СодержаниеВведение 3
1.Теоретические основы рынка ценных бумаг 5
1.1. Понятие рынка ценных бумаг 5
1.2. Субъекты рынка ценных бумаг 7
1.3. Роль рынка ценных бумаг в макроэкономике 9
2. Современное состояние рынка государственных ценных бумаг в России 12
2.1. Рынок государственных облигаций в РФ 12
2.2. Рынок муниципальных облигаций в РФ 15
3. Проблемы и перспективы развития рынка государственных ценных бумаг в РФ 19
3.1. Актуальные проблемы рынка государственных ценных бумаг в РФ 19
3.2. Перспективы развития российского рынка государственных ценных бумаг 20
Заключение 23
Список литературы 25ВведениеВведение
Переход к рыночной экономике потребовал не только изменения существовавшего рынка и его взаимосвязанных частей, но и формирования новых рынков, не существующих в плановой экономике. В условиях экономических реформ и в процессе образования новых - коммерческих структур, формируются новые рыночные отношения в обществе. Приватизируются предприятия, функционируют предприятия с разными формами собственности, возрождается акционирование и биржевая торговля, осуществляется полномасштабный переход к цивилизованному рыночному хозяйствованию. Постепенно складывается механизм, основанный на законах рыночной экономики и отвечающий интересам потребителей и производителей. Если рынки труда, финансовых ресурсов, товаров изменились, то такие рынки, как рынок ценных бумаг, валюты, страхования, были созданы заново. Радикальные изменения существующих рынков и образование новых привели к изменению традиционных организационных форм торговли, послужили объективной основой возникновения в России биржевой торговли
В этой связи биржевая деятельность является самостоятельной формой коммерческой деятельности, ориентированной на получение прибыли и представляющей собой целенаправленные виды работы по подготовке и проведению торговли особыми видами товаров по специально установленным правилам. Рынок ценных бумаг стал ареной ожесточенной борьбы за раздел и передел собственности между влиятельными коммерческими структурами, мощными финансовыми группами, политическими элитами.
Возникновение и обращение капитала, представленного в ценных бумагах, тесно связанно с функционированием рынка реальных активов, т.е. рынка, на котором происходит купля-продажа материальных ресурсов. С появлением ценных бумаг (фондовых активов) происходит как бы раздвоение капитала. С одной стороны, существует реальный капитал, представленный производственными фондами, с другой - его отражение в ценных бумагах.
Появление этой разновидности капитала связано с развитием потребности в привлечении все большего объема кредитных ресурсов вследствие усложнения и расширения коммерческой и производственной деятельности. Таким образом, фондовый рынок исторически начинает развиваться на основе ссудного капитала, т.к. покупка ценных бумаг означает не что иное, как передачу части денежного капитала в ссуду.
Ключевой задачей, которую должен выполнять рынок ценных бумаг является, прежде всего, обеспечение условий для привлечения инвестиций на предприятия, доступ этих предприятий к более дешевому, по сравнению с банковскими кредитами капиталу.
Этими положениями и объясняется актуальность темы настоящей курсовой работы.
Целью работы является раскрытие сущности рынка ценных бумаг.
Для достижения этой цели в ходе работы должны быть решены следующие задачи:
- раскрыть понятие ценных бумаг;
- определить роль рынка ценных бумаг в микро- и макроэкономике;
- охарактеризовать основные субъекты рынка ценных бумаг
- проанализировать проблемы, стоящие перед современным рынком ценных бумаг в России;
- определить перспективы дальнейшего его развития.
Структура работы включает в себя введение, две логически взаимосвязанные главы, заключение и список литературы.
1.Теоретические основы рынка ценных бумаг
1.1. Понятие рынка ценных бумаг
Ценная бумага представляет собой денежный документ, свидетельствующий о праве собственности его владельца на определенную сумму денег или конкретные имущественные ценности.
Ценные бумаги (ЦБ) - это акции, облигации, векселя и другие (в том числе производные от них) удостоверения имущественных прав (прав на ресурсы), обособившиеся от своей основы, признанные в таком качестве законодательством .
Каждому виду имущества (ресурсов) могут соответствовать свои ценные бумаги, которые в свою очередь могут являться предметом собственности, покупаться и продаваться, отдаваться в залог и т.д.
При известных обстоятельствах ценные бумаги могут возникать и в виде удостоверений прав на использование рабочей силы, на нематериальные активы (типа разрешений на экспорт импорт продукции, право взимания налогов, право издания и т.п.). Основой для появления ценной бумаги может стать даже вероятность наступления какого - либо события (например, повышение или понижения фондового индекса).
Рынок ценных бумаг (фондовый рынок) является неотъемлемой чертой развитой рыночной экономики, обеспечивающей приток капитала.
Рынок ценных бумаг, как и любой другой рынок, представляет собой систему экономических отношений по поводу купли-продажи, где сталкивается спрос, предложение и определённая цена. Величина рынка, как известно, определяется степенью специализации общественного труда. Этому полностью соответствует рынок ценных бумаг, который тоже развивается в следствии роста специализации эмитентов и инвесторов, т.е. продавцов и покупателей товара «ценная бумага». С одной стороны растёт число эмитентов, осуществляющих эмиссию ценных бумаг; с другой стороны, всё более дифференцируются их виды, увеличиваются масштабы их обращения, расширяется круг инвесторов.
Рынок ценных бумаг непосредственно складывается из первичного и вторичного рынков.
1. На первичном рынке осуществляется эмиссия государственных и муниципальных облигаций, а также акций и облигаций, которые выпускаются различными акционерными компаниями как одинакового, так и неодинакового профиля. Непосредственными инвесторами на первичном рынке ценных бумаг выступают коммерческие и инвестиционные банки, собственно биржевые фирмы, страховые компании, пенсионные фонды, нефинансовые корпорации, приобретающие непосредственно или с помощью биржевых фирм и инвестиционных банков акции и облигации.
2. Вторичный рынок ценных бумаг представляет собой нецентрализованную или централизованную куплю-продажу эмитированных ценных бумаг. Существование нецентрализованного рынка ценных бумаг совсем не означает стихию торговли ими. Мелкие акционерные компании, как правило, размещают свои ценные бумаги среди небольшого круга известных лиц. Подавляющая часть средних и крупных корпораций, которые не контролируют свои ценные бумаги на фондовых биржах, чаще всего прибегают к помощи брокерско-диллерских фирм, коммерческих банков, осуществляющих торговлю ценными бумагами, пользуясь современными системами связи.
В развитых странах масштабы эмиссии облигаций значительно больше масштабов эмиссии акций. Это определяется двумя причинами: во-первых, эмитентами акций выступают только корпорации, а эмитентами облигаций – не только они, но и государства, муниципалитеты, различные не корпоративные учреждения; Во-вторых, для самих корпораций эмиссия облигаций при прочих равных условиях более выгодна, так как обходится дешевле и даёт более быстрое размещение среди инвесторов, не увеличивая при этом числа акционеров.
Характерные черты рынка ценных бумаг и самой ценной бумаги(основная часть рынка) как объекта сделок на этом рынке, находящего проявление и на международном рынке ценных бумаг, но с некоторыми особенностями. Международный рынок ценных бумаг - это прежде всего первичный рынок.
Вторичный рынок пока что не получил адекватного развития. Поэтому под международным рынком ценных бумаг понимается выпуск последних, выраженный в так называемых евровалютах и осуществляемый эмитентами вне рамок какого-либо национального регулирования эмиссией. В более широком плане международный рынок ценных бумаг рассматривается как совокупность собственно международных эмиссий и иностранных эмиссий, то есть выпуска ценных бумаг иностранными эмитентами на национальном рынке других стран.Литература1. Алексеев М.Ю. Рынок ценных бумаг. М., Финансы и статистика, 2002.
2. Балабанов В.С. и др. Рынок ценных бумаг: коммерческая азбука / В.С. Балабанов, И.Е. Осокина, А.И. Поволоцкий. - М.: Финансы и статистика , 1994 . - 128с.
3. Бердникова Т. Б. Рынок ценных бумаг. – М.: Инфра-М, 2004. – 278 с.
4. Вексель и вексельное обращение в России. Сборник А.В. Волохов и др. - М.: АО ”Банкцентр” , 1994. - 101с.
5. Вестник Банка России / Центральный банк РФ. - 14 мая 1999. - № 29 (373)
6. Вестник Банка России/ Центральный банк РФ. - 31 мая 2006. - № 32 (902)
7. Гражданский кодекс Российской Федерации. - СПб., 1996
8. Зверев А. Ф. Фондовая биржа, рынок ценных бумаг. - М.: Прогресс, 1995.- 169 с.
9. Информационно-аналитический комплекс «Бюджетная система РФ» [Electronic resource]. - Mode of access: Word Wide Web. URL http://www.budgetrf.ru
10. Каратуев А.Г. Ценные бумаги: виды и разновидности. - М.:Русская Деловая Литература, 1997
11. Конищева Т. Долги сработают на экономику // Российская бизнес-газета 30 ноября 2004 г.
12. Курс экономики: Учебник. – 2-е изд., доп./Под ред. Б.А. Райзенберга. – М.: ИНФРА-М, 1999. 716 с.
13. Курс экономической теории: учебник – Киров: «АСА», 2004 г. – 832 с.
14. Лялин В.А., П.В. Воробьев «Ценные бумаги и фондовая биржа». – М.: Филинъ, 2000.
15. Миркин Я.М. Ценные бумаги и фондовый рынок. - М.: Перспектива, 1995.
16. Муравьева A. Кому дать взаймы? // Новости рынка недвижимости, № 23 от 27.06.2005.
17. Обзор экономических показателей / Экономическая экспертная группа. Министерство финансов РФ. - 13 июня 2006 года
18. Основы современной экономики: Учебник / под ред. Козырева В.М. – М.: Финансы и статистика, 1999. 368 с.: ил.
19. Официальный сайт ЦБ РФ [Electronic resource]. - Mode of access: Word Wide Web. URL: http:// www.cbr.ru
20. Пензин К. Биржевые опционы: теория и международная практика // Деньги и кредит № 3, 2002.
21. Перспективы рынка ценных бумаг на 2007 год // 15.01.2007. Источник: УРАЛСИБ, ФК http://stocks.investfunds.ru/analitics/340/
22. Петербургский экономический форум / Аналитический вестник Совета Федерации ФС РФ. - 1997. - № 14 (59). - стр. 91-94
23. Письмо ЦБР от 15 января 1992г. No.18-11/52 // Ценные бумаги. Сборник нормативных документов. М., 1994.
24. Развитие российского финансового рынка и новые инструменты привлечения инвестиций. М.:ИЭППП, 1998. Стр. 262-263.
25. Российская Федерация. Госкомстат. Основные макроэкономические показатели 2005 - 2006 гu. / [Electronic resource]. - Mode of access: Word Wide Web. URL: http://www.gks.ru/fkl_12hlmt.
26. Российский фондовый рынок: Законы, комментарии, рекомендации. / Под ред. А.А. Козлова. - М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1994.
27. Рынок ценных бумаг /Под ред. В. А. Галанова, А.И.Басова. М.:”Финансы и статистика”,1996
28. Рынок ценных бумаг: шаг России в информационное общество. Под ред. Н.Т.Клещева. М: Экономика,1997
29. Синельников С., Золотарева А., Трунин И., Толмачева И., Юдин А. Муниципальные финансы в бюджетной системе России. М., 1999 / http://www.iet.ru
30. Современный финансово-кредитный словарь/П.р. М. Г. Лапусты, П.С. Никольского. - М.:ИНФРА-М, 2002, с.257
31. Указ Президента РФ «ОБ УТВЕРЖДЕНИИ КОНЦЕПЦИИ РАЗВИТИЯ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ В РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ» от 1 июля 1996 года N 1008
32. Федеральный закон "О рынке ценных бумаг" от 22.04.1996. / Российская газета N 79 25.04.1996, с.3-6.
33. Федеральный закон РФ "О рынке ценных бумаг" // Российская газета от 25 апреля 1996 года.
34. Финансовые вложения в ценные бумаги: Под ред. Сулимова С.Н.,-Яцук А.В., год издания-1998
35. Ценные бумаги: Учебник / Под ред. В.И. Коллесникова, В.С.Торкановского, - 2-е изд., перераб. и доп., - М.: Финансы и статистика, 2000. – 448 с.: ил.
36. Чумаченко А. Стратегия государства на рынке облигаций // Рынок ценных бумаг. – 2005. - № 6.
37. Шадрин А. Новые муниципальные облигации для городской инфраструктуры // Рынок ценных бумаг, 1999. №1, Стр.63-67.
38. Шадрин А. Перспективы трансформации российского финансового рынка// Рынок ценных бумаг. – 1999. - №2 – с. 9-13.
39. Шадрин А. Секьюритизация активов и развитие рынка Asset-Basced Securities // Финансист, 1998. №9-10. Стр.12-15.
|
|
