СодержаниеСодержание
Введение4
Глава 1 Сущность и значение рынка ценных бумаг
1.1 Формирование рынка ценных бумаг в РФ6
1.2 Структура рынка ценных бумаг и виды ценных бумаг13
Глава 2 Ценообразование на рынке ценных бумаг
2.1 Содержание и особенности становления финансового рынка в
России17
2.2 Первичный и вторичный фондовые рынки20
Глава 3 Совершенствование рынка ценных бумаг в РФ
3.1 Российский рынок акций в 2005 году24
3.2 Совершенствование рынка ценных бумаг в РФ27
Заключение30
Литература33
ВведениеВведение
С развитием рыночных отношений в практике хозяйственной деятельности предприятий всех форм собственности широкое распространение получили финансовые вложения. Все большее число предприятий, организаций и банков используют ценные бумаги как способ привлечения свободных капиталов. Фондовый рынок обеспечивает перераспределение свободных средств между различными сферами, отраслями экономики в пользу более перспективных производств, а это в свою очередь способствует формированию эффективной экономики.
Возрождение рынка ценных бумаг потребовало развития таких посреднических институтов как: фондовых бирж, инвестиционных компаний и фондов, брокерских и дилерских фирм.
Рынок ценных бумаг позволяет правительствам и предприятиям расширять круг источников финансирования, не ограничиваясь самофинансированием, а банковскими кредитами. Потенциальные инвесторы в свою очередь с помощью рынка ценных бумаг получают возможность вкладывать свои сбережения в более широкий круг финансовых инструментов, тем самым получая большие возможности для выбора.
Таким образом вопрос исследования рынка ценных бумаг по прежнему остается актуальным.
При существовании рынка ценных бумаг вкладчик может получить прямой доступ к предприятию, и точно также предприятие может обратиться к вкладчику непосредственно как к источнику финансирования. Эти взаимоотношения называются первичным рынком. Вкладчик - теперь инвестор - желает иметь возможность быстро ревизовать свои инвестиции. В этой связи рынок ценных бумаг, используя посредников и формируя финансовые учреждения, создает вторичный рынок, который способствует решению таких задач.
Единой модели, обеспечивающей успешное функционирование рынка ценных бумаг, не существует. На практике невозможно и нежелательно копировать рынок ценных бумаг только потому, что он нормально функционирует в других странах. Важно также понимать, что рынки ценных бумаг непрерывно развиваются, что вызвано изменениями ситуации в стране, экономической политики, технологий, регулятивных мер и появлением новых продуктов и структур затрат. Таким образом, можно утверждать, что рынки представляют собой не окончательно сформированные и застывшие структуры, а постоянно развивающиеся организмы.
Таким образом, основная цель функционирования рынка ценных бумаг состоит в том, чтобы сформировать механизм для привлечения в экономику инвестиций путем построения взаимоотношений между теми, кто испытывает потребность в средствах, и теми, кто хочет инвестировать избыточный доход.
Целью данной работы является исследование рынка ценных бумаг.
Объект исследования- рынок ценных бумаг.
Курсовая работа состоит из 3-х глав:
-первая глава «Сущность и значение рынка ценных бумаг»;
-вторая глава «Ценообразование на рынке ценных бумаг»;
-третья глава «Совершенствование рынка ценных бумаг в РФ».
Основные задачи данной работы состоят в изучении таких вопросов, как:
- формирование и развитие рынка ценных бумаг в РФ;
- содержание и особенности становления финансового рынка в России;
- совершенствование рынка ценных бумаг в РФ
В работе были использованы материалы специальной и периодической литературы, данные статистической отчетности.
ЗаключениеЗаключение
Происшедший в начале текущего года рост индекса РТС был обусловлен не столько бурным развитием рынка ценных бумаг, сколько результатом воздействия благоприятных макроэкономических, а точнее, внешнеэкономических факторов. По оценкам экспертов, 85% роста капитализации произошло за счет увеличения цен на акции нефтяных компаний, что, в свою очередь, вызвано мировой конъюнктурой нефтяного рынка. Исходя из этого становится ясно, что разразившиеся события вокруг ЗАО <НК ЮКОС>, сопровождающийся резкими взлетами и падениями котировок акций компании, отражается на всем рынке, вызывая волатильность котировок акций остальных крупнейших эмитентов и резкие колебания индекса РТС.
Негативной тенденцией является также снижение количества эмитентов, акции которых торгуются на биржах, обусловленное тем, что новые эмитенты не выходят на фондовый рынок, а те эмитенты, акции которых торговались в период до кризиса 1998 г., не заинтересованы в развитии рынка своих акций, так как он не позволяет привлекать инвестиции путем публичного размещения акций.
Кроме того, снижается ликвидность рынка акций - активная торговля на ММВБ идет по акциям 5-10 крупнейших эмитентов, при том, что всего торгуется 132 акций 88 эмитентов.
При общем увеличении объемов торговли более быстрыми темпами растут обороты на внешнем рынке. В результате соотношение внешнего и внутреннего рынка российских акций изменяется не в пользу последнего - привлечение инвестиций на внешнем рынке для крупного бизнеса по-прежнему более выгодно, чем на внутреннем.
По-прежнему большую долю капитализации российского рынка акций составляют компании нефтегазового сектора. Причем, на долю пяти крупнейших компаний приходится 59% рыночной капитализации, а доля крупнейших 10 компаний составляет 87 процентов.
Рынок корпоративных облигаций является относительно молодым и быстро развивающимся сегментом российского рынка ценных бумаг. На данном сегменте происходит быстрое наращивание объемов, оборотов и числа эмитентов.
Будучи источником заемного финансирования, корпоративные облигации стимулируют рост прозрачности бизнеса (в отличие от банковских кредитов), что благоприятно сказывается на других сегментах рынка ценных бумаг.
На рынке корпоративных облигаций по итогам первых пяти месяцев 2004 года обращаются 155 ценных бумаг 201 эмитента (в том числе 31 банка), общий объем облигаций, находящихся в обращении по номиналу составляет 163.4 млрд. руб. (объем размещения по номиналу составляет 261.6 млрд. рублей).
Негативной тенденцией на этом рынке также является превышение объема заимствований на зарубежном рынке над объемом заимствований внутри страны. Объем находящихся в обращении корпоративных еврооблигаций по номиналу составляет 16.7 млрд. долл. (27 эмитентов), что в рублевом эквиваленте в 3 раза превышает объем внутреннего рынок.
Помимо финансовых аспектов (относительная дешевизна заимствований за рубежом), на соотношения внутреннего и внешнего сегмента также влияет неразвитость инфраструктуры и значительные административные барьеры, к которым можно отнести излишне жесткие требования к проспектам эмиссии и значительные сроки рассмотрения проспектов органом регулирования.
Отмена обязательности услуг финансового консультанта на рынке ценных бумаг при подготовке проспекта ценных бумаг, которая произойдет в ближайшее время, является важным шагом на пути сокращения издержек эмитента.
Еще одной негативной тенденцией является то, что рынок корпоративных облигаций служит в основном для привлечения краткосрочных (оборотных) ресурсов (более 70% облигаций выпускается с офертой выкупа).
ЛитератураЛитература
1. Инструкция Министерства финансов РФ (О правилах выпуска и регистрации ценных бумаг на территории Российской Федерации( от 3 марта 1992 г.№ 3.
2. Письмо Минфина РФ (Положение о порядке продажи, учета, совершения сделок и погашения именных Золотых сертификатов Министерства финансов Российской Федерации выпуска 1993 г.( от 18 ноября 1993 г. № 134.
3. Письмо Минфина РФ (Положение о порядке размещения, обращения и погашения Казначейских обязательств( от 21 октября 1994 г. № 140.
4. Письмо ЦБР (О порядке осуществления на территории Российской Федерации операций с облигациями внутреннего государственного валютного облигационного займа( от 13 апреля 1994 г. № 87 (с изменениями от 5 сентября 1994 г.).
5. Письмо ЦБР (Организациям-дилерам на рынке ГКО и ОФЗ( от 5 сентября 1995г. № 28-7-3/А-693.
6. Постановление Правительства РФ (О генеральных условиях выпуска и обращения облигаций государственных нерыночных займов( от 21 марта 1996 г. № 316.
7. Постановление Правительства РФ (О выпуске государственных краткосрочных бескупонных облигаций( от 8 февраля 1993 г. № 107 (с изменениями от 27 сентября 1994 г.).
8. Постановление Правительства РФ (О выпуске казначейских обязательств( от 9 августа 1994 г. № 906.
9. Приказ Минфина РФ (О выпуске облигаций государственного сберегательного займа Российской Федерации девятой серии( от 29 июля 199 г. № 70.
10. Условия выпуска облигаций федерального займа с постоянным купонным доходом. Утверждены Минфином РФ 28 июня 1996 г. № 60.
11. Федеральный закон (О рынке ценных бумаг( от 22 апреля 1996 г. № 39-ФЗ.
12. Алексеев М. Ю. Рынок ценных бумаг. М. 2003.
13. Астахов В. П. Ценные бумаги. М. 2004.
14. Банк России снизил ставку по сделкам репо // Коммерсантъ-Daily от 5 ноября 1996.
15. Бюджетный кризис не даст погибнуть ГКО. Угроза госзаимствований вновь поднимает ставки // Эксперт от 21 октября 2003. № 40(59).
16. Для своих не жалко! Разрыв доходности рублевых и валютных гособлигаций и не думает сокращаться // Эксперт от 4 ноября 2004. №42(61).
17. Кролли Л. А. Российский рынок ценных бумаг: состав, структура, проблемы развития // Бухгалтерский учет. № 1. 2003.
18. Кто поддержит рынок. Первичные дилеры предполагают помогать себе, а не Минфину // Эксперт от 7 октября 2003. № 38(57).
19. Родионова В. М. Финансы. М.: Финансы и статистика. 2004.
20. Усатов И. А. Цена и ценообразование в условиях перехода к рыночной экономике. М. 2003.
21. Финансовый рынок // Эксперт от 28 октября 2003. № 41(60).
22. Эксперт от 4 ноября 2003 года. № 42 (61).
23. Письмо ЦБР от 5 сентября 1995 г. № 28-7-3/А-693 (Организациям-дилерам на рынке ГКО и ОФЗ).
24. Годовщина сберегательного займа. Государство опять сэкономил честном слове // Коммерсантъот8 октября 2002 года. № 38.
25.Сидоров К. А. Рынок ценных бумаг и устойчивое развитие экономики России// Сборник тезисов докладов международной конференции стран СНГ «Молодые ученые – науке, технологиям и профессиональному образованию для устойчивого развития: проблемы и новые решения» – М.: АМИ, 2004г. – Часть 1, с. 74
|
|
