СодержаниеСодержание
Введение 3
1. Стратегия выхода предприятия на фондовый рынок 4
2. Основные этапы эмиссии ценных бумаг 13
2.1. Подбор и первичные переговоры с организатором выпуска 13
2.2. Предварительная оценка и фондовая инвентаризация эмитента 13
2.3. Подготовка концепции выпуска ценных бумаг 16
2.4. Техническая работа по организации выпуска ценных бумаг 18
2.5. Взаимодействие эмитента и профучастников рынка 23
3. Российский рынок ценных бумаг и деятельность на нем отечественных предприятий 25
Заключение 29
Список литературы 31ВведениеВведение
Сложившийся в России рынок ценных бумаг в настоящее время не в полной мере соответствует потребностям развития экономики. Сегодня фондовый рынок недостаточно эффективно выполняет свою основную функцию по аккумулированию сбережений и превращению их в инвестиции в реальный сектор национальной экономики.
Немаловажную роль в развитии отечественного фондового рынка, особенно в регионах, должно сыграть государство путем целенаправленной политики по развитию инфраструктуры рынка, поддержке выхода предприятий налоговыми, административными и прямыми финансовыми стимулами и рядом других мер.
Факторами, тормозящими выход предприятий на фондовый рынок, являются недостаточность уставного капитала и масштабов производства, существенные издержки эмитента. Для небольших предприятий затраты по организации и обслуживанию эмиссий превышают выгоду от выхода на российский рынок. Стоимость затрат по проведению эмиссии ценных бумаг сравнима со стоимостью кредитования в коммерческих банках.
В то же время при публичном размещении нарабатывается кредитная история предприятия, а при грамотном и своевременном обслуживании своего займа предприятие может рассчитывать на снижение ставки на последующие выпуски. Размещение ценных бумаг на российском рынке может служить промежуточным этапом перед выходом на западные рынки. Все это обуславливает актуальность выбранной темы.
В связи с тем, что на российском фондовом рынке представлено лишь небольшое количество отечественных акционерных обществ, в работе рассмотрен подробно рассмотрен выход предприятия на рынок, формирование стратегии привлечения финансовых ресурсов на рынке. Т.к. без осуществления первых шагов проникновения на рынок ценных бумаг преждевременно говорить о политике предприятия в области повышения ликвидности представленных на рынке ценных бумаг, повторных их выпусках, возможности эмиссии облигаций.
Целью работы является рассмотрение и анализ стратегии предприятия выхода на фондовый рынок.
Для достижения поставленной цели необходимо решить ряд задач:
" Рассмотреть формирование стратегии выхода на рынок ценных бумаг,
" Рассмотреть основные этапы работ по эмиссии ценных бумаг,
" Рассмотреть состояние российского рынка ценных бумаг и деятельность на нем отечественных предприятий.
1. Стратегия выхода предприятия на фондовый рынок
Перед теми, кто решился выйти на торги впервые, встает масса вопросов: когда наиболее выгодно осуществить первую эмиссию, на какой рынок идти, какой инструмент лучше использовать, к кому обратиться за помощью?
Большинство российских предприятий совершают крупную ошибку при первом же шаге - редко кто из инициаторов выхода на рынок четко представляет алгоритм своего дальнейшего поведения. Нередко предприятие, уже зарегистрировав проспект эмиссии, собрав консорциум андеррайтеров, запланировав дату размещения, задается вопросом: зачем все это? Почему не банковский кредит? Поэтому необходимо продумать стратегию привлечения инвестиций на ближайшие 5-7 лет, сформулировать свои потребности в ресурсах, определить основные параметры инструментов, с которыми предполагается выйти на рынок, и рынков, где намечается работать. Все это должно стать составной частью общей стратегии развития предприятия на среднесрочную перспективу.
Разработка любой стратегии начинается с разработки дерева целей. При разработке стратегии выхода предприятия на рынок можно выделить следующие основные цели и задачи:
Основными целями для эмитента являются:
1. привлечение инвестиций;
2. повышение капитализации;
3. реструктурирование бизнеса;
4. прочие цели.
В соответствии с этими целями эмитентом решаются следующие задачи:
1. Привлечение инвестиций. Привлечение средств на рынке ценных бумаг может служить решению следующих задач:
1.1. покрытие краткосрочного дефицита денежных ресурсов, необходимых для финансирования оборотных средств с целью:
1.1.1. более полной загрузки имеющихся мощностей;
1.1.2 восстановления оборотных средств (для покрытия недостатка оборотных средств), доведения их до минимально необходимой величины;
1.1.3. ликвидации диспропорций в балансе основных и оборотных активов, возникших в результате рыночного изменения структуры источников оборотных средств (снижение доли банковского кредита, увеличение доли финансирования за счет выпуска акций, секьюритизация дебиторско - кредиторской задолженности).
1.2. покрытие средне- и долгосрочного дефицита денежных ресурсов, необходимых для финансирования капитальных вложений (проектное финансирование), включая проекты дочерних компаний:
1.2.1. Развитие традиционной деятельности и социальные проекты, в т.ч.:
" ввод или приобретение новых мощностей;
" реконструкция, модернизация, ремонт мощностей, в т.ч. на поддержание уровня производства основной продукции. Обновление и реконструкция обеспечивающих подразделений (энергетическое хозяйство, транспорт, строительство, ремонт, сельЛитератураСписок литературы
1. Алексеев М.Ю. Рынок ценных бумаг. - М.: Финансы и статистика, 2005. - 344 с.
2. Алехин, Б. И. Рынок ценных бумаг: Введение в фондовые операции. - Самара: СП СамВен, 2005.-167.
3. А. Белов. Советы консультанта: Стратегия со смыслом. // Ведомости, 2007, №40.
4. А. Гончаров, Е. Чекин, Н. Комиссарова. Рынок ценных бумаг:
проблемы, пути их решения и перспективы привлечения инвестиций региональными промышленными предприятиями. // Вестник НАУФОР, 2005, №9.
5. Белов, В. А. Ценные бумаги: вопросы правовой регламентации. - М.: Ассоц."Гуманит. знание", 2005. - 174 с.
6. Гудкова Р.А. Инвестиции в ценные бумаги. - М.: Финансы, 2005. - 305 с.
7. Голубев М.Лучше меньше, да лучше: реструктуризация как "минимаксная" стратегия развития предприятия // Рынок ценных бумаг, 2005. - № 18.
8. Жуков Е.Ф. Ценные бумаги и фондовые рынки. - М.: Финансы, 2005. - 286 с.
9. Игнатишин Ю. Исследование российского рынка слияний и поглощений в 2006 г. // Рынок ценных бумаг, 2007, № 6.
10. И. Барейша. IPO в России: Альтернативный порядок. // Рынок ценных бумаг, 2006, №3.
11. И. Воронова. В перспективе - расширение рынка ценных бумаг. // Эксперт, 2005, №27.
12. Е. Егоров. Грамотная подготовка годового отчета. // Управление компанией, 2007, №1.
13. Кафиев Ю. Новый инструмент финансирования российских корпораций. // Рынок ценных бумаг, 2005, №2.
14. Миркин Я. М. Методические рекомендации для эмитентов по подготовке IPO. // Корпоративные стратегии, 2006, №1.
15. Остапенко, В. В. Акционерное дело и ценные бумаги: Справ. пособие. - М.: Экономика, 2005.- 125 с.
16. Предложения по развитию рынка ценных бумаг Российской Федерации. // http://www.tpprf.ru/img/uploaded/2002112012193317.doc
17. Р. Киселев. Ставка на профессионализм. // Акционерный вестник, 2006, №11-12 (38).
18. Рынок ценных бумаг: Учебник. / Под ред. В. А. Галанова, А. И. Басова. - М.: Финансы и статистика, 2005. - 254 с.
19. Ю. Данилов. Как выйти на фондовый рынок и не прогадать. // Российская бизнес-газета, 2006, №452.
20. Я.М. Миркин. Программа вывода предприятий на рынок ценных бумаг. // Индикатор, 2005, №1."
|
|
