов В.П. Организация и финансирование инвестиций – М.: Наука, 2002. – 529с.
18. Ивашковский С.Н. Микроэкономика - М.: Дело, 2002. – 490с.
19. Инвестиционный менеджмент. Краткий курс. / Под ред. Бочарова В. В. - СПб: Питер, 2001. - 160с.
20. Кантолинский М. Самые прибыльные управляющие компании в 2005г. // Известия. – 15 мая 2006.
21. Каратуев А.Г. Ценные бумаги: виды и разновидности. - М.: Русская Деловая Литература, 2003. – 647с.
22. Катасонов В.Ю. Инвестиционный потенциал экономики: механизмы формирования и использования – М.: «Анкил», 2005. – 328с.
23. Когут А.Е. Управление инвестиционной деятельностью предприятия - М.: Перспектива, 1997. - 237с.
24. Колесникова Н. А., Миронов А.Д. Бизнес-план. Методические материалы. – М.: Финансы и статистика, 2004. – 256с.
25. Коробейников О.П., Хавин Д.В., Ноздрин В.В. Экономика предприятия. Учебное пособие. Нижний Новгород, 2003. – 233с.
26. Крушвиц Л. Финансирование и инвестиции– СПб.: Питер, 2000. – 539с.
27. Лахметкина Н.И. Инвестиционная стратегия предприятия. – М.: КноРус, 2006. – 184с.
28. Ли Ч. Ф., Финнерт, Дж. И. Финансы корпораций: теория, методы и практика – М.: ИНФРА-М, 2000. – 686с.
29. Менеджмент организации: основы менеджмента, история менеджмента, стратегический и инновационный менеджмент: Учебное пособие / Под общей ред. В.Е. Ланкина. - Таганрог: Изд-во ТРТУ, 2006. - 304с.
30. Непомнящий Е.Г. Инвестиционное проектирование: Учебное пособие. Таганрог: Издательство ТРТУ, 2003. - 262с.
31. Орлова Е.Р. Бизнес-план: Методика составления и анализ типовых ошибок. – М.: Омега-Л, 2006. – 159с.
32. Попков В.П., Семенов В.П. Организация и финансирование инвестиций - СПб: Питер, 2001. - 224с.
33. Принципы микроэкономики Учебник / Под ред. Н. Мэнкью. - СПб: Питер, 2003. - 560с.
34. Ребрин Ю.И. Основы экономики и управления производством: Конспект лекций. - Таганрог: Издательство ТРТУ, 2000. - 145с.
35. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. – М.: ИНФРА-М», 2003. - 344с.
36. Составление бизнес-плана: нормы и рекомендации. - М: Книга сервис, 2005. - 320с.
37. Степочкина Е.А. Планирование бизнеса и внутрифирменное управление. - Волгоград: Изд-во ВОЛГУ, 2002. – 219с.
38. Тютюкина Е.Б. Финансы предприятий - М.: «Дашков и К», 2002. - 252с.
39. Уткин Э.А.: Финансовый менеджмент Учебник для вузов. - М.: Издательство «Зерцало», 2000. - 279с.
40. Финансовый менеджмент: Теория и практика: Учебник / Под. ред. Е.С, Стояновой. – 5-е изд, перераб. и доп. – М.: Изд-во «Перспектива», 2001. – 656с.
41. Финансы предприятий / Под ред. проф. Н. В. Колчиной - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2002. - 576с.
42. Хомкалов Г.В. Оценка привлекательности объектов инвестирования: теория и практика. - Иркутск: Изд-во ИГЭА, 2001. - 184с.
43. Цвиркун А.Д., Акинфиев В.К. Анализ инвестиций и бизнес план: методы и инструментальные средства. - М.: Издательство «Ось-89», 2002. - 288с.
44. Ченг Ф.Л., Финнерти Дж. И. Финансы корпораций: теория, методы и практика – М.: ИНФРА-М, 2000. – 731с.
45. Чуб Б. А. Оценка инвестиционного потенциала субъектов российской экономики на мезоуровне. Под ред. д. э. н. Бандурина В. В. – М.: БУКВИЦА, 2001 - 227 с., с ил.
46. Шарп, У. Инвестиции – М.: ИНФРА-М, 1997. – 1024с.
47. Шевченко И.К. Учебное пособие. Организация предпринимательской деятельности. - Таганрог: Издательство ТРТУ, 2004. - 99с.
48. Экономика предприятия: Учебник для вузов / Под ред. проф. В.Я. Горфинкеля, проф. В.А. Швандара. – 3-е изд., перераб. и доп. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003. – 718с.
|
|
