СодержаниеВВЕДЕНИЕ...................4
ГЛАВА 1. ПРАВОВОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ В РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ
§ 1.1 Понятие и признаки инвестиционной деятельности......8
§1.2.Субъекты, объекты и содержание инвестиционной деятельности11
§ 1.3. Ценные бумаги – как объект инвестиционной деятельности.18
ГЛАВА 2. ПАЕВЫЕ ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ФОНДЫ
§ 2.1. Понятие и типы паевого инвестиционного фонда.....36
§ 2.2.. Договор доверительного управления паевым инвестиционным
фондом.37
§ 2.3. Имущество, передаваемое в паевые инвестиционные фонды 41
§ 2.4. Прекращение паевого инвестиционного фонда 41
§ 2.5.Распределение имущества, составляющего паевой инвестиционный фонд, при прекращении паевого инвестиционного фонда......45
ГЛАВА 3. ОСОБЕННОСТИ ПРАВОВОГО ОПРЕДЕЛЕНИЯ ИНВЕСТИЦИОН- НОГО ПАЯ В ГРАЖДАНСКОМ ОБОРОТЕ.
§ 3.1. Понятие, свойства, функции и виды инвестиционного пая.48
§ 3.2. Сделки с инвестиционными паями........58
§ 3.3. Выдача, погашение и обмен инвестиционных паев..69
ЗАКЛЮЧЕНИЕ.....................................81
БИБЛИОГРАФИЯ.................85
ПРИЛОЖЕНИЕ № 1. Список инвестиционный паевых фондов, работающих на фондовом рынке России......89
ПРИЛОЖЕНИЕ № 2. Отчет о приросте (уменьшение) стоимости чистых активов в расчете на один пай....... 93
ПРИЛОЖЕНИЕ № 3. Информационное письмо Президиума Высшего Арбитражного Суда РФ от 24 июля 2003 г. № 72 «Обзор практики принятия арбитражными судами мер по обеспечению исков по спорам, связанным с обращением ценных бумаг».....................94ВведениеВВЕДЕНИЕ
Правовые основы инвестиционной деятельности на территории Российской Федерации, представляющие государственные гарантии этого вида бизнеса, определяются Законом РСФСР от 26 июня 1991 года « Об инвестиционной деятельности в РСФСР» (далее – Закон).
В Законе установлены условия осуществления инвестиционной деятельности, формы и методы ее государственного регулирования гарантии прав субъектов инвестиционной деятельности и защиты инвестиций. Новые для России виды правовых гарантий предложены для иностранных инвесторов в Федеральном Законе «Об иностранных инвестициях в РФ»(1999г.)
Кроме того, ряд новых законодательных актов вышел в свет с ориентацией на отдельные виды инвестиционной деятельности. Это Федеральные законы «О финансовой аренде (лизинге)», «Об инвестиционной деятельности в форме капитальных вложений», «Об инвестиционных фондах». Но введение новых актов инвестиционного законодательства обнаруживает следующие проблемы правового регулирования: во-первых, отсутствие систематизации, во-вторых, нет единой правовой терминологии, и следовательно, общих подходов к инвестициям между инвестиционным законодательством и налоговым.
Справедливости ради, хочу заметить, что правовая база для использования гражданско-правовых методов регулирования сделок в инвестиционной сфере, заложенная в Гражданском кодексе РФ, вполне себя оправдывает.
Итак, развитие инвестиционного законодательства в современной России происходит в рамках перехода от административных методов управления к гражданско-правовому регулированию инвестиций. Вышесказанное подтверждается законодательными тенденциями, направленными на:
1. Обеспечение гарантий стабильности инвестиционной деятельности.
2. Создание и внедрение в практику новых финансовых инструментов, таких, например, как инвестиционные паи, депозитарные расписки и векселя, номинированные в иностранной валюте.
3. Формирование правового статуса субъектов инвестиционной деятельности с исключительной правоспособностью, с тем чтобы укреплялась инфраструктура рынка инвестиций, а финансовые организации, обслуживающие инвесторов, были конкурентоспособными.
4. Совершенствование механизмов защиты прав и интересов участников инвестиционного процесса с учетом объемов инвестиций и особенностей каждого объекта инвестирования.
5. Переход на финансовую отчетность по стандартам US GAAP.
Указанные законодательные тенденции позволяют:
— включиться в инвестиционный процесс как крупным иностранным, так и мелким российским инвесторам (каковыми являются в основном физические лица и малые предприятия).
— сбалансировать соотношение в портфеле инвестора краткосрочных, среднесрочных и долгосрочных инвестиций, и следовательно, минимизировать риски .
Паевой инвестиционный фонд является совершенно новой структурой на российском рынке финансовых услуг для населения. Данная дипломная работа поможет понять самое главное: что такое «инвестиционный пай», и как, поместив свои средства в ПИФ, разобраться с данным видом инвестирования денежных средств.
Так же как театр начинается с вешалки, паевой фонд начинается с инвестиционного пая. Если все зарабатываемые нами деньги расходовать на текущие нужды, то тогда, конечно, говорить ни о каких сбережениях не приходится.
Но все же каждый из нас стремится что-то отложить - либо на будущие покупки, либо, как говорится, "на всякий случай".
Самый простой способ - создавать дома "заначку", и по статистике это наиболее любимый способ сбережения у россиян.
Конечно, деньги при этом не прирастают. Этим и отличаются сбережения от инвестиций.
Какая-то часть средств, несомненно, должна быть всегда под рукой. Но не стоит думать, что это самый безопасный способ. Нельзя забывать о риске ограбления или пожара. Но если даже оптимистично считать эти риски маловероятными, все равно остается инфляция, которая день ото дня, из месяца в месяц снижает покупательную способность ваших сбережений.
Наиболее традиционным и знакомым способом заставить наши деньги работать являются банковские депозиты. Сберегательные кассы существовали и при советской власти, так что понятия банковского вклада и процентов всем хорошо знакомы. Однако последнее время доходность банковских вкладов оказывается ниже инфляции. Так, на июль 2003 года средняя доходность банковских депозитов, по данным Центрального банка, составляла 12,0% годовых. А годовое значение инфляции, по данным Госкомстата, составило 13,1%. Таким образом, покупательная способность денег все равно снижается, хотя и меньшими темпами.
Итак, если мы располагаем некоторой суммой свободных денег и хотели бы узнать, какие еще варианты размещения денежных средств (помимо хорошо известной возможности банковских депозитов) существуют сегодня на финансовом рынке, вам будет полезно ознакомиться с существующими в настоящее время альтернативами.
Одной из таких альтернатив являются паевые инвестиционные фонды (ПИФы).
Паевые фонды - это объединенные средства многих инвесторов, которые передаются ими в доверительное управление специальным компаниям, которые называются управляющими компаниям.
Инвестиции в паевые фонды - это долгосрочные вложения. В российских условиях специалисты рекомендуют инвестировать не менее чем на год. В западные аналоги паевых фондов инвесторы вкладывают на десятки лет. (Как инвестируют американцы, как инвестируют в Великобритании).
От паевого фонда можно ожидать доходность выше, чем по банковскому депозиту. Однако эта доходность не гарантируется.
При этом в сравнении с индивидуальным инвестированием на фондовом рынке паевые фонды менее рискованны.
Целью данной дипломной работы является:
• анализ инвестиционного пая – как ценной бумаги;
• рассмотрение и изучение правовых основ инвестиционной деятельности на территории Российской Федерации представляющие государственные гарантии этого вида бизнеса, которые определяются различными Законами РФ.
Задачами дипломной работы являются:
1. Выявить основные направления инвестиционной политики в РФ
2. Анализировать правовое регулирование инвестиционной деятельности.
3. Рассмотреть и изучить понятие, свойства и операции с ценными бумагами.
4. Подвергнуть анализу деятельность управленческих кампаний паевых инвестиционных фондов.
5. Проанализировать выдачу, погашение и обмен инвестиционных паев.
6. Выявить особенности инвестиционного пая.
7. Сделать выводы.ЛитератураБИБЛИОГРАФИЯ.
НОРМАТИВНО – ПРАВОВЫЕ АКТЫ
Конституция Российской Федерации. Принята всенародным голосованием 12 декабря 1993г.-М.,1999.
Гражданский кодекс Российской Федерации от 30 ноября 1994 г. (ч.1) и от 26 января 1996 г. (ч.2) с изм. От 20 февраля 1996 г.,12 августа 1996 г.// СЗ РФ.-№32, 1996.-№5.,№9.,№34, с изм. и доп. на 1 февраля 2004 года.
Уголовный кодекс Российской Федерации.- М.,1996/ с изм. и доп. от 08.12. 2003
Кодекс Российской Федерации об административных правонарушениях от 30 декабря 2001 г.//Российская газета, 31 декабря 2001.
Арбитражный процессуальный кодекс Российской Федерации от 24 июля 2002 г. N 95-ФЗ//Собрание законодательства Российской Федерации от 29 июля 2002 г. N 30 ст. 3012.
Федеральный Закон от 26 декабря 1995 г.№208-ФЗ «Об акционерных обществах» (в ред. Федеральных законов от 13 июня 1996 г. №65-ФЗ, от 24 мая 1999г. №101-ФЗ и от 7 августа 2001г. №120-ФЗ)// СЗ РФ.-1996.- №1.(в ред. 2004 года)
Федеральный Закон от 8 февраля 1998 г. №14 –ФЗ «Об обществах с ограниченной ответственностью» (с изм. И доп. От 11 июля 1998г. №96-ФЗ, от 31 декабря 1998г. №193-ФЗ, от 21 марта 2002г. №31-ФЗ.)// СЗ РФ.-1998.-№7.
Федеральный Закон от 10 января 2002 г. №1-Фз «Об электронной цифровой подписи»// Юридическая газета-2002.- №9.
Федеральный Закон от 29 декабря 1994 г. №77-ФЗ «Об обязательном экземпляре документов» (с изм. И доп. От 11.02.2002г. №19-ФЗ)//СЗ РФ.-1995.-№1: СЗ РФ.-2002.-№7.
Федеральный Закон от 25 февраля 1999 г. №39-ФЗ « Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений»// СЗ РФ.-1999.-№8.
Федеральный Закон от 9 июля 1999 г.№160-ФЗ «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации»// СЗ РФ.-1999.-№28.
Федеральный Закон от 22 апреля 1996г.№39-ФЗ « О рынке ценных бумаг» (с изм. и доп. От 26 ноября 1998 г. №182-ФЗ, от 8 июля 1999 г. № 139-ФЗ,0//РГ.-1996г.-25 апреля.,1998г.-2 декабря.,1999-14 июля. (В ред. 2003 года).
Федеральный Закон от 5 марта 1999 г. № 46-ФЗ « О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг»// СЗ РФ.-1999.-№10.
Федеральный Закон от 29 ноября 2001 г.№156-ФЗ « Об инвестиционных фондах»//СЗ РФ.-2001.-№49.
Инструкция Минфина РФ от 3 марта 1992 г. №2 «О правилах выпуска и регистрации ценных бумаг на территории РФ».
Инструкция Центрального банка РФ от 2 июля 1997 года №63 « О порядке осуществления операций доверительного управления и бухгалтерском учете этих операций кредитными организациями Российской Федерации» // Российская газета (Ведомственное приложение), 1997 г. , 23 августа.
Письмо Минфина РФ от 17 сентября 1996 г. « О правилах выпуска и регистрации ценных бумаг кредитными организациями на территории РФ».
Постановление ФКЦБ РФ №37 от 17 октября 1997 г. «Об утверждении Положения о доверительном управлении ценными бумагами и средствами инвестирования в ценные бумаги».
Постановление ФКЦБ РФ №27 от 2 октября 1997г. «Об утверждении Положения о ведении реестра владельцев именных ценных бумаг» (с изм. от 31 декабря 1997 г.,12 января 1998г.)
Постановление Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг от 19 сентября 1997 года №26 «О внесении дополнений в постановление Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг от 18 августа 1997 года № 25 « Об утверждении Положения о порядке лицензирования различных видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг РФ» (с изм. на 4 ноября 1997 года)» // Российская газета (Ведомственное приложение), 1997 г, 1 ноября.
Письмо ФКЦБ РФ от 20 января 2000 г. №ИБ-02/229 « О возможных мошеннических схемах при торговле ценными бумагами с использованием сети Интернет».
Постановление Пленума Верховного Суда РФ и Пленума Высшего Арбитражного Суда РФ от 2 апреля 1997 г.№4/8 «О некоторых вопросах применения Федерального закона «Об акционерных обществах»».
Постановление Пленума Верховного Суда РФ и Пленума Высшего Арбитражного Суда РФ от 9 декабря 1999 г. № 90 /14 «О некоторых вопросах применения Федерального закона «Об обществах с ограниченной ответственностью».
Приказ Центрального банка РФ от 4 июня 1996 года № 02-196 а « О внесении изменений в Положение об обслуживании и обращении выпусков государственных краткосрочных бескупонных облигаций и Положение о порядке депозитарного учета на организованном рынке ценных бумаг» // Вестник Банка России, 1996, №36.
Проект Налогового кодекса, разработанный Министерством финансов РФ (внесен Правительством РФ в Государственную Думу РФ 30 апреля 1997 года).
МАТЕРИАЛЫ СУДЕБНОЙ ПРАКТИКИ.
Обзор практики разрешения споров, связанных с заключением, изменением и расторжением договоров. Приложение к информационному письму ВАС от 05.05.87г. №14.//Вестник ВАС РФ.1997.№7.
Информационное письмо Президиума Высшего Арбитражного Суда Российской Федерации от 21.04.98.№33 «Обзор практики разрешения споров по сделкам, связанным с размещением и обращением акций»//Вестник ВАС РФ.1998.№6.
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ.
1. Большой юридический словарь./ Под ред.А.Я Сухарева, В.Д.Зорькина, В.Е.
Крутских.-М.,ИНФРВ-М,1999.
2. Богатырев А.Г. Инвестиционное право.- М.,1992.
3. Бердникова Т.Б. Рынок ценных бумаг и биржевое дело. - М., ИНФРА-М,2000.
4. Волков О.И., Скляренко В.К. Экономика предприятия: Курс лекций. – М.: ИНФРА – М, 2004.
5. Гражданско – правовое регулирование банковской деятельности /Под ред. Е.А. Суханова. – М., 1994, с. 82.
6. Гусейнов О. Юридическая природа инвестиционных соглашений.//Хозяйство и право.1996.№12.
7. Каратуев А.Г. Ценные бумаги: виды и разновидности. Учебное пособие. - М.:Русская деловая Литература.,1997.
8. Михеева Л. Ценные бумаги и денежные средства как объекты доверительного управления // Хозяйство и право.-1998.-№9.
9. Мелкумов Я. Организация и финансирование инвестиций: Учебник. - М.,ИНФРА-М.2000.
10. Толкачев А.Н. Российское предпринимательское право. Учебное пособие. - М.: Издательство «Экзамен»,2003.
11. Филатов А. Иконников А. Защита инвесторов: российская практика//Рынок ценных бумаг.-2000.-№14.
12.Ценные бумаги. Учебник./Под ред. Проф. Колесникова В.И. и др.-М.,1998.
13. Шеленков С. Судебная практика о спорах, связанных с ценными бумагами//Законодательство и экономика..2001.№12.
14. Экономика предприятия: Учебник для вузов \ Под ред. проф. В.Я. Горфинкеля, проф. В.А. Швандара.-3-е изд., перераб. и доп. – М.: ЮНИТИ - ДАНА, 2003.
15. "Российский налоговый курьер", N 24, декабрь 2002 г.
|
|
