СодержаниеСОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ 3
1. Общая классификация методов управления государственным долгом 5
1.1. Система методов управления внешним долгом 5
1.2. Конверсия, реструктуризация, новация 11
1.3. Методология МФВ по управлению внешним долгом 14
2. Методы сокращения внешнего долга: мировой опыт и отечественная практика 21
2.1. «Стандартные» и «нестандартные» схемы погашения внешнего долга в отечественной практике 21
2.1. Товарный метод управления долгом 30
2.2. Экономическая характеристика финансовых методов 33
2.3. Денежно-кредитные инструменты 43
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 48
ЛИТЕРАТУРА 49ВведениеВВЕДЕНИЕ
Под управлением государственным долгом в широком смысле понимается формирование одного из направлений экономической политики государства, связанной с его деятельностью в качестве заемщика. Управление государственным долгом заключается:
- в формировании политики в отношении государственного долга;
- в установлении границ государственной задолженности (в том числе в определении общего объема бюджетного дефицита и, следовательно, объемов заимствований, необходимых для его финансирования);
- в определении основных направлений и целей воздействия на микро- и макроэкономические показатели;
- в установлении возможности и целесообразности финансирования за счет государственного долга общегосударственных программ.
Под управлением государственным долгом в узком смысле понимается совокупность мероприятий, связанных с выпуском и размещением государственных долговых обязательств, обслуживанию, погашению и рефинансированию государственного долга, а также регулированию рынка государственных ценных бумаг.
Вопреки достаточно распространенному мнению, полное отсутствие госдолга – это не самое лучшее положение вещей в государственных финансах, особенно если речь идет о развивающейся стране. Однако довольно высокий уровень государственного внешнего долга на протяжении многих лет дамокловым мечом угрожал экономической безопасности России. Сейчас его уровень, особенно в сравнении с золотовалютными резервами страны и размером Стабилизационного фонда существенно понизился, что не снижает важности выбранной темы исследования.
Следует отметить, что по международной методологии, принятой в ряде стран и используемой МВФ и частично Банком России, в состав государственного внешнего долга, наряду с долгами Правительства Российской Федерации и региональными долгами, включается и внешняя корпоративная задолженность.
Создается в некотором роде парадоксальная ситуация, когда Правительство Российской Федерации распространяет информацию о сокращении внешнего долга Российской Федерации, имея в виду федеральный долг, и в то же время внешний долг Российской Федерации, определенный по международной методологии и включающий долги перед нерезидентами как федерального правительства, так и долги субъектов и долг корпоративного сектора, увеличивается.
Так, за прошлый год внешний долг России вырос более чем на 50 млрд. долларов. В то время как государство свои долговые обязательства постоянно гасит, частный сектор занимает за рубежом все больше. Причем активнее всего в этом смысле ведут себя компании, тесно связанные с государством. Это тревожит некоторых экономистов: по долгам частников в случае чего придется расплачиваться сообща.
Размеры российских внешних долгов достаточно скромны. При сохранении положительной динамики в государственной экономике кризисных ситуаций не стоит ожидать в ближайшие 2–3 года. Российская экономика растет несколько быстрее внешних долгов. Если не произойдет кардинальных изменений и уровень цен на нефть не будет снижаться, то нам вряд ли стоит опасаться за увеличение долга – золотовалютные запасы России на сегодняшний день достаточно велики, чтобы единовременно расплатиться практически по всем внешним долгам. Однако это вряд ли потребуется – по срокам погашения внешний долг страны на 1 января 2007 года распределялся следующим образом: 254,1 млрд. долларов составляли долгосрочные обязательства и 55,7 млрд. – краткосрочные.
Объектом данного исследования выступает государственный внешний долг, чей размер уже не превышает 50 млрд. долл. Главная цель исследования – изучение основных методов управления государственным внешним долгом на примере зарубежных стран и отечественного опыта.
1. Общая классификация методов управления государственным долгом
1.1. Система методов управления внешним долгом
По большей части все средства управления государственным внешним долгом представляют собой финансовые методы. Не случайно экономисты приводят несколько классификаций методов управления госдолгом (рыночные - нерыночные, стандартные - нестандартные), но нигде нет особо четкого разграничения между финансовыми и денежно-кредитными методами.
Финансовые и нефинансовые методы. Амирханова Ф.С . разработала следующую классификацию административных и финансовых методов управления внешним госдолгом:
Административные методы управления - это такие способы и формы управления внешним госдолгом, в основе которых лежит администрирование, распорядительство, опирающееся на приказы, распоряжения, спускаемые сверху установки. Административным критерием эффективности является способность наиболее оперативно выполнять распоряжения и приказы любыми возможными средствами без учета экономической целесообразности и выгоды.
Для административных методов управления характерно: 1) отсутствие управления рисками (анализа рисков, контроля рисков), 2) отсутствие учета альтернативных затрат, 3) отсутствие финансового контроля. Типично, что управление за получением, использованием и погашением внешнего долга осуществляют разные управленческие госструктуры.
Финансовые методы управления характеризуются такими способами и формами обеспечения процесса функционирования внешнего госдолга, для принятия решений о которых, в отличие от административных методов, главным критерием являются финансовые показатели и расчеты.
Финансовые методы можно классифицировать следующим образом:
1. Финансовые методы подготовки и обеспечения внешнего заимствования: а) оценка текущего состояния внешнего госдолга; б) анализ состава, структуры, процедур получения и использования внешних займов; в) анализ и прогнозирование состояния мировых рынков внешних займов; г) анализ и прогнозирование состояния кредитного рейтинга страны; д) анализ и оценка текущей и будущей платежеспособности страны; е) оценка и управление рисками внешнего заимствования; ж) планирование качественной и количественной структуры внешних заимствований; з) учет и оценка альтернативных форм внешнего заимствования.
2. Финансовые метЛитератураЛИТЕРАТУРА
1. Амирханова Ф. С. Развитие финансовых методов управления внешним долгом России. - М., Изд-во АО "Диалог-МГУ", 1997. - 24 с.
2. Амирханова Ф.С. Финансовые методы управления внешним долгом России. Дис. ... канд. экон. наук. - М., 1998. - 145 c.
3. Аналитическая записка «Анализ системы управления государственным долгом Российской Федерации». // БЮЛЛЕТЕНЬ Счетной палаты Российской Федерации. - № 6 (102), 2006.
4. Вавилов А.П. Государственный долг: уроки кризиса и принципы управления -М., 2003г., С. -395
5. Верхолаз В.В. Формирование современных механизмов управления государственным долгом. Дис. ... канд. экон. наук: [Электронный ресурс]: Дис. ... канд. зкон. наук : 08.00.10 .- М. : РГБ, 2002.
6. Вторыгин Д.В. Теория и практика управления государственным внешним долгом: опыт зарубежных стран и России. Дис. ... канд. экон. наук: [Электронный ресурс]: Дис. ... канд. зкон. наук : 08.00.10 .- М. : РГБ, 2006.
7. Грунин Р. Н., Шаромова В. В. К вопросу о субнациональных заимствованиях: анализ мирового опыта. // Финансы. - М., 2000. - №3 - 3 марта. - С. 51 – 56.
8. Дробышевский С.М. Внешний долг России. – М., Институт Экономики Переходного Периода – ИЭПП, 2007. - 14 с.
9. Жарков Я.В. Методы регулирования внутреннего государственного долга. Дис. ... канд. экон. наук: [Электронный ресурс]: Дис. ... канд. зкон. наук : 08.00.10 .- М. : РГБ, 2006.
10. Залевский В.Г. Конверсии государственных долговых обязательств: историко-правовой анализ// Финансы, - 2006. - №7. - С. 12-24.
11. Калинкин К.Г. Внешний долг государства и основные методы его урегулирования : [Электронный ресурс]: Дис. ... канд. зкон. наук : 08.00.10 .- М. : РГБ, 2003.
12. Кнастер А.М. Эффективность и прогнозирование государственного внешнего долга России. Дис. ... канд. экон. наук: [Электронный ресурс]: Дис. ... канд. зкон. наук : 08.00.10 .- М. : РГБ, 2003.
13. Лебедев К. К. Юридическая природа дефолта и реструктуризация долгов.//Правоведение. - 2000. - № 5. - С. 141 – 152.
14. Мишина М.Н.. Проблемы управления государственным долгом России. Дис. ... канд. экон. наук: [Электронный ресурс]: Дис. ... канд. зкон. наук : 08.00.10 .- М. : РГБ, 2005.
15. ОТЧЕТ о результатах ревизии отдельных вопросов осуществления расчетов по государственному внешнему долгу Российской Федерации перед Чешской Республикой в Министерстве финансов Российской Федерации, Банке внешнеэкономической деятельности СССР и Обществе с ограниченной ответственностью «Фирма Линда».// БЮЛЛЕТЕНЬ Счетной палаты Российской Федерации - № 1 (97), 2006.
16. Петров А.В. Механизм управления государственным долгом: мировой опыт и экономика России. (Теоретические и методологические вопросы управления государственным долгом на основе анализа опыта стран с рыночной экономикой). Дис. ... канд. экон. наук: [Электронный ресурс]: Дис. ... канд. зкон. наук: 08.00.10 .- М. : РГБ, 2005.
17. Саркисянц А.Г. Система международных долгов. – М., 2000
18. Старчак М.Н. Региональные исследования сквозь призмы мировой политики. // Журнал «Международные процессы». - М., 2006. -№ 3(12). С. 32 – 33
19. Шохин А.Н. Внешний долг России. - М., 1998. С 118
|
|
