|
СодержаниеСодержание\r\n\r\nВведение……………………………………………………………………………..3\r\nГлава 1. Теоретический аспект изучения проблемы банковского тестирования финансового рынка \r\n1.1. Подходы к определению эффективных типов финансового рынка………...4\r\n1.2. Условия эффективного регулирования на финансовом рынке…………...7\r\nВыводы по главе……………………………………………………………………..8\r\nГлава 2. Анализ эффективных моделей финансового рынка\r\n2.1. Характеристика основных моделей финансового рынка…………………….9\r\n2.2. Тестирование моделей финансового рынка в концепции П. Самуэльсона…….......................................................................................................11\r\nВыводы по главе……………………………………………………………………17\r\nГлава 3. Проблемы выбора эффективной модели финансового рынка в России\r\n3.1. Основные методы прогнозирования параметров финансового рынка \r\n3.2. Тестирование модели «случайная прогулка» Сиднея Ф. Александра как оптимального варианта управления инвестиционным портфелем на российском рынке…………………………………………………………………… \r\nВыводы по главе……………………………………………………………………22 \r\nЗаключение………………………………………………………………………….23\r\nСписок литературы…………………………………………………………………25ВведениеВведение\r\n\r\nНесколько лет назад в плановой экономике цена жестко устанавливалась государством, и не была связана с объемом спроса и предложения. Либерализация цен стала одной из наиболее значимых вех в реформировнии экономики из плановой в рыночную. \r\nС момента либерализации цены стали устанавливаться в зависимости спроса и предложения на данный товар. Иначе говоря, следствием либерализации цен явился «запуск» регулирующего механизма равновесных цен в экономике. \r\nТеперь на рынке появилось все, дефицит остался только в деньгах. И цены товаров начали направлять потоки спроса потребителей и предприятий. \r\nНовая роль цены буквально вынудила субъектов экономических отношений переориентироваться с модели поведения на основе плановых сигналов к поведению на основе сигналов рыночных. \r\nОсновная роль рынка капитала - распределение собственности основного капитала экономики. \r\nВ общих чертах идеальный финансовый рынок – это рынок, в котором цены обеспечивают точные сигналы для распределения ресурсов: то есть рынок, в котором фирмы могут делать инвестиционные проекты без риска и с опорой на получаемую информацию от ценового фактора. \r\nРынок, в котором цены всегда \\\"полностью отражают\\\" доступную информацию, называют \\\"эффективным\\\".\r\nАктуальность изучения данной проблемы обусловлена тем, что на современном этапе развития рыночной экономики необходимо проанализировать основные проблемы тестирования типов эффективности финансового рынка. На современном этапе существует острая практическая необходимость определить проблемы банковского тестирования эффективных моделей финансового рынка.\r\n Цель исследования – проанализировать проблемы тестирования эффективности моделей финансового рынка.\r\nДостижению поставленной цели будет способствовать решение ряда задач:\r\n1. Проанализировать подходы к определению эффективных типов финансового рынка\r\n2. Выделить условия эффективного регулирования на финансовом рынке\r\n3. Охарактеризовать основные модели финансового рынка и особенности их тестирования в концепции П. Самуэльсона\r\n4. Проанализировать проблемы выбора эффективной модели финансового рынка в РоссииЗаключениеЗаключение\r\n\r\nНа основе анализ специальной литературы и статьи Юджина Ф. Фама «Эффективные рынки капитала: обзор теории и эмпирической работы», мы считаем целесообразным, сделать ряд выводов: \r\n- Существует множество подходов к эффективному регулированию и определению эффективного типа финансового рынка. Мы рассмотрели несколько классических подходов.\r\n - Кейнсианство впервые раскрыло структуру макроэкономиче¬ского спроса, в том числе расходов на экономику, производимых государством. Дж. Кейнс следующим образом охарак¬теризовал мультипликатор инвестиций: “Когда происходит при¬рост общей суммы инвестиций, то доход увеличивается на сумму, которая в k раз превосходит прирост инвестиций”. Он утверждал, что расширение инвестиций ведет к увеличению занятости, а потому и дохода общества и тем самым - к повышению по¬требительского спроса. Этот мультипликационный эффект объясняется своеобразной цепной, реакцией. Первичные капитальные вложения в одну отрасль вызывают потребность в росте производства (соответ¬ственно доходов) во многих смежных отраслях (поставляющих строительные материалы, сырье, энергию, машины и пр.).\r\n - В новоклассическом направлении произошел раскол на два течения: последователей кейнсианского учения, которые отстаивали ак¬тивную роль государства в регулировании экономики нации; и новоконсерваторов (новых приверженцев старых принципов), ко¬торые вновь выступили за невмешательство государства в хо¬зяйственную деятельность частных фирм.\r\n - Новоконсерваторы подняли своего рода “восстание” против кейнсианства. Они выявили два основных уязвимых места в концепции Дж. Кейнса и подвергли их критическому разбору. Возникли три школы новоконсерваторов, имевшие антикейнсианскую направленность: монетаризма, те¬ории экономики предложения и теории рациональных ожиданий.\r\n - Тестирование финансовых рынков – это определение той модели, при которой будет эффективно достигаться равновесная цена на рынке. Для определения эффективной модели рынка необходимо определить условия эффективности рынка капитала. Но такой рынок, в котором вся информация является свободно доступной и инвесторы договариваются о ее значении, конечно, не самый распространенный из тестируемых рынков. Таким образом, эти условия достаточны для рыночной эффективности, но не необходимы. \r\n- Статья Юджина Ф. Фама «Эффективные рынки капитала: обзор теории и эмпирической работы» дает описание нескольким моделям эффективного развития финансового рынка на уровне мирового хозяйствования.\r\n- Модель «Справедливая игра» заключается в том, что средний ожидаемый доход по всем инвестициям зависит от эффективности рынка и получаемой информации на основе рыночных цен.\r\n -Сущность модели Подмартингала состоит в том, что ценовая последовательность для риска следует за получением информации, которая не что иное, как ожидаемая ценность цены следующего периода, которая проектируется на основе информации
|
