СодержаниеВведение 3
Глава I: Характеристика законодательства, регулирующего деятельность бирж 6
1.1. Сущность и характеристика фондовой биржи на рынке ценных бумаг 6
1.2. Преимущества и недостатки законодательства о фондовых биржах 24
1.3. Участники биржевой торговли 36
Глава II: Организация деятельности фондовых бирж 46
2.1. Порядок создания, учреждения 46
2.2. Проведение торгов и регистрация сделок 53
2.3. Анализ судебной практики биржевой деятельности 84
2.4. Выводы и предложения по совершенствованию законодательства 90
Заключение 95
Список литературы 97
Приложение №1 99
Приложение №2 100
Приложение №3 101
Приложение №4 102
Приложение №5 103
Приложение №6 104ВведениеВведение
Актуальность темы обусловлена активизацией участия российских фондовых бирж, фондовых отделов при товарных и валютных биржах в развитии рыночной экономики.
Уникальным миром, где понятие «спекуляция» имеет не негативное, но весьма позитивное звучание, можно назвать рынок ценных бумаг. Акции и облигации, банки и биржи, курсы валют и финансовые крахи — все больше они входят в нашу жизнь и влияют на нее. Даже не играя на бирже, многие россияне в последнее время стали держателями ценных бумаг.
Рынок ценных бумаг — это огромная и во многом уникальная экономическая империя. Товар здесь не передается из рук в руки, его нельзя пощупать. Купля-продажа, скажем, пакета акций может производиться многократно в течение дня, но не будет сопровождаться физическим перемещением реальных предметов. Товар живет только на бумаге и передача от продавца к покупателю осуществляется посредством учета, то есть перезаписи — что-то вроде взаимного зачета.
В настоящее время в России имеются практически все инфраструктурные элементы фондового рынка. Создание структуры и атрибутов фондового рынка в России сопровождалось не только лавинообразным ростом числа бирж, эмитентов ценных бумаг, брокерских контор, но также и числа аналитических агентств, однако, фондовый рынок находится все еще в стадии становления.
Следует отметить тот факт, что до последнего времени фундаментальные научные исследования посвящались в большей мере изучению деятельности товарных бирж: работе фондовых бирж были посвящены лишь отдельные статьи в периодических научных изданиях. Между тем, в деятельности фондовых бирж можно отметить немало проблем правового характера, которые требуют своего разрешения.
Также применительно к теме важным представляется тот факт, что деятельность фондовой биржи- это игра, а не четко выраженная цепь последовательных действий. Хоть и существует законодательство, но проблема возникает в том, что применение ответственности невозможно, т.к. биржевая игра- это игра на свой страх и риск.
На рынке ценных бумаг наиболее высокими являются операционные риски. Им подвержены как инвесторы, так и профессиональные участники рынка ценных бумаг. Подобное положение связано, в первую очередь с несовершенством законодательной базы, недостаточно проработанной системой работы на фондовом рынке и развитием электронной коммерции.
Рыночные риски на фоне операционных играют второстепенную роль, несмотря на сильнейшее воздействие состояния фондового рынка на экономическую конъюнктуру в целом. Однако с развитием рынка ценных бумаг ожидается увеличение доли рыночных рисков в указанной структуре рисков.
В данном случае также видна разница в структуре рисков – предприятие намного меньше внимания уделяет операционным рискам. В то же время предприятия, играя роль инвесторов, перекладывают свои относительно невысокие кредитные и рыночные риски на профессиональных участников фондового рынка, увеличивая их операционные и рыночные риски.
За последние годы вышло немало научной литературы экономико-правового характера, посвященной анализу биржевого рынка (в том числе и фондового). В данной литературе недостаточно полно и с искажением отражаются правовые вопросы деятельности бирж, заключения и исполнения биржевых сделок. Иногда представления экономистов по тому или иному правовому аспекту, связанному с работой бирж, носят искаженный характер. Представители экономической теории пользуются тем правовым материалом, который имеется, а его наполнение до последнего времени не носило системный и взвешенный подход. Это объясняется тем, что длительное время (с конца 20-х и до конца 80-х годов) в России функции бирж выполнял Госплан, в связи с чем был утрачен необходимый практический и теоретический опыт поддержания и исследования деятельности биржевого механизма. По этой причине, внезапно набрав повышенные темпы развития в начале 90-х годов, биржи столь же внезапно их снизили, вызвав определенное разочарование в обществе, а подчас и негативную оценку своей деятельности.
Однако кризис российской биржевой системы пошел ей не только во вред, но и на пользу в биржевой механизм были внедрены самые современные достижения науки и техники, началось постепенное осмысление и исправление допущенных ошибок. В связи с этим, в настоящее время российская биржевая система набрала большой потенциал для конкурирования с другими рыночными инфраструктурами и все активней начинает его проявлять. Фондовые биржи занимают достойное место в рыночной экономике, как в сравнении с другими рыночными институтами, так и в отношении других видов биржевых рынков. Определению этого места и дальнейшему развитию фондовых бирж во многом посвящена данная дипломная работа.
В связи с грядущим вступлением России во Всемирную торговую Организацию (ВТО) в разных областях российского законодательства необходимо принять изменения, в том числе и в области законодательного регулирования фондового рынка и функционирования фондовых бирж.
На уровне отраслей права остается неурегулированным вопрос о правовом режиме иностранных участников соответствующих правоотношений, что при наличии общего признания предоставленного им национального режима создает подчас существенные технические препятствия для иностранных организаций и граждан при осуществлении ими отдельных видов деятельности на территории Российской Федерации и, в частности, профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг или, в терминах официальных документов ВТО, "финансовых услуг".
Цель данной работы- раскрытие правовых основ организации и деятельности фондовых бирж.
Задачи данной работы- во-первых, охарактеризовать, регулирующее деятельность фондовых бирж, в частности, рассмотреть преимущества и недостатки законодательства о фондовых биржах, а также правовое положение участников биржевой торговли. Во-вторых, задачей дипломной работы станет анализ организации деятельности фондовых бирж, в частности, порядок создания, учреждения, проведение торгов и регустрация сделок. Наконец, немаловажно будет рассмотреть судебную практику биржевой деятельности.ЛитератураСписок литературы
Нормативно-правовые акты
1. Федеральный Закон от 22 апреля 1996 г. N 39-ФЗ "О рынке ценных бумаг" (с изм. и доп. на 2004 год.)
2. Закон РФ № 2383-I от 20 февраля 1992 г. "О товарных биржах и биржевой торговле"
3. Постановление от 9 октября 1995 г. № 981, Положение о лицензировании деятельности биржевых посредников и биржевых брокеров, совершающих товарные фьючерсные и опционные сделки в биржевой торговле
4. Постановление Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг от 11 октября 1999 г. N 9 "Об утверждении Правил осуществления брокерской и дилерской деятельности на рынке ценных бумаг Российской Федерации"
5. Гражданский кодекс РФ. М.: Инфра-М. 1999.
6. Письмо Минфина РФ от 13 февраля 1992 г. N 105-102
7. Закон РФ«О банках и банковской деятельности» (1990г.);
8.Закон РФ «О товарной бирже и биржевой торговле» (1992 г.)
9.Закон РФ «Об акционерных обществах» (1996 г.);
10. Закон РФ «О рынке ценных бумаг» (1996 г.);
Научная и учебная литература
1. Я. М. Миркин «Ценные бумаги и фондовый рынок». М.: Перспектива, 1999.
2. М. Астахов «Рынок ценных бумаг и его участники» М.: 1996.
3. Комментарий к части первой Гражданского Кодекса Российской Федерации для предпринимателей (под общ. ред. Брагинского М. И.). М.,2003
4. Азимова Л. Вопросы формирования законодательства о производных финансовых инструментах "Рынок Ценных Бумаг"#19 за 2003 год
5.Агроскин В.К. Что такое фондовая биржа. М., 2003г.
6.Астахов М.А. Рынок ценных бумаг и его участники. М., 2003г.
7.Жуков Е.Ф. Ценные бумаги и фондовые рынки. М., 2001г.
8.Голубович А.Д., Миримская О.М. Биржевая торговля и инвестирова¬ние в США. - М.: МЕНАТЕП-ИНФОРМ, 2002..,С.155.
9.Климович С.Фондовый рынок: уроки Западной Европы // Финансовая газета. 2002г. №11.
10.Лялин В.А., Воробьев П.В. Ценные бумаги и фондовая биржа, Ценные бумаги и фондовая биржа. Филин, 2003г.
11.Миркин Я.М. Ценные бумаги и фондовый рынок. М., 2002г.
12.Орлов В.И. Все о фондовой бирже. М., 2001г.
13.Чалдаева Л.А. Фондовая биржа: Организационно-управленческие структуры. Экзамен, 2001
14.Чалдаева Л. А. Теоретические и методологические аспекты исследования механизма функционирования фондовой биржи // Финансы и кредит. - 2003. - N 4. - С. 66-80
15.Бердникова Т. Б. Рынок ценных бумаг и биржевое дело: Учебное пособие. М.: Изд-во ИНФРА-М, 2000. 270 с.
16.Биржевое дело: Учебник / Под ред. В. А. Галанова, А. И. Басова. М.: Изд-во Финансы и статистика, 1998. 304 с.
17.Рынок ценных бумаг: Учебное пособие для вузов. Ростов-на-Дону: Изд-во Феникс, 2000. 352 с.
18.Сафрончук М., Стрелец И. Рынок ценных бумаг // Наука и жизнь. 1999. № 2. С. 70 – 72.
19. Чалдаева Л. А., Килячков А. А. Финансовые инструменты российского фондового рынка // Финансы и кредит. 1998. № 1. С. 8 – 17.
|
|
