СодержаниеСодержание
Введение 3
1. Фьючерсные контракты 5
2. Сравнение форвардных и фьючерсных контрактов 7
3. Опционы 9
4. Свопы 14
Заключение 16
Список литературы 17ВведениеВведение
Финансовые деривативы представляют собой финансовые ин-струменты, в основе которых лежат другие, более простые финансо-вые инструменты. Соответственно стоимость финансового произ-водного инструмента является производной величиной от стоимости лежащего в основе инструмента. Как правило, лежащим в основе инструментом выступает финансовый инструмент, обращающийся на наличном рынке, например облигация или акция.
К примеру, фондовый опцион дает его обладателю право ку-пить или продать акции, лежащие в основе данного фондового оп-циона. Поскольку фондовый опцион просто не может существовать без лежащих в его основе акций, он является производным от самих акций. А так как акции являются финансовым инструментом, фон-довый опцион представляет собой финансовый производный инст-румент.
С финансовыми деривативами связаны два традиционных со-циальных блага. Во-первых, финансовые производные инструменты полезны с точки зрения управления риском. Во-вторых, заключение сделок с финансовыми деривативами приводит к установлению цен, которые может наблюдать и оценивать все общество, а это дает ин-формацию лицам, ведущим наблюдение за рынком, в отношении ре-альной стоимости определенных активов, а также направления бу-дущего развития экономики. Таким образом, рынки операций с фи-нансовыми деривативами представляют собой не только место для рискованной спекулятивной игры. Хотя заключение сделок с финан-совыми деривативами действительно дает огромные возможности для спекулятивной игры, эти рынки приносят реальную пользу и всему обществу.
С точки зрения общества, взятого во всей своей совокупности, выполняемые финансовыми деривативами функции управления и перенесения риска приносят значительную пользу. Поскольку про-изводные финансовые инструменты пригодны для управления рис-ком, фирмы могут приступать к выполнению проектов, которые в противном случае оказались бы невозможны.
Частные лица, вступающие в экономические взаимоотноше-ния, также получают выгоду от выполняемой финансовыми дерива-тивами функции переноса риска.
Рынки финансовых деривативов играют важнейшую роль в предоставлении обществу экономической информации. Существо-вание финансовых деривативов повышает интерес трейдера к веде-нию операций, а также активность по заключению сделок с произ-водными инструментами и инструментами наличного рынка. В ре-зультате большего внимания общественности цены тех и других приобретают тенденцию приближаться к своей реальной стоимости. Таким образом, заключение сделок с производными финансовыми инструментами помогает участникам экономических отношений по-лучить точную информацию о ценах. А если стороны заключают сделки, основываясь на точных ценах, экономические ресурсы могут быть распределены более эффективно. Кроме того, даже те, кто только осуществляет наблюдение за состоянием рынка, получают информацию, полезную им при заключении собственных сделок.
В этой работе будет рассмотрены основные виды производных финансовых инструментов: фьючерсы, опционы и свопы.
1. Фьючерсные контракты
Рынки операций с фьючерсами возникли в середине XIX века в Чикаго. Фьючерсный контракт представляет собой разновидность форвардного контракта – соглашение, достигнутое в какой-то мо-мент времени, в соответствии, с которым необходимо произвести поставку некого товара в указанный день в будущем по цене, кото-рая устанавливается в момент заключения контракта. Например, за-ключенное в данный день соглашение о поставке 1 тонны сахара ровно через год по цене 0,59 долл. за фунт с оплатой, которая долж-на быть произведена в момент поставки товара, является типичной разновидностью форвардного контракта.
Фьючерсный контракт представляет собой форвардный кон-тракт, который заключается на организованной бирже; при этом ус-ловия контракта четкЛитератураСписок литературы
1. Андреев В.К. Рынок ценных бумаг. Правовое регулирование – М., Юридическая литература, 1998
2. Ван Хорн Дж.К. Основы управления финансами – М., Финансы и статистика, 1997
3. Вечканов Г.С., Вечканова Г.Р., Пуляев В.Т. Краткая экономическая энциклопедия – СПб., Петрополис, 1998
4. Колб У. Роберт Финансовые деривативы – М., Филинъ, 1997
5. Курс экономики // под ред. Райзенберга Б.А., – М., ИНФРА-М, 1997
6. Лялин В.Л, Воробьев П.В, Ценные бумаги и фондовая биржа – М., Филинъ, 1998
7. Саркисян А.М. Производные финансовые инструменты – М, Прогресс, 1998
8. Экономика // под ред. Архипова А.И., .Нестеренко А.Н., Большакова А.К. – М., Проспект, 1998
|
|
