Содержание1. Теоретическая часть. Риск на рынке ценных бумаг 2
1.1 Концепция, источники и виды риска 2
1.2 Измеритель риска - йота - коэффициент 4
1. 3 Измерения портфельного риска и риска при сложных источниках 4
1. 4 Измеритель риска - бета - коэффициент 5
1. 5 Риск долгосрочных инвестиций 6
2. Практическая часть 8
Задача 1. 8
Задача 2. 10
Задача 3. 11
Задача 4. 13
Задача 5. 15
Список использованной литературы 16ВведениеОбщая концепция состоит в том, что предприниматель, инвестор стремится максимизировать доходность при данном уровне доходности.
Источники риска: деловой риск, финансовый риск, указывает сразу же и виды риска, риск, связанный с покупательной способностью, процентный риск, риск ликвидности, рыночный риск, случайный риск. Остановимся подробнее на рисках ценных бумаг.
Процентный риск - это степень неопределённости в уровне курсов ценных бумаг, вызванная изменением рыночных процентных ставок. С ростом процентных ставок курсы ценных бумаг обычно снижаются и наоборот. Особенно подвержены этому виду риска ценные бумаги, предлагающие покупателям периодический фиксированный доход. С изменением процентных ставок курсы этих ценных бумаг начинают колебаться - падая с ростом процентных ставок и возрастая с их снижением.
Изменения фактической ставки процента, вызывающие колебания рыночных курсов ценных бумаг, происходят в результате изменений общего содержания предложения и спроса на деньги в экономике. Все объекты инвестирования подвержены процентному риску.
Рост ликвидности - это риск, связанный с невозможностью продать в подходящий момент в обмен на деньги и по приемлемой цене конкретный объект инвестирования. Ликвидность - важный аргумент для инвестора. Чтобы быть ликвидными, инструменты, объекты инвестирования, коммерческие предприятия должны ле
2. Практическая часть
Задача 1.
Таблица доходности 4 возможных направлений инвестирования капитала.
Направления инвестирования
Состояния экономики и их вероятности
Спад
(0,10) Застой
(0,30) Неб. рост
(0,40) Подъём
(0,15) Бум
(0,05)
Облигации государственного займа
7,00
7,00
7,00
7,00
7,00
Облигации газовой компании 7,5
8,0
9,0
8,5
8,0
Проект А -2,0 -1,0 11,5 12,5 12,5
Проект В -4,5 3,5 9,5 10,0 16,5
Требуется оценить ожидаемый доход и риск для всех четырёх вариантов и выбрать один из них.
Задача 2.
Полезность в зависимости от дохода представлена в таблице
Доход 1,7 2,0 2,05 2,1 2,6 3,0 3,1
Полезность 3 5 9 14 21 23 30
1. Какую работу выберет выпускник, максимизирующий полезность?
2. Чему равна премия за риск?
Задача 3.
Добавочные вложения в расширение производства в размере 50 тыс. у.е. могут увеличить прибыль от реализации продукта со 100 тыс. у.е. до 200 тыс. у.е. при условии, что спрос на неё возрастёт.
Если спрос не увеличится, эти вложения окажутся напрасными.
Вероятность увеличения спроса равна 0,7. Заказ на прогноз спроса стоит 8 тыс. у.е. Любой прогноз (положительный или отрицательный) сбывается с вероятностью 0,9.
Необходимо принять решение о целесообразности дополнительных вложений и целесообразности заказа прогноза.
Задача 4.
Известны количественные характеристики (годовые %) возможных инвестиций.
Год Виды активов Портфели
А Б В 1 2 3
1 7 11 18 9 14,5 12,5
2 8 10 20 9 15 14
3 13 16 20 14,5 18 16,5
1 портфель: 1/2 (А+Б)
2 портфель: 1/2 (Б+В)
3 портфель: 1/2 (А+В)
Дать анализ риска активов А, Б, В и портфелей 1, 2, 3.
Решение.
Составляем расчётную таблицу
Показатели Виды активов Портфели
А Б В 1 2 3
9,3 12,3 19,3 10,83 15,83 14,33
2,6 2,6 0,9 2,6 1,5 1,4
V 0,3 0,2 0,05 0,2 0,1 0,1
Например, для актива А
Задача 5.
Акции А и Б имеют следующие характеристики
Среднегодовая норма доходности Абсолютный размер риска
А Б
14,0 18,0 25,0 5 186,8 13,67
Для минимального риска указать пропорцию распределения денежных средств. По условию RАБ = -1.Литература1. Басовский Л. Е. Теория экономического анализа. Учебное пособие. М.: ИНФРА-М, 2005
2. Малыхин В. И. Финансовая математика. М., 2002.
3. Первознанский А. А., Первознанская Т. Н. Финансовый рынок: расчет и риск. - М.,1994.
4. Фишер С., Дорнбуш Р., Шмалензи Р. Экономика. - М., 2002.
5. Хемди А. Таха. Введение в исследование операций, 7 издание М.: Издательский
|
|
