СодержаниеСодержание
Стр.
1. Антикризисное регулирование в США и Западной Европе 3
2. Опыт антикризисного регулирования в условиях переходной экономики 9
3. Задача 13
Список литературы 15Введение1. Антикризисное регулирование в США и Западной Европе
В настоящее время анализ финансово- хозяйственной деятельности, планирование и прогнозирование выхода предприятий из состояния неплатежеспособности имеют важное значение. Антикризисное регулирование в зарубежных странах имеет свои особенности и представляет теоретический и практический интерес.
Считается, что компания технически неплатежеспособна, если она не в состоянии выполнить текущие обязательства перед кредиторами; однако подобная неплатежеспособность может oказаться временной и может быть устранена. Таким образом, неплатежеспособность означает лишь нехватку денежных средств. С данной стороны, неплатежеспособность при банкротстве означает, что обязательства компании превосходят ее активы, другими словах, ее собственный капитал отрицателен. В понятие финансового затруднения входят также весь спектр ситуаций, занимающих промежуточное положение между этими крайностями.
В зарубежной практике, меры, предпринимаемые для спасения компании, испытывающей финансовые трудности, могут различаться по жесткости в зависимости от тяжести положения. Если перспектива, представляется безнадежной, то единственно возможным выходом из создавшегося положения может оказаться ликвидация фирмы. При некоторой надежде и определенной удаче многие фирмы, испытывающие затруднения, могут быть возрождены в интересах кредиторов, акционеров и общества. Хотя главная цель ликвидации и реабилитации компании - это защита интересов кредиторов, интересы ее владельцев тоже принимаются во внимание.
Необходимо рассмотреть весь спектр мер, которые может использовать фирма, испытывающая финансовых кризис. При этом, в практике зарубежных стран используются следующие основные меры антикризисного регулирования :
- Пролонгация;
- Компромиссное соглашение;
- Ликвидация как результат добровольного соглашения;
- Решение при помощи судебного разбирательства;
- Ликвидация в случае банкротства;
- Реорганизация;
Пролонгация представляет собой откладывание кредиторами сроков выплаты по обязательствам. При временной неплатежеспособности в целом устойчивых компаний кредиторы, возможно, предпочтут решать возникшую проблему вместе с компанией. Отказываясь от рассмотрения дела в судебном порядке, кредиторы избегают значительных расхода на судопроизводство и возможной потери части стоимости ежих активов при ликвидации фирмы.
Более того, в этом случае они сохраняют полный объем своих требований к фирме и не идут на частичное разрешение проблемы.
Вероятность того, что востребования кредиторов будут удовлетворены, зависит, конечно, от повышения эффективности деятельности компании и улучшения ее ликвидности. В случае пролонгации кредиторы зачастую не соглашаются на предоставление новых кредитов и настаивают на том, чтобы текущие закупки оплачивались наличным. Очевидно, ни один из кредиторов не станет увеличивать объем обязательств компании перед ним, если этого не делают другие. Вследствие этого негласного правила наиболее крупные кредиторы по большей части формируют кредиторский комитет для того, чтобы достичь договоренности с компанией и составите план действий, но разрешению ситуации, удовлетворяющий все заинтересованные стороны.
Ни один кредитор не обязан следовать этому плану. Если есть несогласные и задолженность компании перед ними невелика, то их обязательства могут оплатить, чтобы избежать судопроизводства. Число таких кредиторов не может быть слишком большим, поскольку остальные фактически берут их обязательства на себя. Остающиеся в комитете кредиторы не хотят сами оказаться в трудном финансовом положении. Если решение о пролонгации все же принято, кредиторы могут учредить контрольный орган, чтобы иметь возможность контролировать эффективность управления компанией и увеличить вероятность ее быстрого возрождения. Главным козырем кредиторов является возможность предъявить компании свои претензии в судебном порядке и принудить ее к ликвидации. Принимая решение о пролонгации, они выражают этим свое намерение сотрудничать с компанией.
Компромиссное соглашение представляет собой погашение требований кредиторов на пропорциональной основе посредством наличных выплат или сочетания наличных выплат с предоставлением долговых обязательств.
Как и в случае пролонгации, все кредиторы должны выразить свое согласие с принятым решением.
Претензии кредиторов, не поддержавших решение, должны быть полностью удовлетворены, в противном случае они могут возбудить против компании судебное разбирательство и привести ее к ликвидации.
В целом добровольные решения предпочтительны как для кредиторов, так и для должников, поскольку они позволяют избежать сложностей и расходов, связанных с судебным разбирательством.
В определенных условиях кредиторы могут прийти к заключению, что компанию не следует сохранять, так как, по-видимому, в дальнейшем неизбежно новое ухудшение финансового положения. Но даже тогда, когда единственным реальным решением проблемы является ликвидация компании, она может быть достигнута посредством частного решения и с участием суда по делам о банкротствах.
Спокойная частная ликвидация, должно быть, более эффективна и может привести к значительно большим выплатам по долгам. Такая ликвидация широко известна как передача прав собственности. Частное погашение может быть осуществлено также посредством формальной передачи прав на активы компании некоторому доверенному лицу.ЛитератураСписок литературы
1. Баканов М.М. Анализ хозяйственной деятельности. -М.: Экономика, 1990.- 233 с.
2. Баканов М.М. Теория экономического анализа. -М.: Финансы и статистика, 1994.- 237 с.
3. Ван Хоры Дис К. Основы управления финансами /Пер. с англ.- М.: Финансы и статистика,1996 - 560 с.
4. Ковалев А.И., Привалов С.А.. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. - М.: Центр экономики и маркетинга, 1995 .- 230 с.
5. Кривенцев Б.А. Анализ хозяйственной деятельности предприятий строительного комплекса. -М.: Финансы и статистика, 1994.- 309 с.
6. Оценка предприятия: Учебное пособие /Под ред. Григорьева К.М. -М.: Финансы и статистика, 1997. -258 с.
7. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. -Мн.: ИП "Экоперспектива", 1998.- 498 с.
8. Стоун Д. и др. Бухгалтерский учет и финансовый анализ: Пер. с англ.- С- Пб.: АОЗТ " Литера плюс", 1995.-275 с.
9. Теория анализа хозяйственной деятельности / Под ред. А.Д.Шеремета. -М.: Финансы и статистика, 1996. -317 с.
10. Шеремет А. Д. Комплексный экономический анализ деятельности предприятия (вопросы методологии).-М.:Экономика, 1997.-320 с.
|
|
