СодержаниеСОДЕРЖАНИЕ
Введение 3
1. Оценка пакета акций (доли) предприятия 5
2. Оценка пакетов акций предприятия - контрольного и неконтрольного 15
2.1. Оценка контрольного пакета акций предприятия 15
2.2. Оценка стоимости неконтрольных пакетов 18
Заключение 23
Список литературы 26ВведениеВведение
Оценка бизнеса является функцией (деятельностью), которую в разных ситуациях часто приходится осуществлять в рыночной экономике. Ею необходимо заниматься и при оценке подлежащего продаже предприятия-банкрота, и при определении того, на какую сумму нормально работающее открытое акционерное общество имеет право выпустить новые акции (на сумму, превышающую балансовую стоимость собственного капитала предприятия), и при исчислении цены, по которой любое (открытое либо закрытое) акционерное общество должно выкупать акции выходящих из него акционеров (в том числе учредителей). Это может относиться также к обществам и к товариществам с ограниченной ответственностью, если соответствующее предусмотрено их уставом.
Причем не важно, о какой стране с рыночной экономикой идет речь. Сказанное универсально и касается, в соответствии с действующим законодательством (в частности, с Законом об акционерных обществах, вступившим в силу с января 1996 г.), также и России.
В подобном наиболее широком смысле предмет оценки бизнеса понимается двояко.
Первое его понимание сводится к традиционному сейчас в нашей стране пониманию оценки бизнеса как оценки фирмы в качестве юридического лица. Для этого понимания так же - по традиции экономики, где бизнесом занимались только юридические лица, имеющие на балансе определенное имущество, - характерно отождествление оценки бизнеса фирм с оценкой имущества этих фирм.
Второе - более распространенное в мире - понимание оценки бизнеса заключается в том, чтобы выяснить, сколько стоят не фирмы, зарабатывающие те или иные доходы, а права собственности, технологии, конкурентные преимущества и активы, материальные и нематериальные (последние не обязательно отражают соответствующие технологии и преимущества), которые дают возможность зарабатывать данные доходы. Причем эти права, технологии и активы могут принадлежать не юридическим, а физическим лицам. Это не лишает их привлекательности в качестве объектов купли-продажи на рынке. Следовательно, актуальной остается проблема их оценки.
Таким образом, существуют два предмета оценки бизнеса:
o оценка фирм, которая может основываться (но не обязательно) на оценке их имущества;
o оценка "бизнес-линий" (старый русский термин для них - дело) как совокупности прав собственности, технологий и активов, обеспечивающих ожидаемые с некоторой вероятностью будущие доходы.
Цель работы: исследовать методы оценки пакетов акций.
Задачи:
- изучение методов оценки пакетов акций
- исследование вопросов оценки контрольных и неконтрольных пакетов акций.
1. Оценка пакета акций (доли) предприятия
Оценка бизнеса - это определение стоимости компании как имущественного комплекса, способного приносить прибыль его владельцу. При проведении оценочной экспертизы определяется стоимость всех активов компании: недвижимого имущества, машин и оборудования, складских запасов, финансовых вложений, нематериальных активов. Кроме того, отдельно оценивается эффективность работы компании, ее прошлые, настоящие и будущие доходы, перспективы развития и конкурентная среда на данном рынке, а затем проводится сравнение оцениваемой компании с предприятиями-аналогами.
Оценку бизнеса проводят в целях:
" определения стоимости (оценки) ценных бумаг в случае купли-продажи акций предприятий на фондовом рынке,
" реструктуризации предприятия для принятия обоснованного инвестиционного решения,
" определения кредитоспособности предприятия и стоимости залога при кредитовании,ЛитератураСписок литературы
1. Быковский В.А. Оценка капитализации нефтяных и газовых компаний. //Журнал "Нефть, газ и бизнес", №5, 2004, стр. 4-7.
2. Валдайцев С.В. Оценка бизнеса и инновации.- М.: Информационно-Издательский дом "Филин", 2005. 136 с.
3. Валдайцкв С.В. Оценка бизнеса: Учебник.- М.: ТК Велби, Изд-во Проспект,2004-352 с.
4. Григорьев В.В., Островкин И.М. Оценка предприятий: Имущественный подход: Учеб.-практ. Пособие - М.: Дело, 2005.
5. Гвоздик А.А. Новая модель поведения рынка. //Труды международной конференции "Теория активных систем". - М.: ИПУ РАН, 2004. Т.2, с.23-24.
6. Есипов В., Маховикова Г., Терехова В. Оценка бизнеса.- СПб: Питер, 2005. - 416 с.
7. Оценка бизнеса: Учебник / Под ред. А.Г. Грязновой, М.А. Федотовой.- М.: Финансы и статистика, 2004.- 512с.: ил.
8. Петренко Л.И., Синогейкина Е.Г. Что такое ВИНК и сколько она стоит? //Журнал "Вопросы оценки", №3, 2004, стр.11-22.
9. Паршев А. Почему Америка наступает. Москва, АСТ "Астрель", 2004.
10. Тришин В.Н., Шатров М.В. Метод экспресс-оценки для крупного предприятия. //Журнал "Имущественные отношения в Российской Федерации", №10(15), 2004, стр. 77-85.
11. "Финансовый директор", №1, 2003
12. Черняк В.З. Оценка бизнеса. - М.: Финансы и статистика, 2006.-176 с.
13. Шакин В.А. Экспресс-оценка действующего предприятия (бизнеса). //Статья опубликована на сайте www.appraisal.ru."
|
|
