СодержаниеВведение 3
1 Значение золота для валютных рынков 4
2 Взаимодействие цены золота и курса доллара на современном этапе 10
Заключение 12
Список использованных источников 13ВведениеВведение
В ходе осуществления торговых и финансовых операций между странами возникает валютный (девизный) рынок, на котором в про¬цессе обмена национальных валют устанавливается их курс. Объ¬ектами купли-продажи (товарами) на валютном рынке являются иностранные деньги. Их цены, как и цены обычных товаров, измеря¬ются в единицах отечественных денег. Количество последних, упла¬чиваемое за единицу иностранных денег, называют обменным кур¬сом. Обратную ему величину — количество иностранных денег, уп¬лачиваемое за единицу отечественных, называют девизным курсом. Обменный и девизный курсы являются двумя разновидностями ва¬лютного курса.
Наиболее широко в меж¬дународных валютных, финансовых и внешнеторговых опе¬рациях используется доллар США. На этой валюте в значительной мере держится вся современная валютная система. Именно от устойчивости доллара, от того, насколько строго соблюдается финансовыми властями США дисциплина при проведении долларовой эмиссии, какими инструментами рас¬полагают они для стерилизации и сглаживания негативных эффектов, связанных с долларом, зависит возможность нейтрализации кризисных процессов.
Одним из основных факторов, влияющих на волатильность курса доллара, является цена золота. В связи с этим целью написания данного реферата является определение влияния цены золота на волатильность курса доллара.
Задачами написания данного реферата являются:
изучение значения золота для валютных рынков;
анализ взаимодействия цены золота и курса доллара на современном этапе.
1 Значение золота для валютных рынков
Золото важно для валютных рынков, потому что золото является окончательной формой денег и фактическим стандартом, которым измерены все валюты. Люди занимаются торговлей примерно шесть тысячелетий, и в большей части нашей торговой истории окончательной формой оплаты было золото. Золото очень популярно во всем мире, имеет высокую внутреннюю ценность и совершенно взаимозаменяемо. Это идеальные деньги по многим параметрам. В то время как человечество пробовало многие другие формы денег на протяжении всей истории развития торговли, людей всегда, в конечном счете, привлекала непреодолимая притягательность золота. Использовалось все, начиная с коров и морских ракушек до сегодняшних национальных бумажных валют, по мере развития денег, но золото все же сохраняет свое первенство в качестве окончательной формы денег. Золото пережило формирование и падение правительств и империй, войн, революций, голода, гиперинфляцию и т.д. Золото выдержало каждое природное и антропогенное бедствие в истории, и оно все еще сияет сильно и гордо. Сегодня, в коммерческих сделках главным образом участвуют, так называемые "бумажные деньги", т.е. валюты, обесцененные правительственным заказом, которые не имеют никакой внутренней ценности. Если убрать всю мишуру, то ценность бумажных денег, в конечном счете, есть ничто иное, как вопрос доверия. Если правительство, которое печатает бумажные деньги, является сильным, то валюта этой страны с готовностью принимается во всем мире и имеет воспринимаемую большую ценность, потому что доверие к ней высокое. С другой стороны, если правительство, которое печатает бумажные деньги, является слабым, то доверие нарушено и стоимость валюты быстро снижается. [1]
Поскольку золото имеет собственную ценность, а не простое обещание оплаты, как в случае с валютами, то доверие к золоту никогда не колеблется, и оно всегда сохраняет ценность. Золото никогда не обесценится в финансовом мире.
Золото чрезвычайно важно даже для сегодняшних высокотехнических валютных рынков, потому что все национальные валюты, в конечном счете, оценены в пересчете на золото. Основные национальные супер-валюты вроде доллара, евро и иены непрерывно покупаются и продаются и движутся вверх и вниз друг относительно друга на глобальных валютных рынках. Валюты также двигаются вверх и вниз относительно золота. Тщательно отслеживая цену золота, валютные трейдеры могут получить для себя ценное преимущество, стараясь различить тренды и развороты трендов для определенной валюты раньше остальных игроков. Золото, подобно пресловутой канарейки в угольной шахте, обеспечивает раннее предупреждение о потенциальных проблемах с любой из национальных валют, торгуемых сегодня.
На данный момент золото недооценено. Самая очевидная причина недооценки золота связана, по моему мнению, с простыми экономическими законами. В нашей глобальной экономике, цена любого товара, включая золото и валюты, в конечном счете, определена общим глобальным спросом и предложением. Если имеющееся предложение золота превышает текущий спрос, то цена золота будет падать, пока не будет достигнуто новое рыночное равновесие. Если текущий спрос на золото превышает имеющееся предложение, то цена золота повысится, пока не достигнет точки равновесия. На свободных рынках, цены всего определены взаимодействием между спросом и предложением.
Сегодня на глобальном рынке золота, оцененный спрос на золото во всем мире превышает 4.000 тонн ежегодно. Однако, много лет, количество золота, добытого во всем мире, каждый год сжималось и значительно меньше глобального спроса. Сегодня каждый год добывается всего приблизительно 2.500 тонны золота. С 4.000 тоннами золота, ежегодно нетерпеливо раскупаемого инвесторами и промышленностью во всем мире, и только 2.500 тоннами золота, добытыми в год, возникает очень большой - 1.500-тонный структурный дефицит, который может разрешиться только через намного более высокие цены на золото. Возросшая цена золота уменьшит спрос и простимулирует большее предложение на глобальном рынке, в конечном счете, устраняя дефицит. Пока естественный спрос на золото не равняется естественному предложению, золото остается недооцененным в чисто экономических понятиях. Первостепенная причина, почему цена золота не катапультировало в последние годы, состоит в том, что западные центральные банки, прежде всего европейские, настойчиво продавали свои большие золотые запасы, накопленные за столетия. Центральные банки, которые, как полагают, имеют в общей сложности приблизительно 33.000 тонны золота, продавали каждый год достаточно, чтобы восполнить 1.500-тонный структурный дефицит золота в год. Продажа золота центральными банками является циклической, которая происходила и в прошлом. Как только этот текущий цикл продаж сводится на нет, единственный путь, которым золото может достигнуть естественного рыночного равновесия - это намного более высокие цены на золото. Поскольку это очень трудоёмкий и капиталоемкий процесс организовать новые золотые рудники, потребуются годы намного более высоких цен золота прежде, чем естественное предложение сравняется с глобальным спросом на золото.
Пока существует огромный структурный дефицит между спросом и предложением на золото, железные экономические законы однозначно предсказывают более высокие цены на золото в будущем, чтобы, в конечном счете, достигнуть нового рыночного равновесия по более высокой цене. [2]
Кстати, на валютном рынке, курс национальных валют также определяется глобальным спросом и предложением. Например, если международный спрос на доллары США возрастает, то Федеральная Резервная система может просто напечатать неограниченное количество долларов, чтобы удовлетворить этот спрос. И Федеральный Резерв, именно так и поступал в конце прошлого десятилетия, как показывала очень высокая степень роста поставки денег в Соединенных Штатах.
Возрастающий же спрос на золото и, следовательно, повышающиеся цены золота, можно удовлетворить только физической поставкой золота, путем увеличения его добычи или уменьшения золотых запасов, и не может быть сделан из ничего, подобно бумажным валютам.
В то же время можно говорить о переоцененности валют, в том числе доллара.
Стоимость валют определяется сложным взаимодействием многих факторов, которые влияют на изменение глобальных тенденций спроса и предложения для каждой отдельной валюты. Некоторые из ключевых факторов, которые влияют на стоимость валюты - это уровень инфляции, процентные ставки, внутренняя цена золота в стране, выпускающей данную валюту, относительная привлекательность ее по сравнению с другими валютами и колеблющийся спрос и предложение, сформированные торговлей валютой на глобальных рынках.
С бумажными валютами, правительство просто запускает печатный станок, когда требуется больше валюты. Проблема с этой инфляционной стратегией в том, что объем бумажной валюты всегда, в конечном счете, растет быстрее, чем имеющиеся в наличие товары и услуги в экономике данной страны. По мере увеличения объема бумажных валют относительно количества товаров и услуг, повышается инфляция. Технически, инфляция не является следствием увеличивающихся цен, что являются только видимым результатом, вызванным инфляцией. Инфляция - это увеличение количества доступной валюты. Поскольку большинство стран в мире сегодня печатает валюту в более быстром темпе, чем растут их экономики, инфляция широко распространена прямо сейчас и последующее повышение цен, к которому это приведет, станет все более и более видимым в последующие годы. Например, в 2001 году Федеральная Резервная система увеличила поставку денег в США на 20% в годовом исчислении, в то же самое время американская экономика выросла только менее чем на 1%. Как мы видели, в последующие годы доллар США очень сильно обесценился по отношению к золоту и другим валютам. Поскольку все ведущие страны мира, которые имеют твердые валюты на рынке форекс, значительно увеличили поставку денег в ответ на глобальное экономическое замедление, то валюты становятся все более и более переоцененными. Повышение цены золота всегда следует за инфляцией бумажных валют подобно часовому механизму. [4]ЛитератураСписок использованных источников
1. Линдерт П.Х. Экономика мирохозяйственных связей. М., 1992 г.
2. Сакс Дж. Д., Ларрен Л. Б. Макроэкономика. Глобальный подход: Пер. с англ. – М.: Дело, 1996. – 848 с.
3. Семак Е.А., Руденков В.М. Мировая экономика: анализ и моделирование. – Мн.: Семарид, 2005 – 340 с.
4. Этот изменчивый обменный курс: Сборник статей: Пер. с англ. – М.: Дело, 2001. – 384 с.
5. www.k2kapital.ru
|
|
