Содержание1. Эффект финансового рычага. Характеристика дифференциала и плеча финансового рычага. Пользование финансового рычага в формировании рациональной заемной политики 3
2. Реальное инвестирование основные формы, достоинства и недостатки. Этапы процесса управления 7
Задача 9
Список литературы 11ВведениеФинансовый рычаг ("финансовый леверидж") - это финансовый механизм управления рентабельностью собственного капитала за счет оптимизации соотношения используемых собственных и заемных финансовых средств.
Эффект финансового рычага - это приращение к рентабельности собственных средств, получаемое благодаря использованию кредита, несмотря на платность последнего. [5,49]
Эффект финансового рычага возникает из-за расхождения между экономической рентабельностью и "ценой" заемных средств. Экономическая рентабельность активов представляет собой отношение величины эффекта производства (т.е. прибыли до уплаты процентов за кредиты и налога на прибыль ) к суммарной величине совокупного капитала предприятия (т.е. всех активов или пассивов).
Иными словами, предприятие должно изначально наработать такую экономическую рентабельность , чтобы средств хватило, по крайней мере, для уплаты процентов за кредит . [7,87]
Для расчета эффекта финансового рычага можно применять следующую формулу [ 4 , с.10] :
ЭФР = (Рк - Рзк) х ЗС / СК,
где Рк - рентабельность совокупного капитала (отношение суммы чистой прибыли и цены, уплаченной за заёмные средства и сумме капитала);
Рзк - рентабельность заёмного капитала (отношение цены, уплаченной за заёмные средства к сумме заёмных средств);
ЗК - заёмный капитал (среднее значение за период );
СК - собственный капитал (среднее значение
Задача
С предприятием за проданный товар расплатились банковским процентным векселем. Номинальная стоимость векселя - 800 тыс.руб., срок погашения 65 дней, процентная ставка по векселю - 8% годовых. Через 30 дней с момента оформления векселя предприятие решило учесть вексель в банке по предложенной учетной ставке 23 % годовых.
Рассчитайте сумму, которую получит векселедержатель, и сумму дохода банка по данной финансовой операции.
Целесообразна ли альтернатива в виде банковского кредита, покрывающего те же потребности в капитале, если ставка по кредиту составляет 19 % годовых.Литература1. Игошин Н.В. Инвестиции. Организация управления и финансирование: учебник для вузов. 2-е изд., перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001г.
2. Ковалев А.П. "Финансовый анализ" / М.: финансы и статистика, 2003г.
3. Ковалева А.М. Финансы: Учебное пособие. - 3-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 2004 г.
4. Ковалев В.В. Финансы: Учебник. - М.: ПБОЮЛ, 2001г.
5. Колчина Н.В. Финансы предприятий: Учебник для вузов. - М.: ЮНИТИ - ДАНА, 2005г.
6. Корчагина Л.М. "Анализ хозяйственной деятельности предприятия" // Бухгалтерский учет -2005г.-№10
7. Кондраков Н.П. Основы финансового анализа. - М.: Главбух, 2004 г.
8. Кравченко Л.И. "Анализ хозяйственной деятельности в торговле" / Минск: Высшая школа, 2003г.
9. Крейнина М.Н. "Финансовый менеджмент" / М.: .: Издательство "ДИС", 2004г.
10. Литвин М.И. Применение матричных балансов для оценки финансового состояния предприятия.// Финансы. - 2004 г. - №6.
11. Мазурова И.И., Романовский М.В. Варианты прогнозирования и анализа финансовой устойчивости организации.: учебное пособие СПб УэиФ, 2005 г.
|
