СодержаниеСОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ....................................3
1. ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ВНУТРЕННИЙ ДОЛГ..................4
2. ФУНКЦИИ ГОСУДАРСТВЕННЫХ ЦЕННЫХ БУМАГ И ИХ КЛАССИФИКАЦИЯ....6
3. ГОСУДАРСТВЕННЫЕ ЦЕННЫЕ БУМАГИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ.......8
4. ПРОБЛЕМЫ РЫНКА ГОСУДАРСТВЕННЫХ ЦЕННЫХ БУМАГ.........24
ЗАКЛЮЧЕНИЕ.................................26
ЛИТЕРАТУРА...................................27ВведениеВВЕДЕНИЕ
Как известно, переход России от централизованной плановой экономики к ры-ночным отношениям изменяет отношения собственности, структуру и механизм функ-ционирования хозяйствующих субъектов, формы финансовых связей между ними, сте-пень заинтересованности всех слоев общества в результатах хозяйственной деятель-ности. Все это вызывает необходимость создания эффективно действующего финан-сового рынка, позволяющего привлечь в экономику страны инвестиционные ресурсы.
Составной частью финансовой системы государства является фондовый рынок. Фондовый рынок – это рынок, на котором в качестве товара выступают ценные бумаги. Ценные бумаги фиксируют право собственности на капитал, как в денежной, так и в вещественной форме. Их ценность определяется активами, которые стоят за ними.
Государство является активным участником фондового рынка, на котором пра-вительственные структуры могут изыскать средства для покрытия дефицита феде-рального бюджета. Во всем мире государства и их учреждения являются крупнейшими заемщиками капитала. Заимствованием государством средств у населения и частных компаний осуществляется путем продажи им государственных ценных бумаг. В совре-менных условиях с помощью государственных ценных бумаг проводится денежно-кредитная политика с целью регулирования макроэкономики.
Следует заметить что хотя на мировых фондовых рынках обращаются различ-ные виды государственных ценных бумаг, все они носят характер долговых ценных бу-маг, подлежащих выкупу в установленные сроки и приносящих гарантированный до-ход. По выпущенным в обращение государственным ценным бумагам исполнительные органы власти отвечают всеми активами, находящимися в их распоряжении.
1. ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ВНУТРЕННИЙ ДОЛГ
Возникновение государственных ценных бумаг связано с развитием экономиче-ских функций государства, для реализации которых была создана система государст-венных финансов, состоящая из двух дополняющих друг друга подсистем: бюджетной и кредитной. Бюджет современного государства, как правило, характеризуется превы-шением расходов над доходами, то есть он дефицитен.
Дефицит государственного бюджета может быть покрыт или уменьшен за счет кредитов, полученных от Центрального банка. Если получить кредит невозможно или он недостаточен, прибегают к денежным эмиссиям, которые приводят к инфляции, или к выпуску долговых обязательств государства. Выпуск последних во всех странах име-ет тенденцию к возрастанию и ведет к образованию государственного долга. Государ-ственный долг – это общая сумма задолженности государства по непогашенным зай-мам и невыплаченным процентам по ним. С учетом сферы размещения займов госу-дарственный долг подразделяется на внутренний и внешний долг.
Законодательной базой для определения понятия, состава государственного внутреннего долга, принципов управления им и контроля его состояния, порядка его обслуживания является Закон РФ «О государственном внутреннем долге Российской Федерации», принятый в 1992 г.
Государственный внутренний долг России имеет следующие формы:
• кредиты, полученные Правительством РФ;ЛитератураЗАКЛЮЧЕНИЕ
Таким образом, несмотря на имевшиеся недостатки, следует признать существование в России до 17 августа 1998 г. довольно развитого рынка государственных ценных бумаг, который в основном соответствовал общепринятой мировой практике. Однако, в настоящее время, этот рынок оказался полностью разрушенным.
В создавшейся ситуации следует признать объективную необходимость восстановления рынка государственных заимствований как интегральной части сложившейся за последние годы финансовой системы России. Для того чтобы вернуть рынку государственных ценных бумаг присущие ему в любой развитой экономике функции, необходимо восстановить доверие инвесторов к рынку и создать дополнительные стимулы для инвестирования в государственные ценные бумаги. В этих целях следует предпринять следующие основные меры:
• пересмотр совместного Заявления правительства и ЦБ РФ от 17 августа 1998 г. о приостановлении операций с государственными ценными бумагами;
• законодательное установление гарантий по государственному внутреннему долгу;
• проведение мер по стабилизации рынка государственных ценных бумаг путем выпуска первоначально малых серий новых ценных бумаг со сроком обращения 1 – 4 недели, ориентированными на регулирование ликвидности коммерческих банков и покрытие кассовых разрывов федерального бюджета;
• доведение структуры рынка по срочности до уровня мировых стандартов.
Эти меры позволят возрожденному рынку государственного долга занять соответствующее место в системе государственных финансов, без чего невозможно и само возрождение финансовой системы России.
ЛИТЕРАТУРА
1. Астахов В. П. Ценные бумаги. – М.: «Издательство ПРИОР», 1998. – 288 с.
2. Берзон Н. И., Буянова Е. А., Кожевников М. А., Чаленко А. В. Фондовый рынок. – М.: Вита-Пресс, 1998. – 400 с.
3. Рынок ценных бумаг / под. ред. В. А. Галанова, А. И. Басова. – М.: Финансы и статистика, 1998. – 352 с.
4. Симонов В., Кухарев А. Перспективы развития рынка внутреннего государственного долга России. // Вопросы экономики. – 1998. – №11. – С. 65-77.
5. Фельдман А. А. Государственные ценные бумаги. – М.: ИНФРА-М, 1995. – 398 с.
6. Ценные бумаги / под ред. В. И. Колесникова, В. С. Торкановского. – М.: Финансы и статистика, 1998. – 416 с.
7. Яблонский А. Банки и ГКО. Жизнь после смерти. // Рынок ценных бумаг. – 1998. – №17-18. – С. 33 – 37.
|
|
