СодержаниеПлан
Введение 3
1. Понятие и концепция денежного потока 4
2. Информационное составляющая финансового менеджмента 7
3. Альтернативные затраты в финансовом менеджменте 11
Заключение 16
Список литературы 18ВведениеВведение
Финансовый менеджмент базируется на ряде взаимосвя-занных фундаментальных концепций, развитых в рамках теории финансов. Концепция (от лат. conceplio — пони-мание, система) представляет собой определенный спо-соб понимания и трактовки какого-либо явления. С по-мощью концепции или системы концепций выражается ос-новная точка зрения на данное явление) задаются неко-торые конструктивистские рамки, определяющие сущность и направления развития этого явления. В финансовом менеджменте основополагающими являются следующие кон-цепции: денежного потока, временной ценности денежных ресурсов, компромисса между риском и доходностью, стоимости капитала, эффективности рынка капитала, асимметричности информации, агентских отношений, аль-тернативных затрат, временной неограниченности функ-ционирования хозяйствующего субъекта. Дадим краткую их характеристику.
Одним из основных разделов работы финансового менед-жера является выбор вариантов целесообразного вложения денежных средств. В частности, это делается в рамках анализа инвестиционных проектов, в основе которого ле-жит количественная оценка связанного с проектом денеж-ного потока как совокупности генерируемых этим проектом притоков и оттоков денежных средств в разрезе выделен-ных временных периодов.
1. Понятие и концепция денежного потока
Концепция денежного потока предполагает:
1) идентификацию денежного потока, его продолжительность и вид;
2) оценку факторов, определяющих величину его элементов;
3) выбор коэффициента дисконтирования, позволяющего со-поставлять элементы потока, генерируемые в различные моменты времени;
4) оценку риска, связанного с данным потоком и способ его учета.
Временная ценность является объективно существующей характеристикой денежных ресурсов. Смысл ее состоит в том, что денежная единица, имеющаяся сегодня, и денеж-ная единица, ожидаемая к получению через какое-то вре-мя, не равноценны. Эта неравноценность определяется действием трех основных причин: инфляцией, риском непо-лучения ожидаемой суммы и оборачиваемостью.
Инфляция присуща практически любой экономике, причем бытовавшее в нашей стране в течение многих лет сугубо негативное отношение к этому процессу не вполне кор-ректно. Происходящее в условиях инфляции перманентное обесценение денег, вызывает, с одной стороны, естест-венное желание их куда-либо вложить, т.е. в известной мере стимулирует инвестиционный процесс, а, с другой стороны, как раз отчасти и объясняет, почему различают-ся деньги, имеющиеся в наличии и ожидаемые к получению.
Вторая причина различия — риск неполучения ожидаемой суммы — также достаточно очевидна. Любой договор, со-гласно которому в будущем ожидается поступление денеж-ных средств, имеет ненулевую вероятность быть неиспол-ненным вовсе или исполненным частично.
Третья причина – оборачиваемость – заключается в том, что денежные средства, как и любой актив, должны с течением времени генерировать доходно ставке, которая представляется приемлемой владельцу этих средств. В этом смысле сумма, ожидаемая к получению через некото-рое время, должна превышать аналогичную сумму, которой располагает инвестор в момент принятия решения, на ве-личину приемлемого дохода.
Поскольку решения финансового характера с необходи-мостью прЛитератураЗаключение
Итак на основании проделанной работы об основных концепциях финансового менеджмента можно сказать следующее:
• основными концепциями используемыми в финансовом менеджменте являются денежный поток, информационное составляющая, альтернативные затраты в финансовом менеджменте;
• денежный поток предполагает: идентификацию, продолжительность и вид; оценку факторов и величину его элементов; коэффициент дисконтирования; оценку риска, связанного с данным потоком и способ его учета.
• денежному потоку присущи – временная ценность денежных ресурсов; риск неполучения ожидаемой суммы; оборачиваемость.
• информационная эффективность определяется на основе: множественности покупателей и продавцов; доступности информации; отсутствие трансакций; сверхдоходы от сделки с ценными бумагами как вероятное прогнозируемое событие для всех участников рынка невозможно.
• информация – не может быть равнодоступной, она не бесплатна, существуют налоги, затраты и т.п.;
• альтернативные затраты (затрат упущенных возможностей) – принятие любого решения финансового характера в подавляющем большинстве случаев связано с отказом от какого-то альтернативного варианта.
• альтернативные затраты, называемые также ценой шанса, или ценой упущенных возможностей, представляют собой доход, который могла бы получить компания, если бы предпочла иной вариант использования имевшихся у нее ресурсов. Приведем несколько примеров.
• концепция альтернативных затрат проявляется при организации систем управленческого контроля.
Список литературы
|
|
