СодержаниеСодержание
Введение 3
1. Рынок ценных бумаг до августа 1998 года 4
2. Причины и последствия кризиса 1998 года 9
3. Новации на рынке ценных бумаг после 1998 года. Рейтинг инвестиций 25
Заключение 29
Список литературы 30ВведениеВведение
Переход России к рыночной экономике обусловил объективные предпосылки не только изменения сложившейся системы экономических координат, но и возрождения или создания новых, не существовавших ранее. Рынок ценных бумаг, по сути, был воссоздан заново, хотя элементы рынка ценных бумаг были и в Советском Союзе при плановом ведении народного хозяйства. Появление рынка ценных бумаг — логическое продолжение процесса приватизации, а также организации и функционирования бирж и биржевой торговли в России. Если рассматривать биржевую деятельность как совокупность работ, направленных на подготовку и осуществление торговли специфическим товаром, то конкретно для фондовых бирж таким видом товара являются ценные бумаги. Однако, несмотря на это, совершение операций на рынке ценных бумаг представляет собой самостоятельную форму проявления коммерческих интересов как эмитентов, так и инвесторов.
Рынок ценных бумаг входит в структуру финансового рынка как составная часть, объединяя сегменты денежного рынка и рынка капиталов. Порядок их функционирования и взаимодействия определяется правилами российского законодательства. Нормативная база рынка ценных бумаг отражает объективно действующие закономерности его функционирования.
С начала 90-х годов рынок ценных бумаг в России эволюционировал от создания отдельных разрозненных элементов до сложной системы, являющейся неотъемлемой и важной частью экономики страны. В связи с этим представляется актуальным рассмотреть развитие рынка ценных бумаг в РФ за последние десять лет как в плане формирования инфраструктуры и инструментов этого рынка, так и сравнения с опытом развитых стран и попытаться определить его перспективы в нашей стране.
Целью данной работы является анализ развития рынка ценных бумаг в Российской Федерации.
Исходя из всего вышесказанного, актуальность темы на современном этапе развития экономики – очевидна.
1. Рынок ценных бумаг до августа 1998 года
Элементы рынка ценных бумаг присутствовали и в плановой советской экономике- Период так называемой индустриализации и коллективизации привел к ликвидации коммерческого кредита, реформированию многих кредитных институтов, к широкой централизации банковских ресурсов в руках Госбанка и отраслевых банков и к ограниченному механизму рынка ценных бумаг в виде выпуска государственных займов- Причем обращение государственных займов носило добровольно-принудительный характер и таким образом они размещались в основном среди населения. До Великой Отечественной войны, а также в первые послевоенные годы до конца 50-х гг. это были выигрышные займы с последующим периодическим погашением облигаций. Главная цель их состояла в дополнительной мобилизации денежных средств населения в народное хозяйство СССР для восстановления его после войны и в последующем для реализации различных крупных инвестиционных промышленно-технических проектов,
Однако в конце 50-х гг. стало очевидным, что государству весьма сложно одновременно выпускать займы и оплачивать их населению. Поэтому был прекращен выпуск таких займов, а выплаты по ним заморожены на довольно длительный период. Единственным видом ценных бумаг остался так называемый Государственный процентный выигрышный заем, который продавался и покупался свободно населением через систему сберегательных касс. Таким образом, произошло еще большее сужение рынка. Правда, по замороженным займам в течение 70-80-х гг. эпизодически происходило погашение так называемых займов военных лет, займов восстановления и развития народного хозяйства. Однако задолженность государства населению по ним продолжает сохраняться и в настоящее время.
Таким образом, ликвидация подлинного рынка ценных бумаг в советский период была обусловлена в основном развитием командно-административной системы управления, заменившей рыночные отношения. Это нанесло определенный ущерб экономике, лишив ее дополнительного канала денежных ресурсов. Ориентировка только на госзаймы была довольно ограниченным инструментом в экономике, а ее реализация исключительно под воздействием командно-административной системы без должной эффективности и гибкости, обусловило объективное отставание нашей экономики во многих областях и, прежде всего, в научно-технической области по сравнению со странами Запада.
Переход нашей страны к рыночной экономике определил собой начало нового этапа в развитии рынка ценных бумаг. До кризиса 17 августа Государственная политика в отношении рынка ценных бумаг была следующей. Условно все реформы можно разделить на три этапа:
На первом этапе, а он проходил с 1990 по 1992 год, происходило создание предпосылок для развития фондового рынка: образование фондовых бирж и рынка акций коммерческих банков, товарных и фондовых бирж. Началось формирование законодательной базы российского рынка ценных бумаг.
На втором этапе (а это период с 1993 до первой половина 1994 года) фондовый рынок существовал в форме приватизационных чеков. Это было начало, расцвет и закрытие рынка приватизационных чеков, которые были выпущены государством в большом количестве и выдавались гражданам Российской федерации бесплатно. А люди обменивали приватизационные чеки на акции приватизируемых предприятий или продавали на биржевом и внебиржевом рынке. Надо отметить, что на этом этапе была слабо развита нормативная база по ценным бумагам, что привело к появлению финансовых пирамид.
На третьем этапе, со второй половины 1994 и до сегодняшних дней. Начался складываться новый фондовый рынок, на котором торговля ведется уже акциями существующих российских акционерных обществ.
Происходит формирование основной нормативной базы, создаются органы по регулированию рынка ценных бумаг (ФКЦБ), принимаются основополагающие законы ("О рынке ценных бумаг", "Об акционерных обществах").
Рассмотрим подробнее эти этапы.
Рынок цепных бумаг в России начал свое формирование в первой половине 1991 г., после принятия известного Постановления Совета министров РСФСР № 601 от 25 декабря 1990 г. "Об утверждении Положения об акционерных обществах". Для этого - первого - этапа были характерны следующие процессы:
- появление (еще в 1990 г.) первых открытых АО, выпустившие акции в открытую продажу с первичным размещением в 1991 г. (банк "Менатеп", Российская товарно-сырьевая биржа);
- в марте 1991 г. государственные обЛитератураСписок литературы
1. Гражданский кодекс Российской Федерации. Части первая и вторая.
2. Налоговый кодекс Российской Федерации. Часть первая.
3. Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» № 39-ФЗ от 24/04/96 г.
4. ФЗ «Об акционерных обществах» № 208-ФЗ.
5. ФЗ О внесении изменений и дополнений в Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» и о внесении дополнения в федеральный закон «О некоммерческих организациях
6. «О внесении изменений в Закон РФ «О налоге на операции с ценными бумагами» № 69-ФЗ от 30.05.2001.
7. «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаге №46-ФЗ
8. ФЗ «О переводном и простом векселе» № 48-ФЗ
9. Документы федеральной комиссии по рынку ценных бумаг.
10. Положение о лицензировании различных видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг Российской Федерации от 23.11.98 г. №50.
11. Положение о требованиях, предъявляемых к организаторам торговли на рынке ценных бумаг от 16 11.98 г. № 49.
12. «Об утверждении Положения о депозитарной деятельности в Российской Федерации, установлении порядка введения его в действие и области применения» от 16.10.97 г. №36.
13. «Об утверждении Положения о ведении реестра владельцев именных ценных бумаг» (с изменениями и дополнениями от 31.12.97 г., 12.01.98 г., 20.04.98 г.) от 02.10.97 г. №27.
14. Письмо Центрального банка России «О сберегательных и депозитных сертификатах кредитных организаций» (в редакции указания ЦБ РФ от 31.08.98 г. № 333-У) от 10.02.92 г. № 14-3-20.
15. Приказ Минфина РФ «О порядке отражения в бухгалтерском учете операций с ценными бумагами» от 15.01.97 г. № 2.
16. Инструкция Госналогслужбы РФ «По применению Закона Российской Федерации «О подоходном налоге с физических лиц» от 29.06.95 г. № 35.
17. Анесянц С.А. Основы функционирования рынка ценных бумаг. -М.: Контур, 1998.-368 с.
18. Бабич А.М., Павлова Л.Н. Государственные и муниципальные финансы: Учебник для вузов. - М.: Финансы, ЮНИТИ, 2000. - 687с.
19. Банки и банковское дело / Под ред. И.Т.Балабанова. - СПб: Питер, 2001.-256 с.
20. Бердникова Т.Б. Рынок ценных бумаг и биржевое дело. - М.: ИНФРА-М, 2000. -270 с.
21. Килячков А.А., Чалдаева Л.А. Рынок ценных бумаг и биржевое дело. -М.: Юристъ, 2000. - 704с.
22. Курс экономической теории: Учебник. /Под ред. Чепурина М.Н. -Киров: АСА, 1999г.-752с.
23. Лукасевич И.Я. Анализ финансовых операций. Методы, модели, техника вычислений. - М.: Финансы, ЮНИТИ, 1998. - 400 с.
24. Мельникова Е. Рынок облигационных займов // Банковское дело №1, 2000, с.8-13.
25. Радыгин А. Развитие рынка ценных бумаг и его взаимосвязь с корпоративным управлением в России. — М: Институт экономики переходного периода, 1996
26. "Российская газета" от 27 марта 2002 г., N0 54, (2922).
27. Соловьев В. Присоединение России к ВТО: правовые проблемы рынка ценных бумаг (журнал "Рынок ценных бумаг" №3 (210), 2002.
28. Справочник банкира / Под ред. Уткина Э.А. - М.: ТАНДЕМ, ЭКМОС, 1998.-432 с.
29. Финансовое право. - М.: Юристъ, 1999. - 600 с.
30. Четыркин Е.М. Методы финансовых и коммерческих расчетов- — М.: ДелоЛтд, 1995.-320 с.
|
|
