СодержаниеВведение 2\r\nГлава 1. Виды инвестиции, привлечение инвестиций, цели, методы инвестирования 4\r\n1.1. Инвестиции, методы инвестирования, сущность инвестиций 4\r\n1.2. Цели инвестирования 8\r\n1.3. Привлечение инвестиций 21\r\nГлава 2. Формирование портфельных инвестиций 29\r\n2.1. Анализ инвестиционной привлекательности ценных бумаг 29\r\n2.2. Анализ стратегий управления портфелем ценных бумаг 38\r\n2.3. Оценка риска инвестиционного портфеля 43\r\nГлава 3 Стратегия управления собственным портфелем ЦБ и портфелями клиентов Сбербанка РФ 57\r\n3.1. Операции на фондовом рынке Сбербанка РФ 57\r\n3.2. Портфели ценных бумаг, рекомендуемые клиентам Сбербанка 66\r\n3.3. Ожидаемая доходность и риск активов, входящих в портфель 70\r\n3.4. Виды стратегии управления портфелем ценных бумаг для клиентов Сбербанка РФ 88\r\nЗаключение 94\r\nСписок используемой литературы 96\r\nПриложения 98ВведениеВажнейшей целью инвестора является сохранение и увеличение капитала. \r\nНо на практике не существует универсальных используемых в любой ситуации методов обоснования и оценки инвестиционных и финансовых проектов. \r\nИсходная информация, используемая в расчетах, играет важнейшую роль в повышении обоснованности инвестиционных решений [6, C. 476].\r\nАктуальность темы. Существует несколько стратегий по управлению портфельными инвестициями. Каждая, из которых, имеет свои преимущества и недостатки. \r\nСтратегия Сбербанка РФ заключается в активном управлении портфелем ценных бумаг, недостатком ее являются издержки по проведению операций, затраты времени сотрудников и риск потери дохода из-за долговременного ввода заявок и выставления их на ММВБ. \r\nТакже некоторые услуги по брокерскому обслуживанию не доступны клиентам в региональных отделениях. \r\nПоэтому попытаемся разобраться с операциями проводимыми Сбербанком РФ на фондовом рынке по управлению собственными портфельными инвестициями и инвестициями клиентов.\r\nГлавные положения теории рефлексивности.\r\n1. На рынке всегда присутствуют превалирующие предпочтения того или иного направления.\r\n2. Рынок может воздействовать на ход предвосхищаемых им событий.\r\nМожно предугадывать действия участников фондового рынка, если иметь полную информацию о них. И из этого извлечь дополнительную выгоду.\r\nВ 2005 году 69% операций на ММВБ проведено с помощью Интернет трейдинга. Скоро станет возможным вести торги сразу на нескольких биржевых площадках в режиме реального времени, перемещая деньги с одной площадки на другую. \r\nОбороты на ММВБ колеблются от 1 млд $ до 1,5 миллиарда $ в день. Доходность на фондовом и валютном рынках самая высокая, по сравнению с другими отраслями.\r\nСбербанк РФ может стать фактическим монополистом на рынке портфельных инвестиций, предложив полный перечень услуг по брокерскому обслуживанию и гибкий перечень тарифов и комиссионных.\r\nЦелью диплома является: повышение эффективности управления собственным портфелем ценных бумаг Сбербанка РФ и его клиентов, через использование нейтральной стратегии управления инвестициями.\r\nГлавные задачи:\r\n1. Анализ инвестиционной привлекательности ценных бумаг.\r\n2. Оценка риска инвестиционного портфеля.\r\n3. Анализ стратегий управления портфелем ценных бумаг Сбербанка РФ.\r\n4. Создание типовых портфелей ЦБ, в зависимости от целей инвестирования, сумм вложений и отношения к доходности и риску.\r\n5. Анализ стратегий управления портфелем ценных бумаг.\r\nОбъект исследования: Сбербанк РФ и его стратегия по управлению портфельными инвестициями.ЗаключениеГлавная цель инвестиционной стратегии, заключается в формировании инвестиционного портфеля, который представляет собой диверсифицированную совокупность вложений в различные виды активов.\r\nСоздана методика по изучению клиентов, которая позволяет отделению Сбербанка быстро и эффективно определить возможные доходы от работы с этими клиентами.\r\nТакже предложены портфели ценных бумаг (типовые) в зависимости от суммы инвестиций и срока вложения. Они включают в себя безрисковые, но низкодоходные портфели ЦБ и высокодоходные, но очень рискованные портфели, что упрощает управление ими.\r\nПроизведен анализ ожидаемой доходности и риска некоторых из активов, входящих в портфели ЦБ клиентов и нейтрального портфеля ЦБ самого отделения. \r\nВсе активы не рассмотрены из-за сложности анализа. Например, актив компании Юкос подвергается постоянным колебаниям курса. \r\nОн интересен в использовании в игре на повышение – понижение, но в краткосрочном временном периоде до трех месяцев, требует постоянного наблюдения, а актив Норильский никель имеет зависимость от экспортных цен.\r\nСтремления к нейтральной стратегии управления собственным портфелем ЦБ целесообразно в основном из-за недостатка времени по управлению портфелями клиентов, а использование программы типа QUIK повышает эффективность управления в несколько раз, (программа работает сама, надо лишь следить за ее параметрами).\r\nНейтральный портфель застрахован от колебаний курсов ЦБ только в том случае, если структура портфеля разобрана правильно. Любое нарушение превращает портфель в очень рискованный.\r\nТарифные планы стали более гибкими для клиентов, но банку они выгодны, увеличено количество предоставляемых услуг по брокерскому обслуживанию.\r\nДоходность нейтрального портфеля отделения Сбербанка на конец года. Без риска своими активами, банк заработает 29,6% годовых при средней доходности по ЦБ 32,9%.Литература1. Аньшин В.М. Инвестиционный анализ / Серия библиотека современного менеджмента. – М.: Дело, 2003. – С. 65.\r\n2. Берзон Н.И. Буянова Е.А. Фондовый рынок. – М.: Вита-Пресс, 2002. – С. 35–37.\r\n3. Бочаров В.В. Инвестиции, инвестиционный портфель. Источники финансирования. Выбор стратегии. – С.-Пб.: Питер, 2002. – С. 267–277.\r\n4. Буренин А.Н. Рынок ценных бумаг и производных финансовых инструментов. – С.-Пб.: Изд-во С.-Питер. университета. – С. 240–242, С.476.\r\n5. Бухгалтерский баланс (форма 1) 2001–2005 гг. ОАО «ГМК «Норильский никель».\r\n6. Воронцовский А.В. Инвестиции и финансирование. – 2004. – С. 476.\r\n7. Гуртов В.К. Инвестиционные ресурсы. – М.: Экзамен, 2004. С. 192.\r\n8. Колесников В.И. Ценные бумаги. – М.: Финансы и статистика, 2003. – 12 изд. – С. 189–192.\r\n9. Отчет о прибылях и убытках 2001–2005 гг. (форма 2) ОАО «ГМК «Норильский никель»\r\n10. Положение об отделе ценных бумаг Сбербанка РФ.\r\n11. Регламент осуществления и учета операций по доверительному управлению ценными бумагами казначейством Сбербанка России. Версия 2.\r\n12. Сборник о социально-экономическом положении. – Москва: Изд-во Госкомстат, 2005. – С. 53, 55–56.\r\n13. Статистический ежегодник (Москосковская область). – Москва: Изд-во Госкомстат, 2005. – С. 29–30, 36, 40–41.\r\n14. Уильям Ф. Шарп, Гордон Дж. Александер, Джеффори В. Бэйли. Инвестиции. – М.: Инфра-М, 2005. – С. 845–860.\r\n15. Фрэнк Дж. Фабоцци. Управление инвестициями. – М.: Инфра-М, 2002. – С. 279, 295.\r\n16. Эксперт, 2005. – № 32. – С. 33–34.\r\n17. http://www.alor.ru (Алор инвест).\r\n18. http://www.mfd.ru (Информационное агентство).\r\n19. http://www.micex.ru (ММВБ).\r\n20. http://www.ufgam.ru (ЗАО «Объединенная финансовая группа инвест»).\r\n21. http://www.lukoil.ru.\r\n22. http://www.nornikel.ru.\r\n23. http://www.finam.ru.\r\n24. http://www.troika.ru.\r\n25. http://www.bcs.ru.\r\n26. http://www.akm.ru.\r\n27. http://www.sbrf.ru (Сбербанк).\r\n28. http://www.guta.ru (Гута банк).\r\n29. http://www.alfabank.ru.
|
|
