Содержание1. Теоретическая часть 2
1.1. Показатели, используемые для оценки эффективности инвестиционных проектов 2
1.2. Учет факторов риска при оценке эффективности инвестиционного проекта 5
2. Аналитическая часть 8
3. Решение задач 13
Список использованной литературы 19ВведениеЭкономическая оценка проекта характеризуется его привлекательностью по сравнению с другими альтернативными инвестициями. При оценке инвестиционных проектов с учетом временного фактора используется следующая система показателей [5, с. 190]:
1. Срок (период) окупаемости.
2. Чистая текущая стоимость доходов.
3. Ставка доходности проекта
4. Внутренняя ставка доходности проекта
5. Модифицированная ставка доходности.
6. Ставка доходности финансового менеджмента.
Расчет представленных показателей достаточно трудоемок, так как основан на использовании метода интерполяции и таблиц дисконтирования, поэтому ограничимся раскрытием экономического содержания показателей без приведения формул и расчетов.
Период (срок) окупаемости проекта определяется как ожидаемое число лет, необходимое для полного возмещения инвестиционных затрат. Данный показатель определяет срок, в течение которого инвестиции будут "заморожены", так как реальный доход от инвестиционного проекта начнет поступать только по истечении периода окупаемости. При отборе вариантов предпочтение отдается проектам с наименьшим сроком
Задача 2.
Определить финансовый эффект от реализации ИП с использованием кредитных ресурсе) банка. Рассчитать финансовый эффект о реализации ИП с использованием лизинговые) платежей, если известны:
-выручка от реализации продукции, произведенной с помощью оборудования, приобретенного за счет кредитных ресурсов банка в расчете на год, "В", (тыс.руб.);
- себестоимость реализованной продукции, включая сумму амортизации "Сс", (тыс.руб);
- годовая сумма амортизации "А", (тыс.руб.);
- ежегодный размер платы за кредитные ресурсы банка "КР" , (тыс.руб.);
- налоговая льгота за вычетом налога на имущество "НЛ", (тыс. руб.);
- прибыль от реализации ИП в расчете на год "П", "тыс.руб.);
- ставка налога на прибыль "НПр", (%);
-сумма лизинговых платежей в расчете на год "Лпл", (тыс.руб.).
Определить ущерб от реализации ИП с использованием лизинга как источника финансирования в сравнении с использованием на эти цели кредитных ресурсов банка в расчете на год. Данные по вариантам приведены в таблице.
Показатель/ вариант 3
В 140
Сс 90
А 30
КР 29
НЛ 5,4
П 30
НПр 22
Лпл 35
Задача 3.
Фирма рассматривает четыре варианта инвестиционных проектов, требующих равны стартовых инвестиций (КВ). Необходимо произвести экономическую оценку каждого выбрать оптимальный проект (определить значения NPV, IRR, РI, РР). Известно следующее:
- финансирование проектов осуществляется за счет банковской ссуды;
- динамика денежных потоков:
Вариант/показатель 3
КВ. тыс. руб. 26
Банковская ссуда, % 16
прогнозируемые денежные потоки, тыс. руб.
Год Проект 1 Проект 2 Проект 3 Проект 4
1 0 200 600 600
2 200 600 900 1800
3 500 1000 1000 1000
4 2400 1200 1200 500
5 2500 1800 1500 400
Задача 4.
Необходимо рассчитать чистую дисконтированную стоимость реализации ИП из следующих условий по вариантам. Известно следующее: -затраты на реализацию ИП "ЗРП", (тыс.руб.); -полезный срок использования ИП "Т", (лет);
- ожидаемый годовой доход от реализации ИП в неизменных ценах "ОД", (тыс.руб.):
- требуемая реальная норма прибыли "ТРНП", (%);
-средний уровень роста цен "СУРЦ", (%).
Показатель вариант 3
ЗРП 115
Т 5
ОД 62
ТРНП 12
СУРЦ 8,5Литератураи статистика, 2006. 12. Балабанов И. Т. Риск-менеджмент. - М.: Финансы и статистика, 2006. -333с.
2. Белолипецкий В. Г. Финансы фирмы: Курс лекций / Под. ред. И. П. Мерзлякова. - М.: Инфра-М, 2005. -269с.
3. Бланк Н. А. Инвестиционный менеджмент. - Киев, МП "ИТЕМ" ЛТД "Юнайтед Лондон Трейд Лимитед", 2005. -348с.
4. Буйлемишева О. Новая инвестиционная политика // Финансовый бизнес. - 2006. -№ 1.
5. Газеев Н. X. и др. Показатели эффективности инвестиций в условиях рынка. - М.: ПМБ ВНИИ ОНГа, 2005. - 510с.
6. Гитман Л. Дж., Джонн М. Д. Основы инвестирования. / Пер. с англ. - М.: Дело, 2006.-199с.
7. Крейнина М. Н. Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности акционерных обществ в промышленности, строительстве и торговле. - М.: АО ДИС, МВ-Центр, 2004.-455с.
8. Лащенко О. Эффективность инвестиционных проектов // Инвестиции в России. - 2005. - № 3. Лизинг и кредит. - М.: ИСТ - сервис, 2005.-300с.
9. Макконел Кэмпбелл Р., Брю Стенли Л. Экономика: Принципы, проблемы и политика. Т. 2. - М.: Республика, 2006. -314с.
10. Мелкунов Я. С. Экономическая оценка эффективности инвестиций и финансирование инвестиционных проектов. - М.: ИКЦ "Дис", 2006.-322с.
11. Роберт Н. Холт, Сет Б. Бернес. Планирование инвестиций. - М.: Изд-во "Дело ЛТД", 2004.-301с."
|
|
